Miércoles, 19 de junio de 2013
S. McCoy
22
31/08/2012
Tiene una cierta querencia este país a aferrarse como puede a la tragedia y renunciar a los resortes que le pueden sacar de ella. Así, buena parte de los analistas y los medios nos hemos abrazado irreflexivamente al tremendismo estadístico, ensalzando el titular por encima de su explicación, amarilleando el continente hasta cegar el contenido. De un modo conscientemente inconsciente, los unos y los otros damos tres cuartos de pregonero a nuestra miseria financiera -lo que genera un pernicioso efecto bola de nieve allende nuestras fronteras- y acercamos un poco más la horca al cuello de nuestro rescate. País, que diría Forges.
Es, en cierto modo, lo que ha ocurrido con el último dato de salida de depósitos privados en España dado a conocer por el BCE el pasado martes. 74.228 millones de euros solo en julio (vía Cotizalia) para una caída mensual del 4,6% e interanual del 12%. Miedo. Tal reducción supone el mayor descenso desde septiembre de 1997 y sitúa su volumen a niveles de mayo de 2008, tras cuatro meses de recortes consecutivos. Pánico. El agujero puede afectar aún más a las conocidas necesidades de financiación de la banca española. Terror. Alarma ‘justificada’ entre nuestros acreedores. Ya llegó, Spain IS Greece. Hay una ‘corrida’ bancaria (con perdón) similar a la helena. Que los españoles nos esperen sentados. Adiós.
Poco importó que la propia noticia incorporara una serie de aclaraciones del Banco de España sobre su origen en movimientos de asignación de activos de inversores institucionales locales que no afectan al pasivo global del sistema financiero. Pasaron igualmente por alto los comentarios del supervisor referidos a las retiradas de fondos de familias y empresas por motivos de carácter cíclico o estacional, pago de impuestos y vacaciones. Frente a las cifras aportadas por el sacrosanto BCE, la impotencia de nuestro banco central por la indiferencia ante sus argumentos.
Y la de algunos analistas sectoriales como Carlos García, ahora en Societe Generale tras unos años en el Santander.
Ayer mismo enviaba una nota a sus clientes bajo el sugerente titular que encabeza este post -‘El mito de la fuga de depósitos en España’, no disponible online- en la que hacía referencia a un error de bulto cometido por la mayoría a la hora de interpretar el dato oficial: no tener en cuenta el crecimiento paralelo de los pagarés, vehículo a través del cual las entidades han buscado soslayar esa penalización a los depósitos extratipados, consistente en mayores aportaciones al Fondo de Garantía, que el Gobierno estudia hoy eliminar. Solo en el último año, recordaba, el volumen de estas emisiones a corto plazo en el balance de la banca han pasado de 18.800 a 79.000 millones de euros.
Esos 60.000 millones de euros coinciden casi al euro con el descenso interanual de depósitos de otros sectores residentes, que es la variable que hay que analizar a la hora de ver si la gente se está llevando verdaderamente la pasta de España, cuestión muy distinta al derecho de los extranjeros que estaban financiando nuestra ‘fiesta’ a dejar de hacerlo y repatriar el dinero a sus naciones de origen. Cabría decir, por tanto, que sumados depósitos y pagarés no hay variación en términos netos, junio sobre junio, a la espera de los datos de julio que se darán a conocer el próximo día 18. Así se desprende de la propia estadística del BdE, columna tercera del cuadro. Alerta falsa.
A partir de ahí, que cada uno saque sus propias conclusiones. Es verdad que a nuestro país, los inversores extranjeros no le quieren ver ni en pintura. No resulta menos cierto que hay una retirada masiva de su financiación que ha provocado que el rescate esté desde hace unos meses encima de la mesa. No se puede negar que cada vez es mayor el chau chau acerca de un improbable corralito y una salida de recursos financieros de los españoles de su territorio. Pero los hechos prueban que, a día de hoy, no es así. Al menos de manera masiva. Bastantes balas nos están tirando desde ahí fuera para que nos empeñemos, a lo Froilán, en pegarnos un tiro en el pie.
Buen fin de semana a todos.
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LA OPINIÓN DE LOS LECTORES
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COMENTARIOS
22PERCHAS 01/09/2012 | 01:07
#10 No hay mayor sordo que el que no quiere oir. Te repito que en la sucursal francesa de Bayona todos los agentes estaban ocupados con españoles. Solo se oia español y las cafeterias de la zona estaban llenas de españoles esperando que llegara la hora de la cita.
Pero seguro que era una csualidad
20ibn gabirol 31/08/2012 | 20:34
#1 Ultimamente, insisten e insisten en que el banco Malo no va a generar pérdidas al contribuyente. Eso implicaría que en ese "saneamiento" que es el traspaso de activos al Banco Malo, se va a hacer a precios reales de mercado....Eso implica, pérdidas de importancia en los trasmisores, capitalización por parte del Frob y .........venta de esas Entidades ya saneadas a los pocos Bancos a los que les pueda interesar..[pero ahora a un precio "normal"]. Yo no sé si están los ánimos para comprar algo a precio "normal", me temo que hay poco interés...Me refiero al Santa , BBVA, Caixa...y quedan pocos más....
Respecto a los activos "baratos" del banco malo, si se hiciese bién, podría ser el campanazo de salida para bajar los precios inmobiliarios....¿Es este el rational??? Ya veremos.
Muy brillante su mención de Lot....Deberiamos leer más la Biblia.
19Mago_de_las_finanzas 31/08/2012 | 17:20
en mi opinion, parte de la disminucion de depositos [ no fuga ] es que simplemente nos los estamos puliendo.
los depositos bajan porque repagamos deudas, hipotecas, visas, y porque la nomina y los beneficios no dan.
puede que haya un porcentaje de "smart money" que haya decidido llevarselo fuera. pero eso nunca ha estado en depositos. fondos, sicav's, bonos, etc..
el problema es que sin ingresos, podremos seguir tratando de pagar las deudas, pero no tendremos liquidez. solo nos quedaran activos iliquidos.
los bancos solo tendran hipotecas y ningun deposito.
18pisitofilos_creditofagos 31/08/2012 | 15:56
LA SGA SERÁ LA SPA DEL PP.-
Hay 4 reglas en toda burbuja:
1ª] se expanden más allá de lo razonablemente irracional, acelerándose al final;
2ª] la oficialización de todas sus fases es extemporánea [retardo mientras no se derrumba y anticipación después];
3ª] da lugar a pérdidas y a perdedores y, correlativamente, a ganancias y ganadores; y
4ª] generan un efecto de tierra quemada.
Nadie con un dedo de frente invertirá en la SGA. No cabe duda que todo lo pagará el contribuyente, alemán, español o el que sea. porcolamar otra cosa es mentira y cinismo impreseantable.
Los ppcc por lo único que estamos contentos es porque ha salido un de nuestros guarismos: "15".
Experto financiero que escribe Valor Añadido. Es un incisivo analista que despertó el interés de nuestros lectores con sus brillantes y didácticos artículos sobre empresas, sectores y tendencias del mercado.
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