Un julio con momentos de auténtica locura

Ha sido un mes increíble. Al principio, con Grecia -y China para aderezar la enésima justificación del fin del mundo-, un mes en el que se penetraron referencias de soporte importante en términos técnicos que iban más allá del corto plazo al menos en Europa. Luego, con la misma violencia con la que trajo el desplome de junio -mes que completaba un reversal trimestral de forma muy inquietante-, vivimos una brutal vuelta en "v", que recordó en todo a la del pasado octubre, que sirvió para que se recuperasen de inmediato los citados soportes, se estructurase un islote alcista para empezar, y otro semanal para continuar.

A partir de ahí, ruptura de resistencias de corto plazo, rally hacia los altos del año, y luego una recaída a uno y otro lado del charco que se ha neutralizado rápida y eficientemente por los alcistas. En esta ocasión, sin despertar casi amenaza alguna más allá del DAX30 o el Russell2000. De hecho, echando un ojito al gráfico adjunto se verá como tanto el IBEX35 como el EuroStoxx50, en sus versiones total return, corrigieron para cubrir los gaps que definen las citadas islas potencialmente alcistas. Sin el cierre de esos huecos, los bajistas no tienen nada, y la corrección es un simple y hasta necesario pull-back tras la vertical recuperación previa.

Al cierre mensual, potentes velas blancas tras fallos bajistas que dejan a los alcistas en condiciones de mantener el pulso comprador y plantear nuevos altos al menos en lo que al corto plazo se refiere. Luego ya se verá, pues la zona de triple resistencia de largo plazo que presenta el Eurostoxx50 total return, hay que volver a significarlo, es brutal además de histórica. En Ella se concentran los altos marcados en 2000 y 2007, el techo del canal alcista del movimiento de recuperación que mantiene el índice desde el suelo de 2009, y la resistencia creciente que definen varios de los máximos relevantes del proceso de recuperación que vivimos desde entonces.

Al otro lado del charco la semana propuso una contundente reacción tras el fuerte varapalo de la anterior desde zona de resistencia relevante. Con el S&P500 como motor, y sobre todo con el Dow Jones Transportes como nuevo argumento, el mercado se sobrepuso para proponer una ruptura de máximo previo en cierre mensual para un Nasdaq que venía liderando y se encuentra en zona de máximo histórico ajustando dividendo y ampliación; aunque frenado por su zona de resistencia creciente de corto plazo. Julio termina con una interesante reacción a un mes de junio potencialmente bajista, una reacción mucho más que inquietante para los osos, que ven como una vez más no cuajan sus argumentos, de lo que cabía esperar a primeros de mes. Con el VIX en el mínimo de los últimos meses, lo cierto es que al cierre semanal nadie parecía acordarse ya de todo lo que se hablado de China al principio de la semana y de todo lo que se había sufrido a principios de mes con Grecia. Seres humanos en estado puro.