Gore capital y la madeja de MAFO

Adivinanza: corre el rumor de que un alto responsable económico se llevó una gran desilusión cuando se enteró de que el QE2* no tenía nada que ver con la Reina Isabel II (Queen Elizabeth II); al parecer, uno de sus múltiples e innumerables (literal) asesores le explicó que eso no podía ser Ella porque todo el mundo sabe que la reina de Inglaterra es Elton John, y se quedó tan pancho.

Pistas sobre quién es el alto responsable económico:

1. No se deje confundir por el sentido literal de la palabra “responsable”, porque no lo es.

2. Puede elegir entre tres personajes alternativos:

a) Es el único ser que solo ha tenido un abuelo.

b) Aunque el título de su cargo así lo indica, en realidad no gobierna nada, lo han puesto ahí para despistar.

c) Es una jefa de impuestos que, aunque viene a una estirpe de burócratas y lleva viviendo de los dineros del ciudadano toda su vida, recién se enteró que las contribuciones fiscales de verdad las hace la clase media.

La broma sobre la indigencia intelectual de nuestros responsables económicos y sus asesores tendría gracia si no fuera porque cada una de sus ocurrencias despeña aún más el bienestar de los ciudadanos; ¡incluso hay que aclarar que la anécdota falsa!  Lo que no es una broma, si no algo muy triste, es ver cómo se cargan una de las pocas ventajas competitivas de España; esperemos que no les de por “reformar” el sector turístico (No des ideas).

Nuestro Gobierno y Banco Central, en un alarde Sinde-Mora, se ha lanzado a aterrarnos en materia bancaria y nos ha traído el gore capital, que es una especie de ratio elástico con el que piensan azotar a las hijas de Monte de Piedad, ellas que nacieron para luchar contra la usura y que habían funcionado requetebién hasta que el Banco de España dejó que se despendolaran

Sabíamos que algo gordo se movía en torno a las cajas al ver como en las presentaciones que utilizó el ministerio de Economía ante la banca internacional, durante el mes de diciembre, había crecido de manera notable el apartado dedicado a las cajas. Aun considerando la proximidad de los carnavales o de la visita de Frau Merkel y conociendo el ardor sumiso del Gobierno a seguir instrucciones de instituciones globales, lo que no esperábamos era que se pusieran bizarros con el índice de Core Capital.

Core Capital: Basilea III establece un período de aplicación (lo pueden ver aquí) para cumplir unos ratios para los cuales da unas definiciones y todo eso, a su vez, lo debe explicar el Banco Central de cada país, porque créanlo o no, pueden surgir confusiones del texto original. La última aclaración del BdE sobre este particular la tienen en este enlace, clic aquí, pero, ¡ah!, no habla de core capital, o sí, vete a saber, lo cierto es que ese término literal no aparece. Siempre lo entendimos como capital pagado (o desembolsado), más las reservas más los resultados en curso, esto es, el patrimonio de toda la vida. Como se han de aplicar provisiones pactadas equivaldría al neto patrimonial de siempre, ¡o no!, porque con este Gobierno y este regulador ya ni se sabe.

Basilea III habla de common equity, que debe ser mínimo el 7% de los activos, siendo la media actual para grandes bancos cercana al 5,7%; por esa razón se fija un período transitorio del 2013 al 2019 para dar suficiente tiempo a las instituciones a adaptarse, no sea que reaparezca el viejo dilema ya superado del crédito caro. Pero hete aquí que el trío maravillas se ha puesto bizarro y ha dicho: ¿Cómo que el 2019? Que no. ¡El 2011, carallo, que podemos! Y no va a ser el 7%, será el 8. ¿Qué digo el 8%? ¡El 9! Sí, dame más; decía la audiencia. Ala, pues el 10%, o no, que da igual. Total por un 1%. De alucinar, vamos…

Si el cine gore es de terror, visceral y se centra en la violencia gráfica, nuestro Gobierno y Banco Central, en un alarde Sinde-Mora, se ha lanzado a aterrarnos en materia bancaria y nos ha traído el gore capital, que es una especie de ratio elástico, que no veas como escuece, con el que piensan azotar a las hijas de Monte de Piedad, ellas que nacieron para luchar contra la usura y que habían funcionado requetebién hasta que el Banco de España dejó que se despendolaran.

Oigan, ¿Y si con su jueguito del ratio gore ese les sale que ninguna institución financiera lo cumple, que piensan hacer, nacionalizar todo el Sistema Financiero? ¿Entonces de donde sacaron los 20.000 MM? Ya, es que se inventan cosas y las anuncian a bombo y platillo. Fenómeno.

La madeja de MAFO

Tradicionalmente, cuando se debía intervenir una o varias instituciones financieras, lo usual era (en realidad es) nacionalizarla a neto patrimonial, sanearla y vendérsela, en pública subasta, a otra sana que pudiera ocuparse de ella. Pero, no sabemos si porque cuando le pasaron los apuntes a Don Miguel Ángel Fernández Ordoñez se le cayeron y se mezclaron o qué, lo cierto es que lo ha hecho al revés: primero ha juntado la mala con la “buena” para que la sanee y luego habrá que nacionalizar a las dos. Por si lo último no fuera poco, a fin de liar más la madeja, les ha subido los requerimientos de capital con el super-ratio.

Lo suyo hubiera sido (en 2008) que el gobernador hubiera pedido un ranking de las instituciones bajo su supervisión, trazar una línea en la arena separando las viables de las que no lo son, estimar la cuantía de la avería y con un plan de saneamiento, e ir a la ministra a decirle: hay que hacer esto y nos cuesta tanto. Punto. Y si el responsable del área no tiene hecho el ranking, se le despide y se pone uno que conozca su oficio. Obviamente, ese ranking no se hace con un solo ratio, porque no hay ratios mágicos ni nada parecido; si así fuera, la vigilancia del sistema la podría hacer un ordenador tras una oportuna y periódica auditoría. Luego todos nos adaptamos de forma ordenada a Basilea III de aquí al 2019.

Rojo, vuelva

La verdad, es triste tener que remontarse tan atrás para encontrar alguien que tal vez pueda devolver al Banco de España algo del prestigio perdido. En vez de traer a Volcker de parapeto, el presidente del Gobierno ha podido mirar en casa y convocar a Don Ángel Rojo, que por lo menos es economista. ¡Un ángel rojo, presidente! Como a usted le gustan. Y, ya puestos, que convoque elecciones generales con las municipales y autonómicas, así le pasa el muerto de sus desaguisados a Rajoy y la “derecha”. Piénselo, les haría una faena monumental. ¡Anímese!

*Luis Riestra Delgado es economista