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¡Es análisis técnico, estúpido!
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Carlos Doblado

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¡Es análisis técnico, estúpido!

Ha sido una semana grande que sirve para que la reconstrucción tome cuerpo, para que el rebote pase a la macroonda. Es más de lo mismo, pero en un plazo de orden superior

Foto: Gráfico del Ibex 35. (EFE)
Gráfico del Ibex 35. (EFE)

Hace meses, cuando el euroStoxx50 llegó a su gran zona de resistencia de largo plazo no esperaba una corrección tan profunda. No todavía. Quise hacer un esfuerzo sobre algo que espero que le haya sido útil después al hablarle sobre los árboles y el bosque en un mercado alcista principal. Aunque la corrección resultó más inminente de lo que esperaba, no ha desatado el infierno. Una vez más.

Y tras una corrección del 20 por ciento como la que habíamos llegado a ver, hasta suelo de canal alcista y recorriendo el 38,2 por ciento del avance vivido desde el verano de 2001 en el caso del EuroStoxx50 en su versión total return, qué quería que le dijese hace algunas semanas, cuando el mercado se extremó en términos de sentimiento inversor... Pues rebote a la vista y posibilidad de algo que no podíamos saber a priori: la confirmación de un suelo relevante.

Ha sido una semana grande que sirve para que la reconstrucción tome cuerpo, para que el rebote pase a la macroonda. Es más de lo mismo, pero en un plazo de orden superior. Y es más de lo mismo porque la tendencia principal es mucho toro, porque la posibilidad de concretar un suelo relevante con la ruptura de los altos de septiembre era algo que amparaban la tendencia principal y las lecturas de pesimismo no vistas desde el verano de 2001.

Si se fija un momento en el gráfico adjunto, del DAX30 y el EuroStoxx50, podrá constatar la similitud entre el pequeño patrón desplegado en mínimos, y el que confirmábamos en Europa ayer viernes en cierre semanal. Y por eso retomamos operativas sobre índice.

¿Es ahora el mercado menos bajista? Desde luego, pero también mucho más exigente en términos de stop. Equivocarse allí abajo podía resultar un poco más probable, no mucho, pero hacerlo aquí, ahora que empezará a encontrar consenso entre los técnicos que se negaron a echarle un vistazo al sentimiento inversor y a la tendencia principal alcista, va a pedirle un stop muy superior. No me pregunte si es la hora de comprar por técnico, porque ese trabajo ya lo hice y además siempre hay claroscuros como pueden serlo que ni el Russell2000 ni el Dow Jones Transportes han roto resistencias análogas a las batidas por el S&P500 y el Nasdaq en las últimas sesiones.

Aunque haya que equivocarse más veces, en términos riesgo beneficio el mejor momento lo marcan la combinación de gran zona de soporte a medio plazo en un mercado deteriorado para trading y un sentimiento inversor extremadamente pesimista. Y luego, a medida que se va ganando altura, uno va abriendo el acordeón de la exposición que había ido reduciéndose con el deterioro. Y así, hasta el fin de los tiempos. La verdad, no tener que plantearle ahora lo que debe hacer porque se hizo a principios de mes, es un auténtico descanso.

Hace meses, cuando el euroStoxx50 llegó a su gran zona de resistencia de largo plazo no esperaba una corrección tan profunda. No todavía. Quise hacer un esfuerzo sobre algo que espero que le haya sido útil después al hablarle sobre los árboles y el bosque en un mercado alcista principal. Aunque la corrección resultó más inminente de lo que esperaba, no ha desatado el infierno. Una vez más.

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