La semana de la marmota

Nuevo intento de los bajistas, el tercero desde el verano en el caso de la renta variable de la Eurozona, que parece quedar en nada tras un contraataque alcista igual o más violento que la corrección vendeora. La vuelta semanal que desplegaron los precios mantiene en pie a todos los soportes, resultando especialmente llamativa en el caso de un Ibex 35 total return que se reestructura de nuevo desde la tangencia con su directriz alcista principal.

Todo sigue encajando con la idea de que la mayor parte de 2014 es un proceso de ajuste lateral tras una impresionante escalada previa, en posición de subonda 4 de Elliott dentro de un proceso alcista de orden superior que debiera tener continuidad durante 2015. Las formaciones de tipo cabeza y hombros invertido (hchi?) que propondrían los principales índices europeos en caso de ruptura de la zona de máximos del año reforzarían esta convicción si can confirmándose.

Al otro lado del charco, con la Fed como excusa interminable, los precios no habrían hecho más que cubrir huecos de ruptura dejados a finales de octubre; reestructurándose al alza desde primer soporte. Muy claro en el caso del Nasdaq 100, la vela semanal es una extraordinaria reacción de los toros.

Resulta muy llamativa la posibilidad de que el Russell 2000 esté preparando una pauta de tipo cabeza y hombros invertido (hchi?) tras el fracaso bajista de octubre y el que a más corto plazo presentaron sus precios esta semana. Su confirmación alentaría una elevación dela exposición a través de esta área del mercado. E impresionante ha sido también el reversaldel VIX, que la semana pasada había alcanzado la zona de gran resistencia en que siempre se ha detenido la volatilidad durante las correcciones bajistas de los precios desde finales de 2012.

A uno y otro lado del charco, por tanto, se mantienen intactas las condiciones que definen el discurso alcista en el proceso de fondo. Y de lejos por el momento. 2015 sigue presentándose como un año que debiera ser positivo para la renta variable incluso en otros continentes.