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Dios mío, ¡el crédito promotor en España sigue creciendo!

Inmobiliario crédito promotor morosidad

@S. McCoy - 26/01/2010

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Hay veces en las que cualquier conjetura que uno pueda hacer sobre la evolución de un determinado problema se ve superada por la evidencia de los hechos. Es lo que ocurre en España con la cuestión del apalancamiento del sistema en general y la evolución del crédito promotor en particular. Según los últimos datos del Banco de España, la financiación para desarrollo inmobiliario no sólo no se ha reducido desde el estallido de la crisis, allá por finales del segundo trimestre de 2007, sino que ha ido aumentando de forma progresiva según han transcurrido los meses. El subprime español, como se le ha dado en llamar, no sólo no ha acomodado su volumen a los signos de los tiempos, por utilizar la expresión evangélica, sino que se ha convertido en un obstáculo aún mayor de lo que era en su inicio para el sector bancario, con la anuencia de éste, y la economía en general. Y todavía algunos se quejan del escepticismo colectivo sobre el futuro de nuestro país. Pepe Gotera y Otilio, chapuzas a domicilio.

Los datos, recogidos en el cuadro cuyo enlace les adjunto, no admiten dudas. A junio de 2007, la banca había destinado a financiar promociones 282.081 millones de euros del activo de su balance, una cantidad que multiplicaba por casi 7 el importe de cierre de 2001, por 3.5 el de final de 2003 y por casi 2 la cantidad comprometida a 31 de diciembre de 2005. La perspectiva histórica es importante para tener una cierta visión temporal de la vertiginosa evolución del disparate nacional. Pues bien, dos años y un trimestre más tarde, los 282.081 millones se han convertido en 324.439, lo que supone un incremento del 15%. Alguno podrá argüir que se trata de un proceso lógico, sobre todo al principio de la crisis, resultado de la disposición de líneas de crédito por parte de los deudores para concluir obras en curso. De acuerdo. Pero es que en septiembre de 2009 aún se vivía un crecimiento interanual del 3%, con todo lo que había llovido hasta entonces. Pues si ésta es la principal amenaza para la definitiva recuperación española, poco se ha hecho para contenerla y/o corregirla.

Siendo como son datos del supervisor, a uno le cuesta creer que no haya connivencia entre el mismo y las instituciones financieras para mantener la irrealidad de unas cifras que, como diría Marc Vidal en esa expresión tan típica suya, insultan a la inteligencia. Efectivamente, el sector bancario ha decidido hacer de tripas corazón y ha acudido, tardíamente, a la reunificación de deudas. De este modo ha situado bajo el paraguas de determinadas garantías reales todo el crédito dispuesto por la promotora endeudada, aunque se trate de mera financiación de circulante, por poner sólo un ejemplo. Eso explicaría el aumento de volumen. Sin embargo, uno se pregunta cómo es posible que tal fenómeno ocurra cuando sistemáticamente estamos viendo en los inmuebles afectos revisiones a la baja de su valor, de modo tal que la prenda se aleja cada vez más del importe nominal del crédito que respalda. El ajuste de una, ¿no tendría que llevar a la adecuación automática del otro?

Resulta especialmente sospechoso que dé positiva la diferencia entre el más del endeudamiento nuevo, que no dejan de ser deudas antiguas vestidas con nuevos ropajes, y el menos de la suma de los incobrables ya fuera del balance y las ejecuciones de inmuebles, incorporados al activo de la banca en un  importe no inferior a 30.000 millones de euros. Pero no es menos sorprendente que, de la parte no adjudicada, sólo tengan la consideración de morosos 28.315 millones (página 2 del mismo documento), esto es: un 10% clavado del total. O, dicho de otro modo, la banca considera a día de hoy que el 90% de sus promotores deudores gozan de la suficiencia solvencia como para hacer frente a sus créditos. A ver, a ver, me lo repita, por favor. Parece que no opinan lo mismo los propios acreditados. Una realidad incómoda que esconde una manipulación flagrante, toda vez que es de todos conocido que una parte sustancial de tal apalancamiento se destinó a la compra -a precios desorbitados- de unos solares que van a estar durante mucho, mucho tiempo lejos de justificar los importes que en su día por ellos se desembolsaron. Triste coyuntura de unas empresas estranguladas financieramente que se enfrentan a unos costes recurrentes, principal e intereses, con unos activos ilíquidos y devaluados y cuya viabilidad es ciertamente milagrosa. ¿A quién quieren engañar? 

A cierre de noviembre, dos meses después del documento del Banco de España, las provisiones del conjunto de bancos y cajas se situaban en 54.258 millones de euros. Suponiendo que el 100% de las mismas se destinaran a hacer frente al crédito promotor, las entidades tendrían colchón para cubrir el 16% de las contingencias totales que afectan a esta categoría. Una cuantía a todas luces insuficiente vista la incierta deriva por la que discurre el inmobiliario nacional, demanda retraída y oferta abundante. La falta de visión política para afrontar el problema en su totalidad -modelo sueco- y la negativa de las instituciones financieras de asumir la dolorosa situación de sus balances y sustituir crédito malo por bueno, de acuerdo con unas instrucciones fijadas por la autoridad, se encuentran en el origen de un círculo vicioso que está provocando la muerte lenta de muchas firmas no inmobiliarias rentables que no se explican por qué sus financiadores de toda la vida les vuelven ahora la espalda. Aquí tienen una respuesta. Esperar que los problemas se resuelvan sólos suele traer estas consecuencias. A ver si algún aguililla se empieza a dar cuenta y actúa eficazmente. Más vale barcos sin honra, que honra sin barcos. ¿O no?

Más en http://twitter.com/albertoartero y en la cuenta de Alberto Artero en Facebook.   

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55. usuario registrado martinj27/01/2010, 10:32 h.

AQUI HUELE A PODRIDO

Algo en España huele a podrido. Pero bien podrido. No se si será el PSOE, los bancos, los constructores, los promotores, los eólicos, los solares, los actores, las televisiones, las concesionarias de autopistas, los ayuntamientos, las autonomías... O a lo mejor todos son la misma cosa. Como una especie de santísima trinidad infernal.


Algo de esto debe estar mal porque aquí hay una PESTE INSOPORTABLE.
Este sistema va a explotar porque la podredumbre ya aflora a la superficie.

Y los pobres ciudadanos que no sabemos protestar nos vamos a pegar un ostiazooooo de flipaaaar!

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54. usuario registrado trazo26/01/2010, 22:55 h.

Uno de los artículos más chorras de los últimos tiempos.

Primero una serie de verdades obvias pero bien explicadas:

1.El crédito promotor crece desde el 2007 por la disposición de préstamos firmados antes de la crisis. Todo normal

2.El crédito promotor crece en 2009 porque bajo el paraguas de la garantía real de la promoción de viviendas se meten otras deudas.
También cierto.

3.Se pregunta si es que los bancos creen y tienen fe en la capacidad crediticia de los promotores para hacer este incrementento... tontería.

Precisamente si utilizan el promotor como paraguas es porque los bancos creen que si tienen difícil cobrar los préstamos con garantía real, los que no tienen esa garantía son imposibles.

Mejor tener una remota posibilidad de cobro que tener una posibilidad nula, no?

Así que lo hecho es lógico y no debe extrañar a nadie.
Otra cosa es valorar el desastroso proceso económico-social-perceptivo que nos ha llevado a esta situación.

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53. usuario registrado ANDREUG26/01/2010, 22:43 h.

Los bancos no dan prestamos y por eso no se pueden comprar viviendas http://www.aedru.org/VARIOS/CRISIS/Bookmarks----crisi.htm

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52. usuario registrado JOTALE26/01/2010, 22:31 h.

#51 Hombre, si lo pone vd. tan bien y teniendo en cuenta el interés de los depósitos a plazo más el riesgo de hipotético corralito, yo esperaría esos diez años.
Si solo son diez...

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51. usuario registrado aguilaencina26/01/2010, 21:56 h.

#8 buena explicación, aunque el artículo del Sr. McCoy me parece fantástico.
Si lo que Vd. dice es cierto [no lo dudo], el ahorro del 70% es una simple argucia contable.
En definitiva, un cambio en la normativa contable que sirve para echar más gasolina al fuego ["poco dinero" para terminar más vivienda], y ganar tiempo [será porque el tiempo todo lo cura].
Pero la economía real pondrá las cosas en su sitio y la alarma y sorpresa del Sr. McCoy, que comparto, es lógica. Dentro de unos años estas provisiones terminarán por encima del 30% y el dinero real invertido en 2009 será pérdida real.
Los precios más altos de la burbuja [necesarios para que no haya pérdidas] no volverán por lo menos en 10 años. Y eso suponiendo que vuelvan algún día. ¿Van a esperar?.
Bueno, para eso estamos los contribuyentes.

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Experto financiero que escribe Valor Añadido. Es un incisivo analista que despertó el interés de nuestros lectores con sus brillantes y didácticos artículos sobre empresas, sectores y tendencias del mercado.

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