Viernes, 17 de mayo de 2013

Juan Carlos Barba

GRÁFICO DE LA SEMANA

El ajuste del sector exterior ha terminado

01/02/2013
10
Enviar
39
44
 
0
Menéame
Imprimir

Sin embargo, esto se debe a la depresión de la demanda interna, lo que no nos debe hacer sentir satisfechos.

El mes de noviembre ha cerrado con un extraordinario resultado en los datos de la balanza de pagos, que ha cerrado con un saldo positivo de 1.777 millones, el mejor de toda nuestra historia. Es especialmente significativo que esto haya ocurrido en un mes que tradicionalmente ha sido muy negativo como es noviembre. Baste recordar que en el mismo mes de 2007 el saldo negativo fue de 10.410 millones. 

En el gráfico de la semana podemos ver la impresionante corrección de este importantísimo dato económico, que al fin y al cabo nos informa de si los españoles, como conjunto, necesitamos o no pedir dinero prestado al exterior. No debemos olvidar que todos nuestros problemas vienen del hecho de que durante muchos años tuvimos que ir pidiendo prestado al exterior, a través básicamente de cajas de ahorro y bancos, ingentes cantidades de dinero -casi 1 billón de euros– que se utilizaron principalmente para financiar nuestra burbuja inmobiliaria. Cuando la burbuja explotó y fue evidente para los prestamistas extranjeros que no podríamos devolver la deuda, fue cuando los mercados se cerraron primero para el sector privado y, posteriormente, cuando el Gobierno se empeñó en avalar a cajas y bancos, al sector público.

 

Aunque tomando los últimos 12 meses aún tenemos un déficit corriente del 1,42% del PIB, no cabe duda de que antes del verano estaremos en positivo, tres trimestres antes de lo que parecía hace simplemente un año.

Analizando los diferentes componentes de la balanza de pagos, nos podemos dar cuenta de que la balanza comercial sólo fue negativa en 776 millones (frente a los 1.791 de noviembre de 2011). Esto no se ha debido a la mejora de las exportaciones, que según Aduanas fueron menores que en 2011, sino a la caída de las importaciones debido a la crisis que asola el país. Sorprende que no coincidan los datos de Aduanas y del Banco de España, ya que los primeros son 631 millones de euros peores. Esperemos que pronto se aclare la razón de esta discrepancia.

Mayores recortes en el gasto público sólo provocarán que se profundice en esta espiral destructiva de deuda-deflación y que sea imposible que la economía española remonteLos servicios también mejoran con fuerza, pasando la balanza de éstos de un saldo positivo de 2.054 millones en noviembre de 2011 a 2.400 millones en el mismo mes de este año. En este caso hay aumento, según el Banco de España, tanto en ingresos como en pagos, aunque mucho mayor en los primeros.

La balanza de rentas mejora con muchísima fuerza gracias a que los pagos al exterior por este concepto se han hundido desde 5.791 millones el pasado año a 3.889 millones en éste. Esto se debe al desplome en la rentabilidad de las inversiones extranjeras en España por la crisis.

Por último, la balanza de transferencias también mejora muy notablemente tanto por el incremento de transferencias desde el exterior como por la disminución de las enviadas desde España (incluidas las remesas de los emigrantes). Una vez más, ello se debe a la pésima situación económica de España.

En estas condiciones carece de todo sentido el continuar con una política deflacionaria de depresión de la demanda interna como está haciendo actualmente el Gobierno. Cualquier manual de economía nos dice que hay que sanear el sector financiero hasta conseguir que vuelva a fluir el crédito al sector privado y en ningún caso recortar el déficit hasta que la economía esté claramente en positivo. 

En estos momentos el descenso en salarios y beneficios empresariales está provocando que la capacidad de repago de la deuda -y por lo tanto la morosidad- sea cada vez menor a pesar de la disminución de la deuda del sector privado, lo que hace que la banca esté cada vez más ahogada y no pueda cumplir su función básica de financiar las actividades productivas. El incremento de la morosidad prácticamente es igual a todas las ayudas prestadas a la banca. Mayores recortes en el gasto público sólo provocarán que se profundice en esta espiral destructiva de deuda-deflación y que sea imposible que la economía española remonte. Urge, pues, un cambio de rumbo radical con una Europa que se comprometa de verdad al saneamiento de un sector financiero absolutamente colapsado por el estallido de la burbuja, una política industrial seria que permita dar rienda suelta a las potencialidades de nuestro capital humano y una moratoria en la reducción del déficit hasta que retorne el crecimiento económico.

10
39
44
 
0
Menéame

LA OPINIÓN DE LOS LECTORES

10

COMENTARIOS

Escribe el tuyo

10mtbouzas488 01/02/2013 | 17:25

estoy totalmente de acuerdo con los q no estan d acuerdo con el articulista farmaceutico, los datos muy bien recogidos como siempre a pesar d q JC negaba q las politicas dieran estos numeros positivos el año pasado...sus analisis y diagnosticos como siempre disparatados llegando al punto d ver conspiraciones p derribar al gobierno [cosa q creo q es d su gusto en parte]segun escribe en su FBK, conspiraciones makiavelicas desde bruselas jajaja cambia la medicacion boticario!

Acceso al comentario Acceso al comentario #  Responder 0

9Santisima Trinidad 01/02/2013 | 15:48


Esta bien claro el problema de la burbuja inmobiliaria fue creado, por unos aumentado por otros y al final paganos los españoles.

Me molesta profundamente, ver o escuchar en los medios echar la culpa a las relaciones laborales, a los españoles..etc. Puedo entender que no se cuenta la verdad por diferentes motivos, principalmente sociales, pero cargarse lo que funciona no va hacer que se solucione lo que no funcione, ni significa quitar a los responsables de provocar esto.

Gracias a Dios hay honrosas excepciones y creo que son mayoritariamente de izquierdas [igual no en la actualidad, no lo se ], cosa que me ha sorprendido, pero la razón es de quien la tiene; aunque sea venido de la luna.

Sobre la balanza de pagos es imposible que funcione correctamente como bien dice el articulo las exportaciones caen, cuando cierran empresas importantes, se deslocalizan..etc y son empresas que exportan al exterior.

Viendo el armamento de Irán, sobre una posible guerra del golfo me ha llamado la atención el nivel que están alcanzando de producción propia. Mientras no empiece a fabricar material en España de patente nacional, no podemos esperar recuperación real.

Acceso al comentario Acceso al comentario #  Responder 0

8JUE 01/02/2013 | 13:46

Yo tampoco estoy de acuerdo con la conclusión del articulista.
Aunque la balanza haya mejorado, es evidente que ello se debe al empuje del sector privado ya ajustado. Si no se acomete ahora la reforma estructural del gasto público [gasto corriente] para dejarlo aproximadamente un 30% por debajo del actual, la inversión productiva y la pública seguirán siendo ridículas. Y en cuanto se empiece una política expansiva sin tocar el sector público a fondo, volveremos a ver cómo crecen las importaciones mucho más que la exportación, como ha pasado siempre.
Limpiemos primero el sector publico de vagos y maleantes [políticos y familiares puestos a dedo, algunos hasta corruptos], evitemos duplicidades, restrinjamos ayuntamientos, concejales, racionalicemos competencias, disolvamos empresas publicas inútiles y costosas... y si quieres, al mismo tiempo que ahorras, vete pagando deuda e invierte en políticas expansivas.
Ya basta de empezar siempre la casa por el tejado.

Acceso al comentario Acceso al comentario #  Responder 0

7JUE 01/02/2013 | 13:16

Yo tampoco estoy de acuerdo con la conclusión del articulista.
Aunque la balanza haya mejorado, es evidente que ello se debe al empuje del sector privado ya ajustado. Si no se acomete ahora la reforma estructural del gasto público [gasto corriente] para dejarlo aproximadamente un 30% por debajo del actual, la inversión productiva y la pública seguirán siendo ridículas. Y en cuanto se empiece una política expansiva sin tocar el sector público a fondo, volveremos a ver cómo crecen las importaciones mucho más que la exportación, como ha pasado siempre.
Limpiemos primero el sector publico de vagos y maleantes [políticos y familiares puestos a dedo, algunos hasta corruptos], evitemos duplicidades, restrinjamos ayuntamientos, concejales, racionalicemos competencias, disolvamos empresas publicas inútiles y costosas... y si quieres, al mismo tiempo que ahorras, vete pagando deuda e invierte en políticas expansivas.
Ya basta de empezar siempre la casa por el tejado.

Acceso al comentario Acceso al comentario #  Responder 0

6turgot 01/02/2013 | 13:15

¡Ay, tanto gráfico que os nubla las entenderas! os confunde como a Dinio la noche; y encima soltais falsedades o trolas como esta [sic]:

"durante muchos años tuvimos que pedir prestado al exterior, a través de bancos y cajas, casi 1 billón de E. que se utilizaron principalmente para financiar nuestra burbuja inmobiliaria". ¡ROTUNDAMENTE FALSO! DATOS OFICIALES EN MILES DE MM DE EUROS DEL BANCO DE ESPAÑA DE OFERTA MONETARIA Y CREDITO AL SECTOR PRIVADO[ENERO 2002 entrada en el euro-ENERO2009, inició severo del ajuste, que no de la crisis, porque la crisis se gestó a partir de 2002:

M1 M2 [O SECTOR RESIDENTE] CREDITO S. PRIVADO
2002 2009 2002 2009 2002 2009
------- --------- -------- --------- ------- ---------
150.000 455.000 500.000 1.400.000 600.000 1.800.000

El crédito aumenta en 1,2 Billones, de los que 0,9 son expansión o inflación monetaria endógena [made in spain] [una autentica burrada] y 0,3 proceden del exterior, porque antes de entrar en el euro ya le debíamos pasta a los no residentes.
El resto del articulo ni lo comento. Un saludo

Acceso al comentario Acceso al comentario #  Responder 0

A través de la selección que cada semana llevará a cabo Juan Carlos Barba, "El gráfico de la semana" pretende acercar a los lectores a la realidad económica nacional e internacional a través del uso de imágenes que irán acompañadas de un breve texto explicativo. Una aproximación intuitiva de un apasionado de la economía, asiduo en las redes sociales en las que participa activamente, que cuenta además con su propio blog. Nuestro particular Chart of the Week para deleite de todos ustedes.

CONÉCTATE A LA ACTUALIDAD

SUSCRÍBETE AL BOLETÍN
BoletínUrgentes
Las más, patrocinado por CLH

ANÚNCIATE BOLETÍN
Nov
2012
1ª Edición
2ª Edición
L
M
X
J
V
S
D

HEMEROTECA

Mostrar Calendarios