Los principales efectos económicos del Brexit de Reino Unido para España

Finalmente, Reino Unido ha dicho 'sí' al Brexit. Se abre un período en el que hay que evaluar los efectos de la salida del país de la Unión Europea. Esta son las principales consecuencias que tendría para España según el analista Ignacio de la Torre.

Tal y como explica, las implicaciones de medio plazo pueden ser adicionales en función del impacto en las inversiones domésticas, y sobre todo, si se iniciara un proceso de referéndum similar pero por medio de un país de la zona euro, eso sí tendría consecuencias mucho más sistémicas:

Turismo:

o El turismo internacional representa un 6% del PIB español y de esta cifra, 21%, o sea un 1,3% del PIB, sería turismo británico (que gastan 14.000Mn€ anuales)

o La caída de la libra puede reducir la entrada de turistas, aunque seguramente menos de lo previsto (durante este año, a pesar de la debilidad de la libra, los turistas ingleses han continuado aumentando)

o En un escenario muy negativo, con una potencial caída del 10% del turismo inglés, el efecto en PIB apenas supondría un 0,13% de PIB. No obstante, afectaría de manera más significativa a nivel sectorial (hoteles o inmobiliarias en Málaga o Menorca, por ejemplo)

Balanza comercial:

o El 7% de las exportaciones de bienes españolas tienen Reino Unido como destino (18.000Mn€), lo que genera un superávit comercial de 5.600Mn€ (0,5% de PIB)

o La caída de la libra puede provocar un efecto sustitución de exportaciones españolas por productos británicos, aunque la relación no es directa completamente (por ejemplo, no van a sustituir el vino de la Rioja por el suyo)

o También puede provocar que España aumente sus importaciones de bienes británicos (pero de nuevo el efecto es limitado, ya que la economía británica ha perdido competitividad respecto a España desde hace tiempo)

o En definitiva, en un escenario pesimista de caída del 50% del superávit comercial con Reino Unido, afectaría en un 0,25% al PIB español

Inversión extranjera:

o Las inversiones extranjeras en España están en torno a 22.000Mn€ anuales (aproximadamente 1.300Mn€ derivan de Reino Unido, 0,12% de PIB)

o En cualquier caso, tampoco debería variar significativamente la cifra por el efecto salida de la UE y, no obstante, el impacto sería inmaterial por cuanto un descenso de inversiones de Reino Unido del 10% apenas afectaría un 0,01% en el PIB español

Inmobiliario:

o Los británicos son los extranjeros que más viviendas compran en España (22% de los extranjeros, cerca del 3% del total de casas adquiridas en España en 1T16)

o En cualquier caso, si la compra de casas de británicos descendiera un 10%, apenas afectaría al 0,3% de las compras totales en España

Conclusión:

El impacto cuantitativo directo para España de la salida de Reino Unido de la UE sería inferior al 0,5% de PIB

No obstante, cualitativamente será relevante el potencial impacto en Cataluña de una Escocia de nuevo pidiendo el referéndum. También podría abrirse el debate de una potencial futura salida de la UE (aunque todos los partidos españoles apoyaban el Bremain y la salida de la zona euro es mucho más complicada). Finalmente, esta noticia podría tener algún impacto en las elecciones del domingo

A nivel microeconómico, el impacto es superior en algunas compañías. Hay empresas como Iberdrola, Sabadell, Santander o Ferrovial con importantes negocios en el Reino Unido y la caída de la libra les generará deterioros en el capital y el beneficio consolidados en euros

[Otras consecuencias: Erasmus, industria del Motor, Fórmula 1, Premier League...]