¿Y si el rebote fuese un maquillaje?

Se pueden encontrar múltiples motivos del porqué de la reacción alcista de los índices bursátiles durante las tres últimas sesiones. Algunos de ellos pueden resultar incluso poco creíbles. Tal sería el caso de las declaraciones de algunos miembros de las Fed, como Fisher o Dudley, que son el paradigma de los “halcones” y que están actuando como “palomas” en los últimos días (se lo habrá solicitado Bernanke!?). O el caso del Banco de China diciendo que la hecatombe de los mercados interbancarios de estos últimos días solo es  una advertencia a sus bancos para que limiten el crédito.

Pero... ¿ Y si el motivo del rebote no fuese más que una consecuencia de que hoy es el final de semestre y podría convenir que, por ejemplo, que el Eurostoxx lo termine en terreno positivo (el cierre del año pasado está situado en el 2.635)? En este sentido, ya se comentó en el post de ayer que el proceso correctivo del último mes ha perforado niveles de soporte muy relevantes lo que reduce la probabilidad de que la recuperación desde la zona de soporte siga una pauta en V, tal y como ocurrió durante el mes de abril.

En este gráfico se analiza la evolución del Dax contado en base diaria. En la sesión de ayer el índice alcanzó la zona de resistencia clave a la que se hizo referencia en el post de ayer. Se trata de la zona en donde se fijó el último máximo creciente de la tendencia alcista de fondo (8.015 a 8.074) y que prácticamente coincide con la parte baja del hueco bajista que se dejó abierto entre el 19 y el 20 de junio (8.085) y con la media de 50 sesiones (8.120).

Esta es la primera zona de resistencia clave con la que se tiene que enfrentar el selectivo alemán después de las caídas del último mes. Para pensar en una vuelta en V al estilo de la desplegada en abril (fíjese que todos los mínimos de los días comprendidos entre el 23 de abril y el 13 de mayo son crecientes), el índice debería superar sin miramientos la zona de resistencia que se acaba de describir. Igualmente, debería cerrar el hueco del 19 de junio (8.160 a 8.200) y superar el 8.300 sin dificultad, nivel este último cuya pérdida en cierre consistente supuso el inicio del desplome sufrido.

Por lo tanto, el comportamiento de la sesión de hoy será clave. Si se perfora el mínimo de la sesión de ayer (7.919), se debería cerrar el resto de la posición larga abierta en la zona de soporte a mitad de semana que se debió cerrar parcialmente en la sesión de ayer al alcanzarse la zona comprendida entre el 8.000 y el 8.080. Si, por el contrario, se logra un cierre por encima del 8.120, se debería volver a comprar lo cerrado ayer. Sin embargo y en vista de que estamos en el último día del semestre, sería preferible a tener una confirmación el lunes de la semana que viene antes de seguir esta última posibilidad.

En este gráfico se analiza la evolución del Eurostoxx50 contado en base diaria. Al igual que el selectivo alemán, logró extender las alzas de los días previos hasta llegar, aunque de manera más tímida, a la zona de resistencia clave inicial situada entre el 2.630 y el 2.650. Tal y como se comentó ayer, en esta zona se encuentra la media de 200, la directriz alcista rota hace una semana y el hueco bajista del 20 de junio.

Esta es la zona que se debe superar con facilidad para poder pensar en una vuelta en V del índice. Sin embargo y siguiendo la línea lógica planteada ayer, la estructura técnica es más compleja que en ocasiones anteriores, con lo que es preferible aplicar el principio de prudencia, por lo que en la sesión de ayer se deben haber cerrado parte de las posiciones largas. El resto de la posición debe cerrarse en el caso de que el índice perfore el mínimo de ayer lo que sería una indicación de que el movimiento de rebote desde el soporte debería ser más pausado que en abril.

Por último, en este gráfico se analiza la evolución del Ibex contado en base diaria. A diferencia de los dos índices analizados, el selectivo español no logró alcanzar la zona de resistencia más inmediata situada entre el 7.960 y el 8.015. Sin embargo, logró un cierre ligeramente por encima del marcado el día anterior a pesar de las malas noticias relacionadas con el sector bancario, lo cual indica que sigue manteniendo el pulso alcista iniciado en su soporte.

A pesar de no haberse alcanzado la zona de resistencia comentada, se debe haber seguido la misma pauta que en los dos casos anteriores; esto es, haber liquidado parte de la posición larga abierta en la zona de soporte. En el caso de que el índice logre finalmente hoy alcanzar las resistencias citadas, se debe cerrar el resto de la posición larga que quede y quedarse a la espera de ver el comportamiento al principio del nuevo mes la semana que viene. Si, por el contrario, no se alcanza esta zona y el Eurostoxx perfora el mínimo de ayer, debería liquidarse el resto de los largos.