Cuidado con Inditex: podría haber formado un techo

La evolución técnica de Inditex a lo largo de 2013 ha tenido sus momentos malos y sus momentos buenos. A finales de diciembre y, de nuevo, a principios de enero, alcanzó la parte alta del desdoblamiento del canal alcista original iniciado en 2009 (ver gráfico de largo plazo). Desde ese nivel y como consecuencia de unos resultados que ponían en duda su capacidad para seguir creciendo en ventas al mismo ritmo de antaño, se inició un proceso correctivo.

Esta corrección se detuvo a mediados de abril en la parte baja del canal desdoblado. Tras desplegar un rebote en mayo, volvió a retroceder hasta poner en duda la estructura alcista general en junio cuando perforó el canal y el mínimo de reacción de abril. Sin embargo, reaccionó con rapidez en ese entorno formando un ‘morning star’ (ver ‘Inditex, la volatilidad se ha apoderado del valor’) lo que generó una ‘trampa bajista’ desde la que ha desplegado el último tramo alcista.

El proceso correctivo iniciado en enero quedó definitivamente cancelado a finales de julio (ver ‘Inditex en configuración de ataque a la resistencia´). Tras el preocupante ‘pullback’ de agosto, desplegó otro tramo alcista que llevó la cotización de nuevo a máximos históricos. Los buenos resultados publicados a mediados de septiembre (mejoró el crecimiento de las ventas) unido a un entorno muy favorable para los valores españoles permitió que se superasen estos máximos hasta alcanzar en octubre la parte alta del canal desdoblado.

Sin embargo, el comportamiento desplegado desde entonces genera ciertas dudas. En primer lugar, el pasado 30 de octubre el valor formó un ‘shooting star’ tras marcar un nuevo máximo histórico. Las siguientes tres sesiones se mantuvieron dentro del rango del ‘shooting’ con lo que su validez no se confirmó pero tampoco se canceló. La vela bajista de ayer ratifica esta figura de techo.

Además, se aprecia un cruce a la baja del MACD con divergencia bajista y La ruptura de la parte alta del canal desdoblado eleva el riesgo de ‘trampa alcista’. Y si fusionásemos las sesiones del 25, 28 y 29 de octubre en una sola, así como las del 30, 31, 1 y 4 en otra, se apreciaría la posible formación de un ‘evening star’ que quedaría plenamente confirmado con la ruptura el 116,80 y con el cierre del hueco alcista abierto el 18 de octubre entre el 115,70 y el 116,10.

Por lo tanto, cualquier posición larga que se tenga abierta debería reducirse o cerrarse. A nivel de ‘trading’, se podría plantear la apertura de una posición corta en entre el nivel de cierre de ayer y el 119,20. El stop debería situarse por encima de 120,00 en términos de cierre. En caso de ruptura del 115,70 en cierre, se debería incrementar la posición corta con el objetivo de beneficios situado levemente por debajo de 112,00.