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‘Alemania se hunde’: chusco contraataque de Francia
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Alberto Artero

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‘Alemania se hunde’: chusco contraataque de Francia

Buena parte del foco sobre el futuro de Europa ha pasado de la periferia a su corazón en los doce meses transcurridos desde que Mario Draghi dijera, a

Buena parte del foco sobre el futuro de Europa ha pasado de la periferia a su corazón en los doce meses transcurridos desde queMario Draghidijera, a loMariano Rajoycuando estaba en la oposición, que sabía lo que tenía que hacer, que lo haría si fuera necesario y que le creyéramos: sería suficiente. Las diferencias dedeliveryentre uno y otro son notables: uno ha hecho todo sin hacer nada y el otro ha hecho poco haciendo aparentemente mucho.

Da igual. Sigamos.

Aunque ni Holanda ni Finlandia están como para lanzar las campanas al vuelo,buena parte de la atención del mercado sobre los estadoscorese ha centrado en Francia, tanto por lo que a su evolución económica respecta –pérdida reciente de la AAA incluida (CNBC,Hollande in denial over crisis after downgrade, 15-07-2013 yV.A.,Francia pasa de ‘amour’ a auténtico ‘horreur’, 04-04-2013)- como por cuanto hace referencia a la precariedad de su sistema financiero, ese que provocó hace tres años la intervención conjunta de los bancos centrales de medio planeta (V.A.,España respira: Francia tiembla ante el agujero de su banca, 18-06-2013).

No son los franceses muy dados a aceptar la crítica exterior. No en vano el chovinismo es término de origen galo y significa ‘patriotismo fanático’.

De ahí que no resulte extraño que hayansurgido como esporas informesque tratan no sólo de acreditar una realidad nacional subyacente mejor que el desastre macro aparente, sino tambiéndestacar la debilidad de otros socios comunitarios incuestionadoso instalados en una suerte de atalaya de invulnerabilidad, caso de Alemania.

Elúltimo lo firmó Natixisel pasado ocho de julio,hace ahora pues una semana.

Bajo el paraguas de un titular plano ‘The radical change in Germany´s economic model since la crisis’ la entidad financiera, que tampoco es que mueva mercado con sus opiniones, desarrolla unatesis dual:

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El análisis termina con el siguiente diagnóstico: ‘este cambio de modelo está ayudando a día de hoy al resto de los socios europeos, sin duda. Pero llegará un momento en que tal deriva se convierta en preocupante al afectar a su acumulación de capital, empleo y cuota de mercado internacional’. Así, de acuerdo con sus proyecciones,en 2015 la productividad de los alemanes habrá vuelto al nivel de 2000, ocurriendo lo mismo con sus costes laborales unitarios en 2020.

En el propio documento se percibe como,siendo verdadlo que afirma el autor, un talPatrick Artus, no es menos cierto quebuena parte de los factores que habrían provocado tal cambio de rumbo se estarían corrigiendo ya en los últimos meses. Es innegable que se ha producido un incremento atípico del coste del factor trabajo que coincide con una menor aportación de las exportaciones al P.I.B. alemán. Pero mientras el primero aún queda lejos de ser un problema, la contracción de las ventas foráneas es paralela a la caída del comercio internacional.

Así se observa de los siguientes gráficos, extraídos del documento original.

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No hay, por tanto,issue.Que no se me enfaden los amigos de Natixis pero viendo los datos de crecimiento, empleo y exportaciones de Alemania comparados con los del conjunto de la Eurozona, teniendo en cuenta su coste de financiación y lo acontecido con el inmobiliario de aquella nación en la época de vino y rosas,esta beligerancia voluntarista de la firma bancaria gala resulta un tanto chusca. Hay otros argumentos más interesantes y olvidados en el informe como el tema del modelo de contratación o la voluntad de incluir un salario mínimo interprofesional (Valor Añadido,Y mientras, sorpresa: Alemania sueña con ser española, 08-11-2011). Pero… ¿esto?

En fin, para gustos los colores, pero en la proximidad de la Fiesta Nacional del 14 de julio, el documento canta… ‘La Marsellesa’.

Buena parte del foco sobre el futuro de Europa ha pasado de la periferia a su corazón en los doce meses transcurridos desde queMario Draghidijera, a loMariano Rajoycuando estaba en la oposición, que sabía lo que tenía que hacer, que lo haría si fuera necesario y que le creyéramos: sería suficiente. Las diferencias dedeliveryentre uno y otro son notables: uno ha hecho todo sin hacer nada y el otro ha hecho poco haciendo aparentemente mucho.

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