Adiós al mito: las acciones con dividendos altos ya no son seguras

Se acerca diciembre y los directores financieros de las empresas cotizadas deben estar preparándose para hacer juegos malabares con las cuentas para poder rascar suficiente dinero para dividendos. Y no es fácil. Porque mientras el mercado sigue centrando su atención en la cuenta de pérdidas y ganancias (contable), ellos ven la caja y el balance (real), y la cosa está malita.

- La previsión de crecimiento de resultados (earnings momentum) del mercado europeo está en los niveles más bajos desde mayo de 2009.

- De los 30 sectores del Eurostoxx, 29 han sufrido revisiones a la baja de estimaciones.

- Las necesidades de refinanciación de las empresas europeas alcanzan los €200.000 millones en 2012 y €250.000 millones en 2013.

- Mientras tanto, esas empresas (Eurostoxx 50) van a pagar hasta €100.000 millones en 2012 en dividendos cuando sus necesidades de refinanciación se disparan.