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Perlas de Kike

¿El principio de la decadencia para Blackberry?

Research in Motion (RIM), empresa más conocida por dar vida a la popular Blackberry, no pasa por su mejor momento. Ayer se confirmaba que algo más
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    Research in Motion (RIM), empresa más conocida por dar vida a la popular Blackberry, no pasa por su mejor momento. Ayer se confirmaba que algo más del 10% de su plantilla se irá a la calle, o lo que es lo mismo, unas 2.000 personas reducirán el actual equipo de más de 17.000 trabajadores. Los inversores tampoco parecen estar tranquilos, a pesar de la exitosa trayectoria que ha seguido la compañía canadiense en los últimos años conquistando los bolsillos del cliente “business” e incluso el de alguien tan conocido como Barack Obama, han empezado a depositar su confianza en productos más de moda como el iPhone.  ¿Es el principio de la decadencia?
     
    En septiembre del año pasado empezaron a escucharse los primeros rumores mostrando síntomas de debilidad. Se filtró a la prensa que algunos de los bancos más importantes de Wall Street, como son JP Morgan o Bank of America, estaban probando smartphones con Android o el mentado teléfono de Apple para el correo de sus empleados. Una señal sintomática, Blackberry estaba comenzando a perder al usuario profesional que era el target de la empresa.
     
    Cierto es que los números en la cuenta de pérdidas y ganancias eran sólidos, tanto los ingresos como los beneficios marcaban máximos históricos y se vendían más blackberrys que nunca. En la siguiente imagen pueden ver algunas de las magnitudes más importantes. Pero aún así, y a pesar de que el mercado internacional estaba funcionando cada día mejor, poco tardaron los inversores en bolsa en poner a la compañía en su diana.
     
     
    Los continuos retrasos en su nuevo sistema operativo o el no haber captado todo lo bien que deberían las tendencias actuales parecen ser algunas de las causas, pero desde luego los resultados del primer trimestre no han ayudado. ¿Muy malos? Bueno, quizá si no fuese por el “profit warning” para el segundo trimestre la caída en bolsa del 20% en un día (más del 50% en lo que va de año) no se habría producido, pero igualmente hay algunos pequeños detalles que dan que pensar, y no para bien.
     
     
    Los 4.908 millones de dólares son un récord en ingresos para un primer trimestre, además aspiran a que dicha partida siga creciendo y volver a conseguir en sus próximas cuentas anuales una nueva marca. Podríamos pensar por tanto que los mercados son unos exagerados, que han reaccionado bruscamente ante un típico caso de “ganan un poco menos y parece que se acaba el mundo”. Podría ser, pero como dije hay detalles que dan que pensar.
     
    Lo primero que podemos observar es que el “gross margin” baja de un 45.4% a un 43.9% con respecto al mismo período de 2010, un resultado pobre teniendo en cuenta que antaño superaban el 50% con mucha tranquilidad. Además se desconoce donde puede estar el suelo de dicho "deterioro". ¿Qué quiere decir esto? Pues que si bien consiguen vender más teléfonos que nunca y por tanto aumentar sus ingresos, esto se produce gracias a unos menores márgenes, o lo que es lo mismo, a menores precios y beneficios.
     
    Una impresión generalizada en nuestras calles es que a la empresa debe de irle muy bien, ya que nunca antes tantas blackberrys se han visto. Sin duda su gran teclado “qwerty” y las tarifas de datos están popularizando el terminal. ¿El problema? Que venden mucho, pero cada vez más barato. O lo que es lo mismo, se intuye una pérdida de liderazgo en los segmentos altos, como podría ser el business, a favor de otros con menos margen. Síntoma de cómo están perdiendo la batalla con el iPhone o los terminales android.
     
    Es más, si vamos a los beneficios por sus operaciones continuadas observamos que son 897 millones, frente a  los 1.058 millones de 2010, solo un 18.3% de los ingresos por el 25% de hace un año. ¿A qué se debe esto? Por una parte a “selling, marketing and administration” o lo que es lo mismo, gastos de personal y sobre todo gastos de ventas por comisiones, marketing… partidas que crecen cuando se busca aumentar los ingresos. Y por otra parte a R&D “research and development” o “investigación y desarrollo”.
     
    A pesar de dedicar 1.351 millones en 2010 en esta partida no obtienen similares resultados a, por ejemplo, Apple que invirtió 1.782 millones. Y hay que tener en cuenta que mientras los de Cupertino ingresaron unos 65.000 millones durante el año, cifra que volverán a romper absolutamente en 2011, RIM debe hacer un esfuerzo mucho mayor para mantener esas cotas de investigación: ingresó menos de 20.000 millones. Las comparaciones a veces son odiosas…
     
    Por si todo esto fuese poco existe el temor de que se repita en el resto del mundo lo que ha pasado en el mercado estadounidense. Si bien actualmente fuera de Norteamérica RIM está creciendo notablemente, lo mismo ocurrió en Estados Unidos, cayendo actualmente su cuota de mercado a niveles insatisfactorios debido a la dura competencia existente.
     
     
    Cierto es que los servidores de correo de RIM y su gestión son aún muy bien valorados por los profesionales. Además han conseguido recientemente un grupo de nuevos consumidores que buscan estar conectados y hacer “networking”, lo que abre una ventana enorme de posibilidades. Por si fuese poco es posible que, salvo excepciones, sus teclados sean hoy por hoy de lo mejor que podamos encontrar si queremos algo físico, lo que sin duda es una característica buscada por mucha gente.
     
    Existen motivos por los que pensar que Blackberry aún no está acabada, ahora bien, la falta de innovación ha provocado que los consumidores no estén dispuestos a pagar lo que pagaban antaño por sus servicios, lo que merma la rentabilidad y la valoración de la compañía. Programas como “Whatsapp” quitan exclusividad al “Blackberry Messenger”, Android y Apple están cada vez más al día en la gestión del “push-mail” y además ofrecen otras ventajas. Si consiguen revertir el proceso, ofreciendo algo nuevo, los poco más de 13.000 millones de dólares a los que están valorados en bolsa parecerán un regalo teniendo en cuenta que generan 4.000 millones en cashflow operativo y hacen frente a 1.000 millones en CAPEX sin deuda. No obstante, viendo a Nokia las dudas son más que razonables.
    Perlas de Kike
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    #134
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    #133
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    pues en indonesia, un mercado con 220 millones de habitantes, todo el mundo esta lokito por tener un blackberry...
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    #132
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    No tengo dudas. ya le pasó a Motorola; luego a Nokia y ahora le toca al teléfono peor tecnológicamente hablando, con un software ramplón y que ya ha sido superado por Apple.
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    #131
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    Eso es lo que suele pasar cuando te crees el rey del mambo y te pasan por izquierda y la derecha. Y no hablemos de Nokia y Cía que ya están dentro de la caja de pino. Steve Jobs y sus amiguetes de Mc. son unos hachas y en el momento que decidieron entrar en los SmartPhones, se acabó la partida. El iPhone está arrasando y cuando los demás despierten ya será tarde.
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    #130
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    El principio de la decadencia de RIMM se llama iPhone.

    RIMM es la nueva PALM.
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    #129
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    Algo tendrá que hacer RIM con su cash.
    Una empresa sin deuda
    PER 5
    Y destrozada
    No se, no crees?
    No la veo mal del todo para invertir
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    #128
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    lo tienes en inglés?? me gustaria pasarlo a mis colegas americanos para que opinen...
    gracias por el análisis. Yo estoy dentro...;]
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    #127
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    Ciertamente, en todos los partidos hay corruptos, otra cosa distinta es el PP que es la CORRUPCION en si mismo. No saben moverse de otra manera que no sea CORRUPTA, pudriendo todo aquello que tocan. Ejemplos se pueden poner todos los que se quieran, con el agravante de que no sólo son la CORRUPCION es que además han enseñado a los demás como ser CORRUPTOS.
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    #126
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    Hay corrupción en los medios de comunicación, entregados a causas impropias de su deber para con la sociedad y dedicados a tapar la corrupción de unos para resaltar la del contrario.

    Que bien has retratado tus intervenciones en Intereconomía.
    ¿Se podría decir de ti, CORRUPTO?
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    #125
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    Para conseguir acabar con la corrupción, no hay más formula que llegar a una verdadera democracia, es decir, con un poder judicial independiente del poder político, donde los miembros de CGPJ sean elegidos UNICAMENTE por los propios jueces. Y entonces, el que la hace la paga, sea cual sea su carnet del partido. Mientras los políticos controlen a la justicia, tienen garantizada su impunidad. Solo hay que ver el resultado.
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    #124
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    A los pocos días de quedar claro en los medios el tema de Juan Guerra -&034;mi enmano&034;- y cara a las elecciones autonómicas siguientes le comentaba yo a un andaluz amigo: -Con este escándalo pienso que el PSOE no ganará otra vez en la comunidad andaluza-. -
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    #123
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    ?Recuerdan los foristas cuando el presidente ZP negó en el congreso de los diputados [en los pasillos pero en el congreso]
    NO TENGO UN PLAN DE PENSIONES PRIVADO
    Creo que en esta ocasión NO mintió el tiene 2 pero de tan poca monta que los considera irrelevantes.

    A ZP lo que menos le preocupa es el plan privado de pensiones ,el tiene su vida y la de toda su familia resuelta por otros Canales.En,el,tiene garantizado su futuro,por eso es que cuando le preguntaron por el dichoso plan el estaba pensando en el suyo propio.&8232;Saludos.&8232;VOTA NULO PASALO
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    #122
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    EN ESTO HA QUEDADO LA TRANSICIÓN, LA ILUSIÓN POR LA DEMOCRACIA, LOS SUFRIMIENTOS DE TANTOS LUCHANDO CONTRA EL FRANQUISMO EN CÁRCELES, TRIBUNALES DE ORDEN PÚBLICO, DELANTE DE LOS GRISES..
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    #121
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    El sistema pólitico que tenemos la desgracia de padecer está podrido por completo, no creo que tenga una solución pacífica. Y ustedes los medios de comunicación son cómplices por omisión de este estado de cosas. En primer lugar por no llamar a las cosas por su nombre. En Esp
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    #120
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    Llego tarde al comentario del artículo, y como suele ser habitual a partir de los cien comentarios, me encuentro con que ya se habla de todo, menos de lo que dice Quevedo [o el articulista que sea]. Me disculpo por no &034;integrarme&034; en su momento.
    Unicamente comentar la primera oración del artículo:
    &034;Algunos lectores de este diario se empeñaron el otro día en no entender mis razonamientos sobre el caso Matas...&034;
    Hombre, Sr. Quevedo, en todo caso serán FOREROS los que no han entendido sus razonamientos [dificilmente puede Vd. saber lo que opinan los LECTORES si estos no se lo expresan].
    Y en todo caso me parece &034;impertinente&034; [en su significado de &034;no pertinente&034;] el iniciar un artículo de esta guisa [&034;explicatio non petita...&034;].
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