El único plan estratégico que importa vio la luz el jueves

Lo ha recogido la prensa, sin duda. Pero no con la importancia que tiene, no solo para la compañía, sino para el futuro estratégico de este país llamado España, mi querida España, esa España tuya, esa España nuestra.

Redeia, la antigua Red Eléctrica, el operador de transporte de la electricidad que se consume en nuestro territorio, presentó el jueves su plan estratégico. Y no es un plan cualquiera. En un mundo de creciente electrificación importa más que la generación, o incluso que el uso, que las líneas unan la una con el otro. Sin esa conexión de poco vale producir y en vano se espera consumir. Y, para ello, es imprescindible la infraestructura de esta empresa.

De ahí su relevancia.

El plan en sí está bien. Más allá de los términos económicos, donde calcula un Regulatory Asset Base, le aplica el marco tarifario y busca las mayores eficiencias para mejorar el margen, dentro del margen de maniobra limitado que tiene, anuncia un plan de inversiones que busca modernizar y adecuar la red a la nueva configuración del mapa energético de nuestro país.

Sin embargo, uno tiene la impresión, de que se queda corto: en gestión, donde la entrada de un inversor ‘a la Aena’ cambiaría probablemente el modo de hacer y de pensar del equipo gestor, amén de mejorar su tensionada posición de balance; en conexión, donde los cuellos de botella ligados a la tramitación subyacen en parte de las diapositivas; o en operación, donde se echa en falta una visión global más que una enumeración de parches.

Más allá de las loables buenas intenciones, parece, pues, una oportunidad perdida para dar la vuelta a la situación actual y proyectarse en un futuro que ya está aquí y que necesita, seguramente, un nuevo paradigma.

Claro que, para gustos los colores. Aunque una caída cercana al 6% coincidiendo con el anuncio significa que el negro ha sido el color dominante.

Buy the rumour, sell the news.

Always.

Por lo demás, en ‘La Mañana de McCoy’ de esta semana nos hemos entretenido en alguna otra cosa que lo mismo les sirve para liderar la conversación (para estar en la lista, lean hasta el final del post).

Como vino se fue: el sexo y la raza ya no determinan los Consejos.

Los tiempos en que un hombre no podía aspirar a un consejo de administración por razón de su género parecen haber llegado a su fin.

Así se desprende de un estudio del WSJ que concluye que la incorporación de mujeres y minorías a los órganos de gobierno de las compañías del S&P500 está a niveles de hace una década, antes de que se pusieran de moda las políticas de igualdad, diversidad e inclusión (DEI).

Así:

1. apenas el 14% de las firmas que ya han reportado este año incluyen ese criterio de selección, porcentaje que se situaba en el 50% hace un par de ejercicios.
2. ⁠el 75% de los nuevos ‘directors’ nombrados en 2025 eran hombres y el 80% blancos.
3. dada la baja rotación que, con carácter general, se produce en los consejos, el 66% sigue siendo varón y solo una cuarta parte ‘non-white’.
4. ISS, el mayor ‘proxy advisor’ del mundo, ya anunció el año pasado que no va a incluir estas políticas entre sus recomendaciones a los ‘boards’ disminuyendo así la presión sobre los mismos.
5. muchos grandes inversores como BlackRock o Fidelity se lo han dejado de pedir a sus participadas.

Las razones son varias: en algunos casos, se han cumplido los objetivos, no hay donde rascar; en otros, como sucedió en California, se han tumbado leyes que amparaban el fenómeno DEI; en los menos, la búsqueda de afinidad deriva en una homogenización de perfiles que excluye al resto de manera natural.

Pero a uno le da que, desgraciadamente, el postureo no solo se produce entre adolescentes y que buena parte de lo que se había hecho en los últimos años era desde la obligación más que desde la convicción.

Ha sido cambiar el curso de la marea y abandonar el rumbo para volver donde se estaba. Trump es mucho Trump.

Una pena, sí. Pero resultado de extremos absurdos también.

La ola ha empezado, a ver lo que tarda en llegar a España.

Hombres, futuros consejeros, no perdáis la esperanza.

(post del 25-02-2026)

Aún queda: la realidad de los humanoides contada por sus fabricantes.

El vídeo viral de la semana pasada fue ese baile de robots chinos que dejó boquiabierto al mundo.

La que nos espera, fue la conclusión generalizada.

Pero, ¿hasta qué punto están en disposición de reemplazar al hombre?

A esa pregunta da respuesta uno de los principales productores de humanoides del mundo. Chino, por supuesto.

Y… ¿qué dice?

Pues que

’robots are 30 to 50 per cent as productive as humans and only in certain tasks such as stacking boxes and quality control underlining the challenges in deploying them to solve labour shortages and increase productivity.’

Es decir, que aún les queda mili. Claro que UBTech, que así se llama la compañía, afirma que…

’it hoped to boost its Walker robot’s performance to 80 per cent of human performance by 2027. The company said it met a target to deliver 500 humanoid factory robots last year and that it aimed to produce 10,000 by the end of this year’.

Mayor eficiencia y mayor número y, por ende, más capacidad de aprendizaje in situ. Tome nota quien corresponda, especialmente esos trabajadores que encadenan una baja laboral tras otra.

De momento la demanda es limitada, la producción cara y el mantenimiento también pero el presente siempre da señales de lo que va a deparar el futuro.

Dicho queda por aquí.

(post del 23-02-2026)

Abogados más caros que el caviar: boom de ‘fees’ en Estados Unidos.

Vale, es verdad que hay mercadoy mercados. Y que comparar el de la abogacía estadounidense con el español puede ser un tanto falaz.

Hasta chistoso, incluso.

Pero eso no quita para que traigamos aquí una historia pintona del WSJ que ayude a los abogados a mantener la esperanza en tiempos de la IA y a liderar hoy la conversación con colegas y… ¿clientes? La ocasión la pintan calva, sin duda.

‘Y… ¿de qué se trata, pequeño saltamontes?’, me dirás ávido de curiosidad.

Pues de la locura que se está produciendo en la primera economía del planeta con los ‘fees’ de los letrados. Según el diario económico, la hora de socio de un bufete top-50 ha pasado de $2.500 a $3.000 en menos de un año y apunta a $3.400.

Y sin discusión por parte del cliente.

Una subida que se ha trasladado en cascada a niveles intermedios e inferiores.

Y es que, no se nos olvide, el ibérico siempre va a tener mercado porque carece de alternativa. Si vendes chóped te lo pagarán como chóped y, en ese caso, si la mortadela está más barata, la comprarán como alternativa. Con o sin aceitunas.

‘¿Verdad, maestro?’

‘Verdad, verdad, McCoy-san. Cierto, son pocos despachos y están en la pomada. Pero, como diría el proverbio waygu: si no aspiras a lo más te quedas siempre en lo menos’.

Ya sabes: dar cera, pulir cera. Por lo que pueda pasar.

(post del 24-02-2026)

La locura de la inversión en centros de datos en un par de gráficos.

¿Es o no es una locura todo lo que están invirtiendo en infraestructura de datos las grandes compañías tecnológicas?

Lo es, lo es.

Torsten Slok, economista jefe de Apollo, se ha entretenido un rato en poner los $646.000 millones de gasto estimado para 2026 en perspectiva.

Y bueno, qué quieres que te diga, recorriendo sus gráficos, esto como que no tiene mucha pinta de acabar bien se coja por donde se coja.

Como me mandaba alguien el otro día, todo este dinero sin saber obsolescencia real (todo va muy rápido), alimentación real (suministro eléctrico), demanda real (puede ser inferior) y rentabilidad real (que permita cubrir al menos la amortización).

Si esto no es poca locura, que venga Dios y lo vea. Pero bueno, doctores tiene la santa madre iglesia, nunca mejor dicho, que seguro saben más.

O no.

(post del 26-02-2026)

Así son las cosas y así se las hemos contado. La semana que viene más y, seguro, mejor. Y si alguno no aguanta hasta el sábado y quiere ‘La Mañana’ cada día en su móvil a primera hora por WhatsApp, que me mande su móvil por mensaje de LinkedIn y le meto en la lista cuando pueda.

Porque lo que no se da se pierde. Siempre.