La banca tira del mercado

En la búsqueda de dirección en la que se encuentran los índices europeos se viene viendo desde el viernes de la semana pasada, cierta tendencia alcista en la evolución relativa del sector bancario, tal y como se comentó en el post del pasado lunes. La publicación de resultados de Barclays y el anuncio de una importante reducción de costes provocó que su cotización se disparase en la sesión de ayer, lo que arrastró al resto de bancos ingleses y, en menor medida, al resto de bancos europeos. El resultado es que la evolución relativa de este sector logró confirmar las señales alcistas a las que se hicieron referencia el lunes.

En este gráfico se analiza la evolución del Sector Bancario Pan Europeo vs el Stoxx600 en base diaria. La mini corrección que se inició a principios de febrero logró detenerse en la antigua resistencia principal (línea verde horizontal) que se superó en enero. Tras un par de sesiones de dudas, el viernes de la semana pasada inició un movimiento alcista que, en la sesión de ayer, logró superar el máximo de reacción que se alcanzó en enero.

A partir de ahora es clave el comportamiento de este relativo. Si se logra consolidar y superar con mayor claridad esta referencia, se tendrá plena confirmación de salida alcista (ruptura y "pullback" en donde se invierten las funciones de resistencia y soporte, tal y como versa la Teoría de Dow) y el sector debería seguir siendo líder en el movimiento alcista general. Y dado el fuerte peso que tiene este sector en las medias europeas (Eurostoxx50, Eurostoxx300, Stoxx600), sería poco probable ver caídas de los mismos.

Uno de los índices locales en donde este comportamiento tiene mayor importancia es el selectivo español IBEX dado el fuerte sesgo al sector bancario. Es cierto que la noticia de la dación en pago no es la más positiva para el sector, especialmente para el Sabadell y el Popular, pero sería poco probable que el sector bancario europeo siga subiendo y que no impacte en la evolución de los bancos españoles.

En este gráfico se analiza la evolución del IBEX contado en base diaria. En la sesión de ayer, el índice logró recuperar en cierre la parte alta de la zona de soporte que perdió la semana pasada. Se está haciendo referencia a la zona comprendida entre el 8.154 y el 8231.

Esta es la zona en donde, en septiembre, el índice fijó un máximo creciente principal dentro del movimiento alcista que inició entre junio y julio y que logró superar, definitivamente, a principios de este año 2013. La caída que se inició a finales de enero perforó agresivamente el lunes de la semana pasada esta importante referencia. Sin embargo, esta caída no ha tenido continuidad y, lentamente, el índice ha recuperado la zona de soporte perdida. Obviamente se trata de una señal positiva per se. Sin embargo, no es una señal lo suficientemente potente como para cancelar el riesgo bajista.

Para ello, el índice debería recuperar, consistentemente, la media de 50 sesiones que perdió hace un par de semanas. En segundo lugar, debería cerrar los huecos bajistas que dejó abiertos entre el 30 y 31 de enero (8.556 a 8.542) y entre el 31 de enero y el 1 de febrero (8.362 a 8.300). Por último, debería superar de nuevo y de manera consistente la zona de resistencia estructural con la que luchó en enero y que se sitúa entre el 8.563 y el 8.669.

Por lo tanto, si unimos la estructura técnica del sector bancario que se ha comentado con la estructura del IBEX, se aprecia que la probabilidad de que se recuperen niveles que lo alejen del peligro se ha incrementado. Sin embargo, no hay una señal clara. Es preferible esperar a que, al menos, aparezca la primera señal clara que sería la recuperación consistente de la media de 50 y el cierre del primer hueco bajista para estar más seguro. Además, estas referencias se encuentra a un porcentaje muy corto respecto del precio actual, con lo que no vale la pena anticiparse. De hecho y en vista de la cercanía de estas referencias, los más agresivos debería aprovechar la zona comprendida entre el 8.250 y el 8.300 para vender situando el stop por encima del 8.365.