Demostración de fuerza

La reacción de los mercados de renta variable y de divisas en la sesión de ayer demostraron hasta qué punto ha cambiado la percepción de riesgo. Una medida como la anunciada por el Eurogrupo durante el fin de semana respecto del rescate a Chipre habría provocado, unos meses atrás, una reacción bajista mucho más agresiva de la vivida ayer, lo que demuestra hasta qué punto están funcionando las medidas de contención implantadas por la UE y el BCE.

Incluso el Eurodólar logró rebotar desde el importante soporte del 1,2880 (media de 200 y último mínimo creciente de grado menor) que, de perderse, abriría el camino hacia el soporte clave estructural situado entre el 1,2625 y el 1,2676. La TIR del BUND también reaccionó tras un primer movimiento muy agresivo a la baja. Sin embargo, hay que ser conscientes que pese a la reacción de ayer, hay una cierta base técnica que apunta a movimientos correctivos de mayor envergadura.

En este gráfico se analiza la evolución del EUROSTOXX50 contado en base diaria en donde se aprecian algunos elementos de corte bajista.

En primer lugar, el análisis Demark fijó un posible final de descuento alcista secuencial el jueves pasado (13) que además, coincidió con un posible final de descuento alcista de momento (9). El cierre ayer por debajo del cierre de 4 sesiones anteriores es un primer indicio de proceso correctivo. Pero este indicio debe ser confirmado con una apertura por debajo del cierre de ayer y la ruptura del mínimo de la sesión de ayer.

En segundo lugar, se aprecia la posible aparición de un doble techo en el entorno de los 2.750. Esta posibilidad solo quedaría plenamente confirmada con la ruptura de su línea clavicular la cual está situada en el entorno del 2.550.

Por último, el comportamiento del índice en los últimos días ha construido un posible “bearish engulfing” entre el jueves y el viernes el cual viene acompañado de la posible formación de un islote ya que el hueco alcista abierto entre el miércoles y el jueves pasado es equivalente al hueco bajista abierto entre el viernes y el lunes.

Por el lado alcista, hay que resaltar la fuerte reacción alcista de la sesión de ayer tras alcanzar la media de 50 sesiones lo que ha permitido que se haya formado un “hammer”. Sin embargo, esta figura tiene mayor impacto alcista cuando aparece tras un movimiento alcista definido y no en medio de una tendencia alcista de fondo como la desplegada desde principios del mes de marzo. En cualquier caso, envía cierto mensaje alcista con lo que la superación de su máximo que, además, cerraría prácticamente el hueco bajista, podría tener continuidad. De igual manera, la perforación de su mínimo que además provocaría la ruptura de la media de 50, anularía su impacto alcista.

Por lo tanto, es un buen momento para incrementar la posición corta inicial que se recomendó abrir en el entorno de los máximos de enero ya que el stop es claro y definido. Este debería situarse si se recupera el cierre de la sesión del viernes de manera consistente (2.626). Esto significa que si durante el día el índice supera y se mantiene por encima de este nivel, especialmente en términos de cierre, habría que cerrar cualquier posición corta ya que la probabilidad de atacar los máximos de la semana pasada y de ir a visitar la zona de resistencia clave siguiente situada entre el 2.750 y el 2.775 se vería incrementada (cerca de la parte alta de esta zona sería una nueva oportunidad de intentar posición corta). De lo contrario, habría que mantener las posiciones cortas las cuales se deberían incrementar si se pierde la media de 50 (2.675) en cierre y el mínimo de ayer (2.663)