Valor Añadido - S. McCoy

Valor Añadido

S. McCoy

 15 09/10/2012

CEISS amenaza con llevarse por delante a Unicaja

Nuestro Mundo y sus Desafíos es un blog que ha encontrado acomodo en varias ocasiones en Valor Añadido. Se trata de una de las páginas que mejor análisis hace del sector financiero español, algo que se debe no solo a la calidad de su contenido sino también al carácter didáctico de sus explicaciones. Siempre que recibo una actualización del site en el correo electrónico me apresuro a recorrer sus novedades, sabedor de la improbabilidad de salir decepcionado.

La última entidad financiera objeto de sus atenciones ha sido lo que se vino en llamar primero Espiga y finalmente Banco Ceiss, el resultado de la fusión entre Caja Duero y Caja España, ahora bajo la órbita de una Unicaja que no acaba de rematar jurídicamente la fusión. Por algo será. Su juicio no puede ser más demoledor y se ha visto refrendado después de la publicación de los stress test. Se basa en los datos remitidos a la CNMV a 30 de junio de 2012 que lleva a los autores a afirmar:

Los primeros datos del primer ejercicio del Banco CEISS han sido realmente muy malos: fuerte deterioro de la cuenta de resultados con unas pérdidas muy significativas para el tamaño de la entidad y un incremento desmesurado de la morosidad, lo que unido a una cartera crediticia con un fuerte porcentaje de crédito promotor, importantes activos inmobiliarios y unos escasísimos fondos propios, le sitúan al borde de la intervención y con muchas probabilidades de que sea inviable su acuerdo de fusión con Unicaja, que era el asidero a su difícil situación.

Las cuentas de la fusión -a pesar de que en marzo 2012, tras darse cuenta de su error, Unicaja obtuvo que Banco CEISS se quedara en su balance y garantizara los 525 millones de euros en participaciones preferentes ya suscritas por el FROB, otros 475 millones de nuevos bonos convertibles a suscribir asimismo por el FROB y la concesión a Unicaja Banco de una línea de disponibilidad de emisión de bonos convertibles a suscribir por el FROB por un importe máximo de hasta 1.025 millones de euros- seguían y siguen sin salir.

La esperanza de Braulio Medel (Unicaja) es que en un ejercicio de responsabilidad el Ministerio de Economía y el Banco de España sean las que finalmente echen abajo la fusión de ambas entidades para evitar que la potencial intervención sea sobre una entidad el doble en activos, de lo que es el Banco CEISS. De lo contrario el problema económico y el lio jurídico están servidos.

Un hecho que, como es bien sabido, no ha sucedido y que no tendría pinta de suceder de no ser por la abrupta ruptura Ibercaja-Liberbank que vuelve a situar a la otra gran caja de la órbita socialista, la de Asturias, compuesta y sin novio en el panorama bancario español. La misma que rechazó quedarse con la CAM se ve ahora con el culo al aire y, frente a sanear los despropósitos castellano-leoneses de los populares, puede que alguien concluya en determinadas esferas políticas que mejor echar una mano a un amigo. En la España del siglo XXI, todo es posible.

De no ocurrir, Braulio Medel y su irrisorio Consejo se tendrían que enfrentar a un auténtico Caballo de Troya que puede contaminar sus cuentas anuales de manera casi irreversible (V.A., Anda que si Europa descubre el Consejo de Unicaja Banco…, 28-06-2012). Las cifras de Ceiss son para salir corriendo, tanto en el negocio ordinario (con una sorprendente contracción del margen de intereses y del margen bruto frente al aumento sectorial y sin mejora en los gastos de transformación) como en el balance donde la morosidad se le dispara 5 puntos porcentuales, un 66%, en apenas seis meses, de modo tal que su tasa de cobertura queda reducida a niveles irrisorios.

De momento Unicaja sigue cubriéndose en salud y a 30 de agosto recordaba a la CNMV que aún “no se ha cumplido la totalidad de las cláusulas suspensivas a las que está sometido el proceso de integración”. Cualquier ruptura supondría una víctima más de esa Novia a la Fuga en la consolidación bancaria nacional en que se ha convertido la firma malagueña. De ahí que necesite un argumento irrefutable que le legitime a hacerlo. Por eso, sí parece seguro es que buscará que la concreción final de la participación de Ceiss en el nuevo banco esté, visto lo visto, lejos del 30% inicialmente pactado. Si los castellano-leoneses ceden, puede vender la negociación como un éxito. Si no, se carga de razones frente a unas autoridades que lo último que quieren es otro descarrilamiento que sigue siendo probable..

Queda mucho pescado por vender en esa operación. Stay tuned.
Imprimir
Enviar
10
4
0
Meneame

 

LA OPINIÓN DE LOS LECTORES

15

COMENTARIOS

Escribe el tuyo

15angoust 09/10/2012 | 21:24

500.000.000.000€ quería decir

#  Responder 0

14angoust 09/10/2012 | 21:23

#9 Me parece difícil. Si el volumen de activos de Unicaja+Ceiss es de 80.000 millones ¿¿¿¿¿COMO VAN A TENER 500.000 EUROS EN INVERSIONES?????
Que ganas de alarmar a la gente.

#  Responder 0

13Avenger 09/10/2012 | 19:00

Pisifilitos. Te recomiendo que te mudes a otro foro con más interés que el de McCoy

#  Responder 0

12dilios 09/10/2012 | 18:38

#9 Laaaaaaaaa pus!!!

Pero pensaban que se iba a recalificar toda la meseta castellana???

Como eso sea verdad el país ENTERO se va al carajo.




#  Responder 0

11uno_de_los_hermanos 09/10/2012 | 18:27

En un hipotetico escenario de independencia de Cataluña y pais vasco ¿que entidades financieras quedarian en España?.
Unicaja e Ibercaja... blanco y en botella.
Los poderosos piensan a largo plazo y la independencia de cataluña y pais vasco tarde o temprano ocurrira [mas tarde que temprano] ... hay que tener alguna entidad financiera en lo que quede de España.

Por favor que alguien me corrija porque la cosa pinta fea

#  Responder 0

Experto financiero que escribe Valor Añadido. Es un incisivo analista que despertó el interés de nuestros lectores con sus brillantes y didácticos artículos sobre empresas, sectores y tendencias del mercado.

SÍGUENOS EN REDES SOCIALES

los más leidos los más leidos los más comentados los más enviados