Valor Añadido - S. McCoy

Valor Añadido

S. McCoy

 29 04/01/2013

34 gráficos y 10 consejos para invertir en 2013

Es tradición de "Valor Añadido" comenzar el año haciendo referencia a un par de clásicos del universo inversor entre los que destaca -a falta de los pronósticos del trader Doug Kass, cuya tradicional enumeración aún no ha visto la luz, probablemente dado su bajo nivel de acierto en 2012 frente a ejercicios anteriores (Business Insider, "Doug Kass predicted 15 big surprises for 2012 – Here´s how they did", 11-12-2012)- la enumeración de los los diez eventos inesperados para el año que está a punto de comenzar, del reputado Byron Wien.

 

El que fuera estratega jefe para Estados Unidos de Morgan Stanley viene haciendo estas predicciones -a las que atribuye una probabilidad de materialización superior al 50%- desde 1986 y este diciembre no ha sido la excepción. Su sesgo, frente a la complacencia general y el sentimiento colectivo de risk on, es más bien negativo, especialmente para las bolsas, si bien hay que reconocer que, en su conjunto, la relación de eventos peca de una severa inconsistencia (B.I., "Investing legend Byron Wien: 12 surprise predictions for 2013", 02-01-2013)

 

Otros se han apuntado a la moda aprovechando la volatilidad de los mercados, caso del Deutsche Bank (B.I., "DB: 13 outliers events for 2013", 18-12-2013), pese a que la situación actual tanto de la economía real como de la financiera invita a sustituir ficción por realidad, probabilidad marginal por certeza relativa. De ahí que para este tercer post del año hayamos preferido dejarnos de pamplinas e ir a lo práctico. Y lo hacemos de la mano de Bob Farrell y David Rosenberg, maestro y pupilo respectivamente en Merril Lynch.

 

El primero, experto en sentimiento de mercado y ya retirado, ha dejado para la posteridad 10 principios intemporales que cualquier inversor racional, y el adjetivo aquí es muy importante, debe seguir para, al menos, no perder dinero. Aunque en este post que les adjunto pueden encontrar una descripción más gráfica y detallada de cada uno de ellos, los más perezosos pueden quedarse con su mera enunciación. No sé por qué durante su lectura la cabeza se me ha ido permanentemente a los bonos soberanos…

  1. los mercados siempre vuelven a la media; 
  2. los excesos en una dirección vienen acompañados de excesos en la dirección contraria (no hay que olvidar que la reversión a la media supone estar muy por debajo o por encima de la misma); 
  3. No hay nuevos paradigmas, los excesos nunca son permanentes (esto es: los fundamentales, resultados-balance-liquidez, mandan, o lo que es lo mismo, "no, esta vez no es diferente"); 
  4. si un mercado sube o baja exponencialmente, corregirá bruscamente; 
  5. la gente tiende a comprar en máximos y vender en mínimos (el sentimiento extremo de mercado debería jugar a favor del inversor racional); 
  6. el pánico y la avaricia son motivaciones más fuertes que cualquier decisión fundamentada (mantén tu cabeza sobre los hombros cuando otros la pierdan, eres tu peor enemigo); 
  7. es la amplitud del mercado la que determina su fortaleza (recuerda que el 90% del aumento del beneficio por acción del S&P 500 se debió a apenas diez de sus componentes); 
  8. los mercados bajistas tienen tres etapas: caída brusca, rebote y tendencia bajista debido al deterioro de los fundamentales; 
  9. cuando expertos y analistas apuntan en una misma dirección, algo va a suceder (probablemente lo contrario a lo que opina la masa); 
  10. los mercados alcistas son más divertidos que los bajistas (ya que normalmente indican una correspondencia entre la calle, Main Street, y el mundo financiero, Wall Street).
 

No se pierdan la actualización que, a su manera, realiza Joshua Brown en The Reformed Broker con sus "Six Biggest Investing Lessons of 2012" y que, en esencia, son: vende cuando nadie más puede comprar (Apple); compra cuando nadie más puede vender (RiM-Blackberry), reacciona si el entorno cambia (lo seguro puede ser suicida y viceversa), the trend is your friend (no luches contra ella, caso de los bonos USA), la incertidumbre es argumento de compra y no de venta (que se lo digan a Grecia), lo que es muy improbable que suceda, lo más seguro es que... no suceda. O los doce tips que el seguido Barry Ritholtz de The Big Picture ha ido desarrollando a lo largo de dos entradas en el Washington Post.

Por su parte, David Rosenberg, en la actualidad en Gluskin Sheff, ha publicado los que a su juicio son los 34 gráficos que cualquier persona ha de tener en cuenta a la hora de mover sus fondos en este ‘mar de incertidumbre’ donde, no obstante, identifica diez hechos para él incuestionables que aparecen de manera transversal a lo largo de los cuadros: mayor probabilidad de cisnes negros, exceso de capacidad productiva global y consecuente desinflación (que no deflación), tipos reales negativos y liquidez como soportes de las bolsas, de los bonos corporativos y del oro, o tensiones geopolíticas y demográficas que ayudarán a las materias primas mineras y agrícolas.

Algunos de ellos han trufado el post de hoy. Espero que los hayan disfrutado.

 

Feliz fin de semana a todos y que los Reyes Magos no les traigan lo que desean, sino lo que más conviene a su felicidad.

Imprimir
Enviar
53
38
0
Meneame

 

LA OPINIÓN DE LOS LECTORES

29

COMENTARIOS

Escribe el tuyo

29anarcocapitalista 05/01/2013 | 19:02

Este comentario ha sido eliminado por el moderador.

#  Responder 0

28anarcocapitalista 05/01/2013 | 12:12

Este comentario ha sido eliminado por el moderador.

#  Responder 0

27jenofonte10 04/01/2013 | 23:48

#15 Eso es, en resumen: Inflación fiscal 'MAS-I.V.A'.

Pero ahora lean mis labios, je, je: "no VOLVERÁN a subir IVA" hasta próximas elecciones, y el +8 de este año en vivienda se lo comerán gustosos los vendedores.

¿Efecto base para inflación 2013?...

#  Responder 0

26anarcocapitalista 04/01/2013 | 23:46

Este comentario ha sido eliminado por el moderador.

#  Responder 0

25familia adams 04/01/2013 | 22:42

#22 Para anarco-capitalista y la Santísima Trinidad

problemas del standard oro. hay unos cuantos

resumen de la conferencia de Ben Bernanke, 20 marzo de 2012
muy facil de leer, con iconos etc

http://www.businessinsider.com/ben-bernanke-murders-the-gold-standard-2012-3

saludos

#  Responder 0

Experto financiero que escribe Valor Añadido. Es un incisivo analista que despertó el interés de nuestros lectores con sus brillantes y didácticos artículos sobre empresas, sectores y tendencias del mercado.

SÍGUENOS EN REDES SOCIALES

los más leidos los más leidos los más comentados los más enviados