Stress test: a disfrutar hoy en España, pero a preparar el siguiente partido

Las entidades españolas no solo han pasado la selectividad, sino que lo han hecho con nota y por eso hoy toca disfrutar de ello. Sobre todo porlo que supone de quitarnos el San Benito de estar en el mismo saco que otros países periféricos, a los que con bastante mala idealos anglosajones denominaron como PIGS (Portugal, Ireland, Greece y Spain). Claramente, nuestro paísno sólo se diferencia de éstos,sino que se coloca en la delantera de los europeos más relevantes, con el menor impacto en las pruebas estresadas, y junto a Holanda somos el único enno tenerbancos suspensos.

Toca también disfrutar de los resultados por la confirmación que pueda conllevar en relación a la estabilización del saneamiento de balances de nuestrabanca. España ha sido el país que, en términos relativos, ha tenido menos impacto en el AQR,la parte que se refiere más a la revisión de las provisiones y saneamientos contables.

Y finalmente, cabe señalar que nuestros gallos internacionales, BBVA y Santander, han quedado los primeros en la carrera de las 9 entidades grandes de la Eurozona, las más conocidas como “Global SIFIS”.En definitiva, España ha salido muy bien retratada en el ejercicio que, en general, fue más exigente que el último efectuado a nivel europeo (EBA 2011).

Pero no nos engañemos demasiado, aunque el ejercicio fue para las entidades muy demandante, los resultados globales no podían salir de otra forma. Ni podía ser un ejercicio sin suspensos, por eso de la credibilidad del mercado, ni tampoco podía conllevar un impacto relevante, porque se cuestionaría la primera fase de la Unión Bancaria.

Curiosamente, el número de entidades suspensas ha sido muy similar al del ejercicio de la EBA de2011 yleyendo el propio documento, publicado pot el BCEayer, se puede vislumbrar de forma muy claracómo han existido discusiones técnico-políticas para mitigar y conjugar un marketing de 24 entidades suspensas con unas exigencias prácticas de capital en muchas menos entidades.

En efecto, al final soloochobancos precisan capital adicional. El Banco Central Europeo admite en su informe que de los 13 que todavía no lo han captado desde la fecha de referencia del ejercicio (diciembre de 2013), cincode ellos no lo van a necesitar: Dexia,por estar en resolución;doseslovenos, porque están en restructuración; y dosgriegos, sobre los que explícitamente se dice que no precisan capital, ya que no suspenderían el ejercicio si no se considerase la controvertida hipótesis de balance estático.

En resumen, el déficit de capital que se debe captar en el corto plazo se limita a unos 6.400 millones, cuando el titular del ejercicio dice que son 24,600 millones. Este es el juego de marketing. Resulta curioso que el propio BCE manifieste que losdosbancos griegos aprueban sin esa hipótesis. No deja de ser un reconocimiento explícito de ciertas irrealidades del ejercicio, las mismasque la banca española señaló hasta la saciedad y que le mejoraría mucho sus resultados. Aquí es donde se vislumbran claramente negociaciones de última hora.

Por tanto, ya tenemos la parrilla de salida y los bancos españoles están bien posicionados en ella, pero la carrera empieza el día 4 de noviembre (coincidiendo con San Carlos Borromeo, patrón de la Banca) cuando debuteel supervisor único. La armonización de criterios entre países (incluso en el stress test no se ha efectuado) y la exigencia del supervisor de capital adicional con otros criterios diferentes a los que estamos acostumbrados en España son grandes retos que desde hoy mismo las entidades tienen que gestionar.

Alberto Calles, socio reponsable de la Unidad de Regulación Financiera de PwC