El mercado se salva por los pelos

Los nuevos mínimos históricos que marcaron las rentabilidades de los bonos españoles e italianos (me pregunto hasta qué punto esta caída es positiva al coincidir con niveles mínimos de la rentabilidad del Bund) permitieron que los índices bursátiles de los países periféricos dieran soporte a los índices europeos en general en un entorno de cierta debilidad bursátil al otro lado del Atlántico tras la rebaja de recomendación de la bolsa USA por parte de uno de los grandes bancos de inversión. A pesar de ello, el riesgo bajista persiste por lo que se debe seguir siendo extremadamente prudente.

En este gráfico se analiza la evolución del Eurostoxx50 contado en base diaria. La media europea volvió a perforar el mínimo de la sesión alcista del jueves de la semana pasada (3.170) pero logró cerrar por encima de este nivel. Esta reacción permite que el impacto alcista de la mencionada sesión siga siendo vigente.

Sin embargo, si este nivel termina perforándose, el riesgo de que se termine perforando el mínimo de reacción de la semana pasada (3.130) y, sobre todo, la base del canal alcista de grado menor que se puede construir desde el máximo de noviembre del año pasado así como la media de 200 sesiones, se incrementará de manera sustancial.

Por este motivo, la estrategia debe seguir siendo prácticamente la misma. Las posiciones largas que se hayan podido abrir en la parte baja del rango de negociación lateral de las últimas semanas, así como las que se pudieran haber añadido tras superarse el 3.207 deben liquidarse en el caso de que aparezca una apertura o un cierre por debajo de 3.170.

En este gráfico se analiza la evolución del Ibex contado en base horaria. La zona de resistencia a la que se viene haciendo referencia últimamente y que se encuentra entre el 10.930 y el 10.972 volvió a ejercer como tal durante la sesión de ayer. De hecho, tras una apertura dentro de la mencionada zona, el selectivo español retrocedió hasta llegar incluso a poner en tela de juicio el último mínimo creciente del proceso alcista de los últimos días (10.816). Sin embargo, el índice fue capaz de reaccionar durante la última hora de la sesión lo que alejó el peligro más inmediato.

Este comportamiento genera una situación de fuerte incertidumbre. Por un lado, el índice no tiene fuerza suficiente como para superar el último escollo que despejaría el camino para poder atacar de nuevo los máximos marcados en junio. Por el otro, no hay una señal clara que indique que se pueda abrir una posición corta con la amplitud suficiente como para poder asumir niveles de stop razonables.

Por lo tanto, después de haber liquidado el resto de las posiciones largas que se recomendaron abrir entre 10.500 y 10.350 en la zona de resistencia comentada al principio, se debe seguir manteniendo una posición neutra a la espera de que se clarifique el escenario técnico general.