Otra semana de transición en Europa

La semana pasada fue la cuarta consecutiva en la que la mayoría de los índices bursátiles europeos se movieron dentro de un estrecho rango para terminar cerrando alrededor del precio de apertura de la semana y muy cerca del mismo nivel de cierre de las últimas semanas. Los más débiles han sido el español y el italiano lo cual se debe al peso del sector bancario en su composición, sector que ha sufrido cierta volatilidad durante estas semanas. Y el más fuerte ha vuelto a ser el Dax. En los EEUU y a pesar de las continuas subidas desplegadas y de la proximidad de las zonas de resistencia, no se percibe ninguna figura de techo que haga pensar en un giro a la baja. El único elemento que genera cierta preocupación es el Hombro Cabeza Hombro que se aprecia en la evolución relativa del Nasdaq vs el Dow.

En este gráfico se analiza la evolución del Ibex contado en base diaria. La sesión del viernes alejó la presión bajista más inmediata ya que la apertura se situó por encima del cierre del jueves y por encima de la zona que había servido de soporte a lo largo de los días previos al susto bajista del miércoles pasado. El cierre se colocó cerca de los máximos del día ratificando la señal de inicio de la sesión.

Además, si se fusionan las sesiones del miércoles y del jueves se obtiene un ‘hammer’, figura que indica la posible aparición de un suelo y que, en este caso, eleva la probabilidad de que la ruptura de soportes intermedios podría no haber sido más que una trampa bajista.

Por último, no hay que olvidar que esta reacción se ha producido tras alcanzar el objetivo de la posición corta que se recomendó abrir hace un mes (9.550) y muy cerca de la parte alta de la primera zona de soporte clave estructural (9.429 a 9.295).

A pesar de todo, el riesgo de que la corrección profundice más no ha quedado disipado. Para ello, sería necesario que apareciese un cierre sostenido por encima del 9.820 y, posteriormente, por encima del 10.012, nivel este último donde se abrió un hueco a la baja el 23 de octubre y que supuso la señal de inicio del periodo consolidativo correctivo de las últimas semanas.

Por ello, se puede iniciar una posición larga entre el precio de cierre del viernes y el 9.610. Esta posición debería cerrarse en caso de cierre por debajo del 9.588 ya que, en este caso, la figura de vuelta de la última parte de la semana pasada quedaría parcialmente anulada y se abriría de nuevo la posibilidad de caer a la zona de soporte clave estructural. En caso de cierre por encima del 9.820, se debería incrementar la posición.

En este gráfico se analiza la evolución del Footsie Mib30 en base diaria. La evolución de este índice es también clave para determinar la evolución general de los índices europeos. En caso de que caiga más, la probabilidad de que el Eurostoxx termine resolviendo su situación de lateralidad a la baja se verá incrementada.

Al igual que el selectivo español, el selectivo italiano fijó un techo el 22 de octubre, momento a partir del cual inició un proceso consolidativo tras el alza de los meses anteriores durante la cual logró superar la resistencia clave estructural que presentaba entre el 17.626 y el 18.044.

Este proceso ha pasado a ser correctivo en la segunda mitad del mes de noviembre abriendo la posible formación de un doble o triple techo entorno a los 19.500 puntos. Sin embargo, esta posibilidad no ha quedado plenamente confirmada, al menos por ahora, ya que el índice ha encontrado soporte en la media de 50 sesiones, la cual coincide con la directriz alcista que se puede construir desde principios del mes de julio.

Si este soporte es respetado y el índice logra cancelar la estructura de máximos decrecientes iniciada el 7 de noviembre (19.116 y 19.215) y, sobre todo, superar el 19.500, el riesgo correctivo quedará completamente anulado abriéndose la posibilidad de que se despliegue otro tramo alcista principal. Por el contrario, un cierre por debajo del 18.490 abriría la puerta a un proceso correctivo de mayor envergadura que tendería a la anterior zona de resistencia principal (17.626 a 18.044) que debería ahora ejercer de soporte estructural.

Por lo tanto, entre el entorno de precios del cierre del viernes y el 18.700 se debe abrir una posición larga la cual debería liquidarse sin miramientos en caso de cierre por debajo del 18.490. Esta posición debería incrementarse en caso de cierre por encima del 19.116 y por encima del 19.215, debiendo incrementar aún más en caso de cierre por encima del 19.500.

Por último, en este gráfico se analiza la evolución del Eurostoxx50 contado en base diaria. Hay muy poco que añadir a lo que se viene comentando a lo largo de las últimas semanas. El índice se encuentra desplegando una amplia fase de consolidación a las puertas de la zona de resistencia clave estructural que presenta entre el 3.045 y el 3.090. Mientras no logre perforar los 3.000 puntos o superar los 3.100 puntos de manera consistente, no se tendrá base técnica suficiente para poder determinar en qué dirección se va a terminar resolviendo la actual situación de indefinición.

Por lo tanto, la posición corta que se recomendó construir hace más de un mes entre el 3.045 y el 3.090 debe mantenerse abierta. En caso de cierre por encima del 3.100, se deberá dar la vuelta a la misma inmediatamente. En caso de cierre por debajo del 3.000, se deberá incrementar.