Tras 167 meses la balanza por cuenta corriente vuelve al terreno positivo

Sin embargo no hay que lanzar las campanas al vuelo, ya que el déficit en los últimos 12 meses aún es de casi 30.000 millones

Agosto de 1998. España está a punto de entrar en el euro. El crédito comienza a aumentar de forma exponencial mientras que los precios del inmobiliario lo hacen en paralelo. Sin embargo, ese mes la economía española consiguió un superávit en la balanza por cuenta corriente de más de 256.000 millones de pesetas (1.542 millones de euros). Pocos podían imaginar que ése sería el último mes en que veríamos este importantísimo dato en terreno positivo. Hasta julio de este año.

 

El resultado es una mejora en el saldo de bienes, pero que aún se encuentra muy lejos de cifras positivas. Es lo que podemos apreciar en el siguiente gráfico.

 

Sí que ha mejorado con mucha fuerza la balanza de servicios, pero no principalmente por el turismo, como pudiera pensarse, sino por la evolución de las exportaciones de otros servicios. Estas exportaciones son las principales responsables de la mejora de la balanza por cuenta corriente. No existe una explicación clara a esta gran mejoría en la balanza de servicios, por lo que no es posible saber si es sostenible en el tiempo.

 

Por último tenemos las balanzas de rentas y de transferencias, que también ha tenido una evolución positiva.

Curiosamente la balanza de rentas, que empezó a deteriorarse con mucha fuerza en 2011, ha detenido la sangría por dos motivos básicos. El primero es la inmensa inyección monetaria desde el BCE (más de 400.000 millones de euros al 1%), lo que ha hecho que los pagos de las entidades financieras al exterior bajen desde 6.364 millones en el tercer trimestre de 2011 hasta 4.145 millones en el segundo trimestre de 2012. Un regalo estupendo a nuestro sector financiero. Pero los beneficios de la inyección del BCE no terminan aquí, ya que el sector público español ha pasado de pagar 2.874 millones al exterior en el cuarto trimestre de 2011 a 2.430 millones en el segundo de este año, debido a las ventas de deuda española por parte de inversores extranjeros y que han pasado a estar en poder de la banca española. Los pagos al exterior a cuenta de las inversiones extranjeras en España también han bajado desde 9.358 millones en el segundo trimestre de 2011 a 8.095 millones en el segundo de 2012, fundamentalmente por la pésima evolución de los beneficios empresariales y los mercados de valores.