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La inversión alternativa despega en España
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La inversión alternativa despega en España

El crecimiento de la actividad en la industria de inversión alternativa es sin duda una tendencia incontestable a nivel global desde hace unos cuantos años y lo es ahora en España

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El crecimiento de la actividad en la industria de inversión alternativa es sin duda una tendencia incontestable a nivel global desde hace unos cuantos años y lo es ahora en España. El entorno continuado de bajos tipos de interés y el decrecimiento de la rentabilidad de la inversión tradicional ha incrementado significativamente la demanda de vehículos de inversión alternativa por parte de inversores institucionales, fundamentalmente, pero también por parte de otros tipos de clientes. En este sentido, en Europa, en los últimos 10 años, la proporción de inversión alternativa en activos bajo gestión (AUM) sobre el total de activos gestionados ha pasado de un 28% a un 39%. En España aún estamos lejos de estas proporciones europeas por lo que el recorrido que se aventura en esta actividad inversora es, sin duda, muy relevante. Anticiparse a la evolución de las necesidades de los inversores será crítico a medio plazo para salvaguardar el 'core value' del negocio de gestión de activos. Será necesario, para ello, evaluar la necesidad de entrar en nuevos mercados, nuevos segmentos de clientes y nuevos productos y en este último ámbito es cada vez más atractivo el negocio de inversión alternativa.

Este crecimiento esperado a nivel global lo protagonizarán un amplio abanico de 'asset classes' ('Real Estate', Infraestructuras, Energía, Deuda Privada, 'Private Equity'…) y de geografías como Asia, Europa o Latinoamérica. Volviendo a España podemos afirmar que son numerosos los nuevos participantes en este mercado, nacionales e internacionales y muy diversas las estrategias de inversión que siguen. España, además, está consolidándose cada vez más como centro de operaciones para gestoras internacionales con intereses en 'asset classes' en Latinoamerica (fundamentalmente en infraestructuras y energía). Lo que parece claro es que la actividad en inversión alternativa no es una extensión de la actividad tradicional de gestión de activos. No nos equivocamos si afirmamos que es mucho más compleja y exigente en términos de experiencia y conocimiento de las diferentes estrategias ('asset classes') tanto en la fase de originación de oportunidades como en la posterior gestión de negocio y de riesgos por lo que en este sentido en España nos tomará algún tiempo acumular capacidades para llegar a los volúmenes de inversión alternativa europeos antes comentados.

Foto: Foto: Reuters. Opinión
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La aparición de la pandemia del covid-19 por su parte también ha impactado en el negocio de inversión alternativa como en el resto de sectores de la economía, siendo las principales consecuencias para esta industria, según una reciente encuesta de KPMG a 144 Global Managers en diferentes países y geografías, las siguientes: resiliencia y flexibilidad. En términos globales la industria de inversión alternativa ha mantenido sus niveles de rentabilidad precovid, no viéndose especialmente afectada por la pandemia. En este sentido ha quedado claro que en momentos de alta volatilidad de los mercados e incertidumbre generalizada es buena idea contar con inversión alternativa en los porfolios. Búsqueda de talento. Cerca del 60% de los gestores de inversión alternativa encuestados están en proceso de búsqueda y contratación de talento para desarrollar diferentes estrategias de inversión.

El talento en esta industria es difícil identificarlo y más retenerlo. Adecuación a la nueva realidad. Más del 50% de las firmas encuestadas confiesan gran preocupación con la posibilidad de generar “team building y cultura de firma”. Un 25% de los encuestados consideran que la falta de interacción social entre los profesionales empobrece alarmantemente la generación de valor para las organizaciones 'outsourcing'. El 70% de las firmas encuestadas consideran ampliar significativamente los servicios de 'outsourcing' que vienen recibiendo dado el éxito obtenido en la gestión remota dirigiéndose a entornos de coste variable para conseguir más flexibilidad en su estructura de costes Innovación en entornos tecnológicos. Mas del 80% de las firmas encuestadas están invirtiendo para mejorar capacidades digitales e infraestructuras en IT.

Foto: Jerome Powell, en una foto de archivo. (Reuters) Opinión
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Una de cada dos entidades está reevaluando sus capacidades en 'cloud' y el mismo porcentaje está invirtiendo activamente en ciberseguridad. 40% de las firmas que han participado en la encuesta han externalizado los servicios relativos a IT y tecnología Vuelta a la oficina. Dos tercios de las firmas contactadas han modificado espacio físico para trabajar. Un 40% de los empleados de estas gestoras presentan reticencias para volver a las oficinas. Relación con inversores. Casi el 60% de las firmas que han participado en la encuesta están en proceso de optimización del uso de herramientas digitales para gestionar la función de relación con inversores. Un 25% de estas entidades confirma haber mejorado la transparencia y la calidad de los informes de riesgos de los fondos que gestionan.

Es una evidencia que los volúmenes de AUM en inversión alternativa crecerán a nivel global y en España y que este negocio se diversificará en diferentes estrategias. Es una consecuencia del marco actual macroeconómico y, a la vez, una gran oportunidad para obtener rentabilidades atractivas en situaciones de inestabilidad y complejidad como la actual.

*Javier Muñoz Neira, Socio responsable de Asset Management de KPMG en España

El crecimiento de la actividad en la industria de inversión alternativa es sin duda una tendencia incontestable a nivel global desde hace unos cuantos años y lo es ahora en España. El entorno continuado de bajos tipos de interés y el decrecimiento de la rentabilidad de la inversión tradicional ha incrementado significativamente la demanda de vehículos de inversión alternativa por parte de inversores institucionales, fundamentalmente, pero también por parte de otros tipos de clientes. En este sentido, en Europa, en los últimos 10 años, la proporción de inversión alternativa en activos bajo gestión (AUM) sobre el total de activos gestionados ha pasado de un 28% a un 39%. En España aún estamos lejos de estas proporciones europeas por lo que el recorrido que se aventura en esta actividad inversora es, sin duda, muy relevante. Anticiparse a la evolución de las necesidades de los inversores será crítico a medio plazo para salvaguardar el 'core value' del negocio de gestión de activos. Será necesario, para ello, evaluar la necesidad de entrar en nuevos mercados, nuevos segmentos de clientes y nuevos productos y en este último ámbito es cada vez más atractivo el negocio de inversión alternativa.

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