Cómo detectar una recesión y aprovecharse de ella

El pasado jueves comentamos en esta misma tribuna la situación de España y EEUU. Aunque soy alcista para la renta variable global y lo fui tanto en el verano de 2011 como en el de 2010 cuando todo el mundo hablaba del apocalipsis, nunca dejo de intentar observar que elementos deberían darse para cambiar  mi visión alcista por una bajista llegado el momento.

Lo primero es entender que, cada vez que se produce un recorte de calado, la mayoría de economistas y observadores tienden a opinar que una recesión está cerca. Esto es siempre así, los precios crean las noticias y no al revés o, dicho de otra forma: primero los precios y luego las noticias. Es muy importante interiorizar esto y tenerlo muy presente cada vez que el mercado se precipita algunos puntos más de lo deseable. Hay una frase que me encanta y es la siguiente:

“Los economistas son pesimistas, han predicho 9 de las últimas 3 recesiones” (Barry Asmus  NCPA Senior Economist)

Una vez estamos avisados de lo fácil que es caer en la idea de que una recesión es inminente, simplemente porque en un recorte del mercado la opinión de la mayoría nos ahoga (por favor vean este documental: “el juego de la muerte”), podemos utilizar indicadores macroeconómicos para detectar una recesión.

Por tanto, olvídense de intentar vender el techo o adelantarse del todo al mercado por esas dos razones. La de que corren el riesgo de pensar que toda pequeña desaceleración es una recesión y la de que es imposible adelantarse al mercado.

Por suerte, una recesión no dura dos o tres meses, sino que suele durar algo más de un año. Y ahí si que podemos, al menos, aspirar a vender el mercado y aprovechar parte del mercado bajista.

¿Qué indicadores observar? Pues evidentemente los más adelantados como:

- El US Leading Indicator. Es un indicador agregado que funciona francamente bien. No vas a poder “vender el techo de mercado” ante una recesión, pero si que podrás aprovechar un buen movimiento bajista bursátil en medio de la recesión cuando este indicador cruza a la baja la línea 0:

- El índice SMI, que tiene mide la actividad manufacturera. Cuando baja de 45 suele coincidir con recesión:

Esos eran tres ejemplo. Pero tres buenos ejemplos. Cuando los indicadores adelantados me señalen recesión, entonces me preocuparé, pero no me preocuparé cuando el mercado caiga un 15% y todos los economistas, expertos, aficionados, medios de comunicación y lo que, en general llamo la masa, me lo digan. De momento, como han podido ver en esos gráficos actualizados, no me despierto en medio de la noche pensando que mañana va a empezar una recesión. Puede haberla, pero lo veo improbable.