Mucho cuidado con la estructura técnica de Mittal

El pasado viernes por la mañana, Arcelor Mittal publicó sus resultados. Aunque el margen bruto de explotación (Ebitda) sorprendió al alza, la compañía redujo sus expectativas de demanda mundial de acero (cuando hacía solo dos meses, la había incrementado). Este elemento fue suficiente como para que la prometedora estructura técnica del valor se viese tocada en su línea de flotación.

Si analizamos Mittal desde junio de 2013, fecha en la que reaccionó tras fijar mínimos de los últimos 9 años, vemos que el proceso alcista que inició por aquel entonces se vio truncado en enero tras la ruptura en falso (acompañada de una figura de techo) de los máximos alcanzados entre noviembre y diciembre. Este fallo quedó plenamente confirmado a finales de febrero al romperse la base del movimiento lateral (distribución) desplegado desde entonces.

Sin embargo, el valor fue capaz de detener su caída a mitad de marzo tras la ruptura de la media de 200 sesiones. Entre el 13 y el 20 de marzo, se formó un ‘morning star’ lo que abrió la posibilidad de que solo hubiésemos asistido a una corrección de grado menor. Sin embargo, esta reacción alcista no fue capaz de superar la base del proceso de distribución previo (situada alrededor de 12,00). Y la caída sufrida en la sesión de ayer eleva el riesgo de que la reacción alcista de marzo y abril no haya sido más que un ‘pullback’ al soporte perdido en febrero.

En este sentido, el nivel que se debe vigilar de cerca es el 11,16 (hay que tener en cuenta que hoy paga 0,20 Euros de dividendo). Ahí encontramos el mínimo de reacción aparecido tras la formación del citado 'morning star' y uno de los mínimos crecientes principales del proceso de subida despelgado entre marzo y abril. La pérdida de este nivel, sobre todo sise acompañade un hueco bajista por debajo de 12,16, elevaría el riesgo bajista estructural de manera muy relevante.

Por lo tanto, si se produce una apertura por debajo de 11,16, se deberá abrir una posición corta la cual deberá ir ligada a un stop que deberá colocarse por encima del precio de cierre del día previo a la aparición del hueco. Si no hay hueco de apertura pero se pierde 11,16en cierre, se podrá asumir el riesgo de construir una posición corta entre el precio de cierre del día de la ruptura del nivel y el 11,16y se deberá seguir una estrategia similar respecto del stop.