Una semana de lo más extraña para la renta variable

Semana de transición para el IBEX35, con claras sensaciones de debilidad relativa frente al conjunto de los índices europeos, que han regresado casi a la zona de alto previo después de haberse mantenido sobre zona de primer soporte en forma de huecos semanales. Con todo, mientras los precios se mantengan por encima de la zona que define como soporte la antigua directriz bajista y el gap semanal desplegado a la altura de los 26.900 puntos del IBEX35 en su versión total return, el índice permanece técnicamente sin cambios.

A nivel EuroStoxx50, una nueva sesión de corrección norteamericana parecía demasiado como para aguantar en la zona de máximo semanal y así fue finalmente. El viernes propuso una corrección clara para un mercado que había resistido cual hierro en la jornada del jueves un tanto inexplicablemente. Y sin embargo, la vela negra semanal confirmó el patrón alcista previo. Además, la zona de gran resistencia no ha sido alcanzada y es a partir de ese nivel donde cabría esperar auténticas dificultades siempre que Wall Street no frustre el proceso de reconstrucción en curso; sustentado sobre último hueco semanal alcista.

La corrección que planteó el mercado norteamericano el miércoles tras una jornada de ida y vuelta compradora no resultaba de esperar tras la excelente recuperación de la semana previa. Pese a la debilidad relativa del Dow Jones Industrial y una volatilidad en zona de mínimos anuales, la fuerte recuperación del Dow Jones Transportes y los diferentes intentos en falso de los bajistas jugaban en favor de la tendencia de orden superior; que no ha dejado de ser alcista en ningún momento de un modo incontestable.

La recaída del Dow Jones Transportes encaja con la posibilidad de construir una pauta de vuelta realmente convincente, pero se produce también en zona de resistencia clave porque es bajo ésta que empezó una auténtica divergencia por teoría de Dow. La recaída del Dow Jones Industrial hasta su soporte decreciente, en lo que podría ser una bandera de continuidad alcista, no tiene por ahora el apoyo de un S&P500 que presenta mínimos crecientes y está cerca de su media de 200 sesiones. De nuevo, vuelve a estar todo más abierto de lo que parecía en este interminable movimiento lateral de los últimos meses. Nuevos mínimos serían ya inquietantes.