La Comunidad

En Titania Compañía Editorial, S.L., como editora de los medios y canales de comunicación que pone a su disposición, creemos en la libertad de expresión y en la aportación de los lectores para crear y enriquecer los temas de actualidad que tratamos. Por ello, ponemos a su disposición La Comunidad, plataforma adicional y supletoria, a la cual podrá acceder, previo registro, para comentar u opinar sobre temas de actualidad, así como el canal de comunicación directo con el la entidad editora a través del foro interno. La Comunidad quiere ser punto de encuentro donde poder compartir información y opinión.

Titania Compañía Editorial es la propietaria y titular de la plataforma denominada La Comunidad ostentando sobre ella todos los derechos de propiedad industrial e intelectual. A través del acceso a La Comunidad, la entidad le confiere una licencia de uso no exclusiva, intransferible, no sublicenciable durante el plazo en que se encuentre operativa la cuenta, sobre toda la información y contenidos disponibles. Por tanto, en ningún caso, se entenderá que el hecho de permitirle el acceso a La Comunidad implica una renuncia, transmisión, licencia o cesión, total ni parcial, de dichos derechos, por parte de la entidad editorial.

Por su parte, como usuario registrado, confiere respecto de la información y contenidos que publique en La Comunidad, una licencia no exclusiva, transferible y sublicenciable, durante el plazo en que se encuentre operativa su cuenta de usuario. En todo caso, la eliminación de su cuenta personal como usuario, no llevará aparejada la eliminación de los contenidos e información relacionada en el presente, en el caso de que la misma se encuentre reproducida, salvo los contenidos que, siendo perjudiciales, bien para los medios y canales de comunicación titularidad de la entidad, bien para terceros, hayan producido un daño como consecuencia de un abuso o un acto no permitido.

Las presentes condiciones regulan el acceso, navegación y uso de La Comunidad accesible a través de los distintos medios y canales de comunicación. Del mismo modo, se regulan las responsabilidades derivadas de la utilización de sus contenidos así como la política que rige en materia de privacidad y seguridad de la información personal.

La Comunidad va dirigida exclusivamente a lectores mayores de catorce años, por lo que para solicitar el alta como usuario de la misma, debe además de cumplir con el requisito precedente, tener plena capacidad y ser consciente que, en el momento de la aceptación, declara haber leído las presentes condiciones, estando plenamente de acuerdo con todas y cada una de las mismas.

La entidad editora, una vez que complete, de forma veraz, los campos al efecto -siendo todos ellos obligatorios- y acepte expresamente las presentes condiciones, efectuará un filtrado de dicha información, remitiéndole correo electrónico confirmando su alta. En todo caso, Titania Compañía Editorial se reserva el derecho de admisión y concesión de acceso a la misma.

Se entenderá que se encuentra aceptada la solicitud de acceso y, por tanto, el otorgamiento como usuario registrado de La Comunidad, una vez efectuado el filtro de admisión, junto con la activación de la cuenta de usuario a través del enlace inserto en comunicación electrónica -correo electrónico- remitido a la dirección electrónica suministrada como persona solicitante. Dicho acceso será activado y gestionado desde la constancia efectiva de la aceptación.

Titania Compañía Editorial se reserva el derecho de aceptar o rechazar cualquier solicitud de acceso a La Comunidad, en base a los siguientes extremos, a saber:

  • Compruebe que sus datos facilitados son contrarios a la verdad y/o inexactos.
  • Considere que la solicitud formulada, bien no se ajusta a los términos recogidos en las condiciones de registro, bien dañe o pueda dañar la imagen corporativa de la entidad o de los medios o canales de comunicación o fuese contraria a los propósitos perseguidos por la misma.
  • Aquellas circunstancias que sean contrarias a las presentes condiciones o la normativa legal aplicable en el momento en que se produce la solicitud y aceptación.
  • La comprobación de información de nuevas altas que pudieren tener relación o sospechas con usuarios cuyas cuentas han sido suspendidas al incumplir las normas de participación.
  • Cualesquiera otra circunstancia que, a criterio de la entidad editora, pueda suponer la no aceptación de la solicitud de registro y/o acceso.

Para promover y mantener ese ambiente de intercambio útil y libre de opiniones, hemos establecido un conjunto de normas sencillas que tienen como objetivo garantizar el desarrollo adecuado de esos debates. Su no cumplimiento supondrá la eliminación del comentario, o incluso la expulsión de La Comunidad en caso de actitudes reiteradas que desoigan avisos previos.

  1. No admitimos insultos, amenazas, menosprecios ni, en general, comportamientos que tiendan a menoscabar la dignidad de las personas, ya sean otros usuarios, periodistas del medio o canal de comunicación o protagonistas de los contenidos. Tampoco permitimos publicaciones que puedan contravenir la ley o falten gravemente a la verdad probada (o no) judicialmente, como calumnias, injurias o promuevan actitudes violentas, racistas o instiguen al odio contra alguna comunidad.
  2. No admitimos publicaciones reiteradas de enlaces a sitios concretos de forma interesada. Consideramos que no aportan nada al resto de los lectores y son prácticas que consideramos spam, ya que el espacio de los comentarios no puede servir como promoción de blogs personales u otros proyectos. Sí aceptamos cualquier clase de enlace que amplíe, puntualice o enriquezca la información sobre la que se debate, y que resulte por tanto útil para todos los lectores.
  3. No admitimos la publicación de datos personales (números de teléfono, direcciones postales, direcciones de correo u otros relacionados.) Entendemos que es información que puede provocar problemas a quien la publica o a terceros (no podemos saber a quién pertenecen esos datos).
  4. No admitimos que una misma persona tenga varias cuentas activas en esta comunidad. En caso de detectarlo, procederemos a deshabilitar todas.
  5. Nos reservamos el derecho de suspender la actividad de cualquier cuenta si consideramos que su actividad tiende a resultar molesta para el resto de usuarios y no permite el normal desarrollo de la conversación. Eso incluye el abuso de mayúsculas o comentarios ajenos al tema propuesto en cada contenido.

Por lo demás, pedimos a nuestros usuarios que se comporten con los demás con el mismo respeto con el que quieren ser tratados igualmente. De esa manera La Comunidad seguirá siendo un espacio interesante en el que debatir y aprender. Agradecemos de antemano a todos nuestros lectores su esfuerzo y su aportación.

En el caso que, como usuario y miembro La Comunidad, reproduzca a través de su perfil y de las secciones anexas al mismo, informaciones, personales o empresariales, opiniones y comentarios, propios o de terceros, es responsable de la veracidad de las mismas, siendo único responsable frente a terceros de las consecuencias que de aquellas puedan derivarse, en especial, en el ámbito personal -intimidad, honor, imagen, privacidad, confidencialidad, etc.- como en el ámbito empresarial -competencia, propiedad intelectual e industrial, etc.-

Como usuario registrado de La Comunidad, otorga a Titania Compañía Editorial la cesión de los derechos de explotación -reproducción, distribución, comunicación pública, transformación- sobre las informaciones u opiniones que suministre y autorización, en su caso, para la publicación y/o reproducción de sus datos personales vinculados a dicha información u opinión. Asimismo, la publicación de contenidos, información u opinión que sea visible a través de su cuenta, supone que otorga consentimiento para que aquella pueda ser reproducida por otros usuarios registrados de La Comunidad. Dicho consentimiento, no implica que terceros pudieren utilizar la información suministrada fuera de la propia comunidad y con fines comerciales o mercantiles, si bien la entidad editora no se hará responsable de la utilización indebida de la información, por parte de terceros. El usuario se compromete a ser respetuoso con la propiedad intelectual, intimidad, honor e imagen al publicar imágenes o documentos de terceros en La Comunidad.

La entidad editorial mantiene entre sus principios rectores la protección de la información personal de los usuarios, cumpliendo íntegramente la normativa española de protección de datos de carácter personal y disponiendo de las medidas de seguridad acordes con el tratamiento de la información -recopilación de información, acceso, conexiones, calidad, secreto, confidencialidad.- Puede obtener más información a través del enlace permanente Política de Privacidad, visible durante la navegación, tanto en la Web como en La Comunidad.

Con carácter general, Titania Compañía Editorial, S.L. es el responsable del fichero creado para gestionar las solicitudes de acceso y los contenidos que pudiere utilizar a través de la misma. Todos los servicios y contenidos que se encuentran disponibles en La Comunidad, para los cuales solicitamos sus datos de carácter personal, serán tratados única y exclusivamente para prestarles correctamente aquellos -información de interés para el usuario, actualización de perfil, comentarios, remisión de diferentes boletines y acceso/uso de La Comunidad.-

Se le informa que, en cualquier momento, puede ejercitar, tanto el derecho de revocación al consentimiento prestado para el acceso y utilización de La Comunidad, a través de petición al efecto. De igual forma, podrá ejercitar los derechos de acceso, rectificación, cancelación y oposición, que les son reconocidos. A tal efecto, deberá remitirnos comunicación personal individualizada a la dirección de correo electrónico info [@] elconfidencial.com haciendo constar sus datos personales de nombre, apellidos y número del documento acreditativo de identidad; el derecho que desee ejercitar y el motivo de dicho ejercicio; aportando copia de documento acreditativo de identidad -DNI, pasaporte, y otros reconocidos legalmente.

Podrá utilizarse su dirección de correo electrónico para el envío de comunicaciones electrónicas, en base a la Directiva 2000/31/CE y, de conformidad con la Ley 34/2002 de Servicios de la Sociedad de la Información y Comercio Electrónico, referida a los distintos boletines electrónicos que se edita. Asimismo, se facilitan mecanismos, sencillos y gratuitos, para desistir del consentimiento otorgado para la finalidad del envío de comunicaciones electrónicas, cumpliendo íntegramente con la normativa europea y nacional sobre la materia referida. Dicho desistimiento podrá efectuarlo a través de su perfil.

La finalidad en el tratamiento de datos de carácter personal que se recogen a través de La Comunidad es gestionar el alta y acceso a la misma, así como la remisión de los diversos medios de edición digitales a los que pudiere tener acceso mediante su alta y consentimiento como usuario de La Comunidad. Así mismo, proporcionarle información sobre actividades de la entidad -eventos- o de aquellas entidades con las que se suscriba un acuerdo a tal fin a través de medios de comunicación a distancia, efectuando, de igual modo, actuaciones estadísticas y/o históricas.

De conformidad con el Real Decreto Ley 13/2012 y su afectación en el artículo 22.2 de la Ley de Servicios de la Sociedad de la Información y Comercio Electrónico, la presente Página Web recaba cookies de navegación -pequeños archivos que contienen una serie de caracteres que se envían a su explorador desde el servidor de un sitio web.- Acepta que se recaben cookies para el inicio de acceso de sesión en La Comunidad y para recordar la información relacionada al acceso. En caso que no consintiera el tratamiento de dicha información puede modificar la configuración de su explorador a tal efecto.

Los datos de carácter personal recabados y tratados forman parte del fichero denominado "USARIOS WEB DE TITANIA" dado de alta en la Agencia Española de Protección de Datos, bajo número de inscripción 2060040405. Dispone de más información acerca del tratamiento de datos personales e información en los enlaces Aviso Legal, Política de Privacidad y Política de Cookies.

Titania Compañía Editorial puede:

  • Eliminar sin previo aviso cualquier comentario que suponga una vulneración de las normas de La Comunidad.
  • Bloquear a cualquier usuario por considerar que ha incumplido de forma reiterada las normas de La Comunidad, sin haber atendido apercibimientos previos.
  • Conservar todos los comentarios realizados por cualquier usuario, aunque éste pida que se eliminen. En esos casos, podrá hacer invisibles dichos comentarios, de forma que se mantengan en su base de datos, pero no puedan ser vistos por otros usuarios.

El usuario puede

  • Reclamar a la entidad editora la revisión de la moderación de un comentario propio o ajeno, a través de un correo a moderador[ @ ]elconfidencial.com
  • Solicitar la reconsideración del bloqueo de su cuenta tras haber incumplido las normas de participación, mediante un correo a moderador[ @ ]elconfidencial.com. La entidad editora examinará el caso y dará una respuesta a la mayor brevedad.
  • Editar la información introducida en su perfil, salvo su nombre de usuario. Por motivos técnicos, esto resulta imposible.
  • Solicitar la suspensión de su cuenta. Sin embargo, eso no supondrá su borrado de base de datos, sino su ocultación al resto de usuarios.
  • Solicitar que sus comentarios queden invisibles al resto de usuarios. No serán borrados, pero de esa forma quedan inaccesibles a cualquier usuario.
  • Gestionar libremente sus suscripciones a los boletines enviados, incluida la dirección de correo en la que los recibe.

La entidad editorial excluye cualquier responsabilidad por los daños y perjuicios de toda naturaleza que pudieran deberse a la utilización que de La Comunidad pudiere efectuar o que puedan deberse a la falta de veracidad, vigencia, exhaustividad y/o autenticidad de la información que proporcione a otros usuarios acerca de sí mismo y, en particular, aunque no de forma exclusiva, por los daños y perjuicios de toda naturaleza que pudiere deberse a la suplantación de la personalidad de un tercero efectuada en su nombre en cualquier clase de comunicación realizada a través de La Comunidad.

Si se tuviere constancia, propia o de tercero, de la mala utilización de los contenidos puestos a su disposición, se reserva el derecho a cerrar su cuenta, previa comprobación de los hechos puestos en conocimiento, así como la posibilidad de informar a las autoridades competentes -administrativas y jurisdiccionales- en caso de que pudiere ser constitutivo de delito o ilícito en cualquier ámbito jurisdiccional.

Titania Compañía Editorial, a través de La Comunidad, no se hace responsable de las siguientes actuaciones:

  • El mal uso que pueda realizar.
  • La continuidad de los contenidos.
  • Los contenidos y servicios prestados por terceros a los que pudiere tener acceso desde las direcciones o contenidos insertos en La Comunidad.
  • Los daños o perjuicios que causare cualquier persona, bien a si misma o a terceras, que infringiera las condiciones, normas e instrucciones establecidas para el acceso y utilización de los contenidos insertos, principalmente, las derivadas de opiniones, comentarios y actuaciones tendentes a desacreditar y/o vulnerar derechos constitucionales.
  • Cualquier acción y/o actuación que pudiere realizar en relación con la vulneración de derechos de terceros, especialmente, en relación a la imagen, propiedad intelectual o industrial.
  • La custodia de las contraseñas que permitan el acceso a los diferentes contenidos que precisan de identificación y autenticación.

Se podrá acceder a contenidos suministrados por otros usuarios de La Comunidad, es decir, reproducidos en Páginas Web o webs externas. Por lo tanto, la entidad editora no se hará responsable de la utilización indebida y/o no permitida establecida por aquellos terceros en referencia a los contenidos sobre los que pueda tener acceso.

Titania Compañía Editorial pone a su disposición los siguientes medios de comunicación para inter-actuar con los medios o canales de comunicación o para realizar cualquier reclamación, sugerencia, duda o consulta: Foro interno o el mail moderador[ @ ]elconfidencial.com.

Titania Compañía Editorial puede suspender de forma temporal y/o definitiva en el caso de que incumpliere alguna de los términos y condiciones presentes y/o así se lo requiera la autoridad administrativa y/o judicial correspondiente. Así mismo, la entidad se reserva el derecho de suspender, sin necesidad de comunicación alguna, como titular de la cuenta de usuario, además de ponerlo en conocimiento de las autoridades administrativas y/o jurisdiccionales ante acontecimientos que pudieren ser constitutivos de delito o actuación ilícita.

Las presentes condiciones tienen la vigencia que dura su exposición. Se aconseja que, cada vez que acceda, lea con detenimiento las mismas. A tal efecto, dispondrá de un enlace con las mismas.

La entidad editora podrá optar por interrumpir, suspender o terminar unilateralmente el acceso, con independencia de lo dispuesto en las presentes condiciones. Dichas situaciones no alterarán la vigencia de las prohibiciones de uso de los contenidos expuestos a lo largo del presente clausulado.

En la medida que fuere posible, avisaremos de dichas circunstancias -suspensión, interrupción o término de acceso a los contenidos- mediante la inclusión de la información referida a través de los medios de comunicación que considere oportunos para su mayor difusión.

En el caso de que cualquier disposición o disposiciones contenidas en las presentes condiciones fueran consideradas nulas o inaplicables, en su totalidad o en parte, por cualquier Juzgado, Tribunal u órgano administrativo competente, dicha nulidad o inaplicación no afectará al resto de condiciones aplicables en virtud de los servicios y/o contenidos dispuestos en los canales o medios de comunicación a los que pudiere acceder.

Todas las condiciones insertadas se rigen por la normativa española. Todos los conflictos, controversias o situaciones derivadas de las presentes condiciones se someterán a los Juzgados y Tribunales de la Villa de Madrid, renunciando expresamente las partes a su fuero.

Última hora

La AN condena a dos años de cárcel a la cúpula de NovaCaixa Galicia por sus prejubilaciones millonarias

¿Se está gestando un 'Minsky moment' en China?

Hyman Minsky, un economista revolucionario que criticó la eficiencia de los mercados mientras ésta encandilaba a la mayoría de compañeros de profesión de la época. Él
Tags
    Tiempo de lectura8 min
    Hyman Minsky, un economista revolucionario que criticó la eficiencia de los mercados mientras ésta encandilaba a la mayoría de compañeros de profesión de la época. Él observaba euforias y depresiones, burbujas de crédito y pánicos, observaba poca racionalidad y mucha psicología humana, por lo que sus teorías fueron poco convencionales… y también poco escuchadas. Murió en el año 1996 sin encontrar el reconocimiento que se merecía,  pero hoy, años después y con varias crisis a nuestras espaldas, se estandariza un nuevo concepto: el “Minsky moment”. Las ideas de Hyman Minsky vuelven con más fuerza que nunca.
     
    ¿Qué es el “momento Minsky”? Se dice que fue Paul McCulley, de PIMCO, quien en 1998 acuñó dicho término para referirse a la posible última etapa de una burbuja financiera, por aquel entonces hablando de Rusia. Tras la euforia, la asunción excesiva de riesgo y deuda, llega un punto en el cual los activos dejan de subir y se produce una venta desordenada; se saldan activos en busca de liquidez para hacer frente a la carga financiera, pero nadie parece estar dispuesto a comprar, por lo que se produce un aparentemente irracional “Minsky moment”. O en palabras de Krugman, el punto en el cual los “margin calls” provocan el desapalancamiento. La presente crisis le ha dado la razón.
     
    Si bien, la pregunta que se están haciendo ahora mismo la mayoría de analistas a lo largo del mundo es, ¿se está gestando un “Minksy moment” en China? Y todo por un informe de Yao Wei, una economista de Societe Generale, en donde calcula el “Debt Service Ratio” del país con un resultado inesperado. El Debt Service Ratio (DSR) es el ratio resultante de sumar el principal a pagar más los intereses y dividirlo entre los ingresos, o lo que es lo mismo, ¿cuánto hay que pagar y cuánto tenemos para ello? (Existen discrepancias sobre la nomenclatura, usando en este caso la del BIS, ver también Debt Coverage Ratio).
     
    Este ratio se considera uno de los indicadores más fiables de salud financiera, pues no solo tiene en cuenta el nivel de deuda (como sería el caso de “Deuda / PIB”), sino que también valora el tipo de interés y el vencimiento, mostrando la verdadera capacidad de hacer frente a la deuda. El BIS observa que aquellos países que superan un nivel del 20% - 25% de carga financiera en relación a sus ingresos, tienen altas probabilidades de sufrir una crisis financiera – bancaria, ocurriendo eso en los casos analizados y en otros incluso con un ratio menor.
     
    ¿Qué ocurre con China? Asumiendo una deuda privada del 145% sobre el PIB, un tipo de interés medio del 7,8% y un vencimiento medio de 6,3 años, y asumiendo que toda esa deuda tiene carga financiera, Yao Wei llega a la conclusión, según palabras recogidas por FT Alphaville, de que:
     
    “(…) we then arrive at a shockingly high debt service ratio of 29.9% of GDP, of which 11.1% goes to interest payment (=7.8%×145 % of GDP) and the rest principal. At such a level, no wonder that credit growth is accelerating without contributing much to real growth!
     
    ¡Han leído bien, un Debt Service Ratio (DSR) de casi el 30% del PIB! ¡Una locura absoluta! ¿Cómo puede ser esto posible? Pues Yao Wei cree que seguramente sea en realidad algo menor, aunque igualmente por encima de los niveles que llevaron a la crisis a países como Finlandia (1990), Corea (1997), o Reino Unido, EEUU y España en la crisis actual, por lo que su conclusión es que:
     
    “The assumption of an instalment-loan schedule implies that roll-over is not an option and all debt is fully repaid at maturity. This is clearly not the case in China. Otherwise, the 1% non-performing loan (NPL) ratio of the formal banking system would be simply impossible to explain - not to mention the zero default record kept by China’s domestic bond market or by the vast numbers of low-return infrastructure LGFVs (…) the logical conclusion has to be that a non-negligible share of the corporate sector is not able to repay either principal or interest, which qualifies as Ponzi financing in a Minsky framework
     
    Teniendo en cuenta el nivel de morosidad, que se encuentra en torno al 1%, la economista cree que solo existe una forma de explicarlo y es la refinanciación masiva de los riesgos asumidos. O lo que es lo mismo, “patada hacia delante” en la jerga española, o “delay and pray” y “kick the can down the road” en la anglosajona. ¿Qué ocurrirá con todos estos riesgos refinanciados cuando la economía no repunte sino que vaya a menos? He ahí el temor a un “Minksy moment” que se ha extendido por el mundo financiero. Y es que se nota que les falta un Ministro Guindos con la mano ligera firmando Decretos…
     
    No solo en SocGen andan preocupados, Charlene Chu, hoy va de mujeres el artículo, Director Senior de entidades financieras en Fitch, también nos da datos para reflexionar. China ha aumentado sus activos en 5 años en un importe superior a los activos del sistema bancario de EEUU, según sus cálculos habrían aumentado 71 billones de yuanes de 2008 a 2012 y aumentarían en 20 billones más en 2013, lo que equivale a unos 14 – 15 billones de dólares, mientras que el balance del sistema bancario de EEUU es de 13,4 billones de dólares según la Reserva Federal. Y por si aun consiguen conciliar el sueño esta noche, hay más.
     
    Estima el ratio de deuda total sobre PIB en un 198% sobre el PIB, siendo del 125% hace 4 años, esto es, 73 puntos porcentuales de aumento. Japón aumentó su deuda en 45 pp de 1985 a 1990, Corea en 47 pp de 1994 a 1998: con unos ratios menos preocupantes ambos tuvieron importantes crisis. Chu concluye que “no hay forma de salir de un problema de deuda cuando ésta es el doble que el PIB y crece el doble de rápido” y advierte sobre la morosidad, ya que en su opinión lo que está haciendo el sistema financiero es sacar de balance todo préstamo con algún problema de morosidad empaquetados en los conocidos como Wealth Management Products (WMP), lo que podría explicar el escandaloso aumento del “Shadow Banking” en los últimos meses y augurar problemas futuros.
     
    Pero tranquilidad, no pasa nada, el PIB crece menos pero todo está en calma… o eso dicen. Quizá sí, o quizá no, porque cosas raras sí empiezan a verse. La última semana ha sido el SHIBOR, el indicador del interbancario chino equivalente al Euribor o al Libor. Tradicionalmente los chinos en la antesala de ciertas festividades atesoran un importante nivel de cash, algo que explica que, esperando el “Dragon Boat Festival”, el Shibor haya subido. Sí, en parte lo explica, ¿pero lo explica totalmente?
     
    Click en la imagen para ampliar
     
    Se muestra el Shibor en sus referencias overnight, a una semana, a dos, a un mes y a tres meses. Como puede observarse las presentes tensiones de liquidez del interbancario no son habituales aun teniendo en cuenta las festividades, de hecho según Reuters el viernes se habrían visto quotes del 15% en el ON. Podrían ser solo tensiones temporales como ha ocurrido en el pasado, pero hay rumores que dicen todo lo contrario. El PBOC puede eliminar las tensiones cuando quiera, pero aquí algo está pasando, algo como esto:
     
    China Everbright Bank Co. failed to repay 6 billion yuan borrowed from Industrial Bank Co. on time yesterday because of tight liquidity conditions (…) Industrial Bank said market speculation that Everbright Bank failed to repay it more than 100 billion yuan was “untrue and exaggerated,”  
     
    Al parecer China Everbright Bank, un banco mediano, no habría podido satisfacer sus compromisos en el mercado repo, dejando sin pagar una cantidad que se estima en 6 mil millones de yuanes (unos 978 millones de dólares), pero que podría haber sido muy superior. Todo ello coincidente con un momento en el que el Gobierno Central se ha propuesto eliminar las entradas ilícitas de capitales en el país, que se realizaba alterando las declaraciones de lo que se exportaba e importaba. Esto ha llevado a que las cifras de exportación reduzcan su crecimiento de un +14,7% en abril a un +1% en mayo, por debajo de todas las previsiones y dejando en entredicho nuevamente sus cifras de PIB.
     
    Así, obtenemos un país con un crecimiento de crédito desmesurado, cuyos activos bancarios crecen más en 5 años que todo el sistema bancario de EEUU, un país con una carga financiera sin parangón a nivel mundial, un país donde la morosidad se oculta bien por refinanciaciones bien por colocaciones mediante WMP, donde una mínima tensión de liquidez se convierte en un efecto en cadena, y donde las estadísticas están totalmente falseadas; recordemos que China es el único país del mundo en donde todas sus provincias crecen por encima de la media. No sé qué opinaría Minsky al respecto pero, parecer, parece que se cumplen todos los requisitos. ¿Habrá "Minsky moment"?
    Perlas de Kike
    Última hora

    La AN condena a dos años de cárcel a la cúpula de NovaCaixa Galicia por sus prejubilaciones millonarias

    #11
    Compartir
    Por pasiva y por activa lo intentan. No es que China no tenga problemas, pero desde luego lo de la propaganda sinofoba no tiene fin. No solo por este señor que lleva años diciendo poco más o menos lo mismo, que si burbuja inmobiliaria que si China se va a caer, ahora nos sale con Minsky.

    Un informe basado en deuda de 145% privada sobre el PIB? cuando no se inventan las cifras de deuda pública o se inventan ratios absurdos basados en Siciete General o el BIS, alucinas.

    Lo primero que hay que saber es a que se llama Shasdow banking en China, el sistema de financiación que no utiliza los circuitos bancarios, en buena parte por medio de los ahorros famliares a gran escala [lo q también hacen aquí y por eso abren tantos negocios]. Es la misma pregunta q muchos se hacen aquí, como pueden abrir negocios cuando todo el mundo cierra por ejemplo? Será q el todo a cien de la esquina tb está en un momento minsky.

    Es curioso q nos hable de cifras de deuda china [un país con inmensas reservas de papelitos fiat sobretod dólares] y no lo haga de Japón, USA, UK con deudas mucho mayores. Pero claro, es China y ya se sabe, hay q decir q todo se cae en China. PROPAGANDA.
    Ampliar comentario
    #10
    Compartir
    Hasta ahora el modelo de crecimiento chino ha estado basado en el crédito bancario. Y los bancos han estado subordinados a las grandes empresas estatales [la prueba es que jerárquicamente los responsables de las grandes SOEs tienen mayor rango que los de los grandes bancos]. Ese modelo de crecimiento ha obligado periódicamente a recapitalizar los bancos cuando el tamaño de sus balances y los malos créditos provocaban una crisis. La diferencia ahora es que desde 2005 los grandes bancos chinos cotizan en la bolsa de HK y están sometidos a mayor escrutinio por los inversores. La necesidad de mantener bajo control los balances de los bancos ha provocado que una parte cada vez mayor del crecimiento del crédito utilice otras avenidas menos reguladas. El problema de China se agudiza con la depreciación del yen, porque las presiones sobre los márgenes de las compañías exportadoras se están trasladando a toda la economía y su consecuencia es una caída de la demanda de inversión. Si China no hace nada al respecto el crecimiento se resentirá a corto plazo. Si liberaliza la balanza de capitales para permitir una depreciación de la divisa la pérdida de depósitos perjudicará a los bancos.
    Ampliar comentario
    #9
    Compartir

    Les invito a leer el informe que sirvió de base a mi ciclo de conferencias sobre la materia:

    El giro del ciclo económico de la economía real está en marcha

    Saludos,
    Ampliar comentario
    #8
    Compartir
    Inquietante artículo. Yo también me hago la misma pregunta que 1, ¿qué pasa con toda esa deuda USA que tiene China? y la deuda China, ¿quién la tiene?

    ¿cuáles serían las consecuencias de una explosión en un país superindustrializado como China en el que la mayoría de la población ya vive y trabaja en condiciones de esclavitud?

    Ampliar comentario
    #7
    Compartir
    No pongo en duda estos ratios.

    Lo que hago es preguntarme por otro número: ¿no es China el mayor tenedor de deuda USA después de la Fed? ¿Quién en China tiene todos esos treasuries, los bancos o el gobierno?

    A ver si de rebote puede petar USA....

    Este fin de semana hemos visto a Obama y a Jinping sin corbata ¿Será que no se la han puesto por que ya de por sí algo más duro les aprieta la glotis?

    A saber.

    Ampliar comentario
    #6
    Compartir
    Los Europeos pagan mas por el petroleo sencillamente porque han perdido las ultimas dos guerras mundiales,alguno cree por ahi que Europa gano cuando Alemania perdio , pero Alemania solo estaba haciendo por la fuerza lo mismo que hace ahora con los &034;tratados&034;.Luego los ejercitos vencedores [EEUU y Rusia] aun se benefician d estos royalties de la victoria.Eso sin tener en cuenta que EEUU ya habia ganado al guerra colonial americana antes de 1900 .
    Cuando Europa tenga un ejercito competente con Inglaterra o no , y apoye con el ,sus propios intereses .. empezaran a pagar menos por el petroleo y demas materias primas y se podra comprar en Euros no en dolares,lo que equilibrara la Balanza enormemente.
    Ampliar comentario
    #5
    Compartir
    3 No estoy de acuerdo con Vd. Y será mejor que el árbol de los excesos de desregulación no nos impida ver el bosque de la oferta y la demanda.
    En una situación de depreciación contínua del papel moneda los inversoeres buscan refugio en activos reales que no pueden ser envilecidos por los gobiernos de turno. Y por eso aumenta la demanda de materias primas: petróleo, oro, cobre...
    Depreciación del papel ----- apreciación de materias primas. Así de sencillo.
    Ampliar comentario
    #4
    Compartir
    1 No querido, usted no ha entendido como funcionan las cosas. LO cierto es que no existen mercados libres. El petroleo o su precio, no tiene nada que ver con la demanda y su oferta. SOn un puñado de mafiosos en torno a bancos hedge funds, especuladores y semejantes los que marcan los precios. Y lo dicen sin rubor alguno como demuestra este artículo.

    Los precios y los mercados de materias primas a través de derivados han dejado de tener cualquier tipo de utilidad económica para pasar a ser parte de la economía de casino. Es por ello por lo que la economía occidental está acabada.
    Ampliar comentario
    #3
    Compartir
    El artículo tiene varios fallos:

    - El primero el título, que sugiere que la razón por la que suben los precios es que los especuladores están comprando. En realidad son las razones que se exponen después [algunas]: inicio de recuperación, cambio de sentiment en el mercado hacia más optimista, inestabilidad geopolítica en zonas petroleras, forecast de aumento en el consumo de petroleo en EEUU, constante expansión de china...

    - El segundo que se escribe Commodity Futures Trading Commision [CFTC]

    saludos
    Ampliar comentario
    #2
    Compartir
    Volvemos a la historieta de siempre: cuando el petróleo sube es por que la economía remonta [yo creía que estábamos en recesión]. Cuando la economía se hunde y las familias no tienen un duro, el petróleo sube pero menos, o se estanca pero no baja.

    Esto no explica la brecha que se abre cada vez más entre el petróleo de los americanos [West Texas] y el de los europeos [Brent]. ¿ Porqué pagamos los europeos casi un 25% más que los americanos por el petróleo ?.



    Ampliar comentario
    #1
    Compartir
    Mientras en otros artículos se enrrocan en escuchar sus propios comentarios, aquí no se comenta porque no conocen la realidad fuera de sus fronteras, ni les importa, ni la entienden... mientras no empecemos a demostrar que sabemos levantarnos no vendrá nadie en nuestra ayuda.


    Ampliar comentario