La Fed habla. Los mercados responden

Espectacular. La Reserva Federal decidió por fin iniciar el tan temido ‘tapering’ y rebajó el ritmo de compras de bonos de su programa de inyección de liquidez en 10 millardos al mes. Si bien el consenso del mercado esperaba que esta decisión se postergara hasta enero o marzo, la realidad es que el importe de la reducción de las compras está en la parte baja de lo esperado. Además, la Fed acompaño esta decisión con un comunicado en el que rebajó el umbral de desempleo hasta el 6,5% antes de plantearse subir tipos, siempre que la inflación no exceda del 2%. ¿Resultado? Subidón en las bolsas americanas que, sin lugar a dudas, tendrá su reflejo en el viejo continente en la sesión de hoy.

En este gráfico se analiza la evolución del Ibex contado en base diaria. La sesión regular de ayer, que no incluye el movimiento al alza que se produjo tras la reunión de la Fed, no aportó nada nuevo al escenario técnico existente. El índice se mantuvo por encima del mínimo del ‘hammer’ del 6 de diciembre (9.232) y no logró exceder el máximo de la sesión del lunes en la que intentó recuperar la zona de soporte de Dinapoli (9.429 a 9.386) perdida unos pocos días atrás.

Sin embargo, es más que probable que en la sesión de hoy se supere no solo el máximo comentado sino también el nivel de los 9.560 en donde se sitúa el mínimo/máximo decreciente del proceso correctivo de las últimas semanas. En este sentido, será clave que el hueco de apertura no se cierre; es decir, que no veamos un cierre por debajo del 9.443. Siempre que esta situación se mantenga, la probabilidad de que el índice se dirija hacia la resistencia de Dinapoli (9.776 a 9820) será elevada. Y, de superar esta zona de manera consistente, la ruptura de los máximos alcanzados en octubre debería ser algo sencillo.

A tenor del movimiento desplegado por el Eurostoxx en su sesión ‘after hours’, el selectivo español no debería dejar un hueco superior al 1,5%. Esto significa que el precio de apertura debería situarse en el 9.600 como mucho. De ser así, se debería construir una posición larga entre 9.600 y 9.550. El stop, tal y como se ha comentado, debería situarse por debajo de 9.443 en términos de cierre.

En este gráfico se analiza la evolución del Futuro continuo del Eurostoxx en base diaria. Es preferible ver este gráfico hoy porque recoge el movimiento que se produjo tras el anuncio de la Fed.

Lo más relevante de la vela alcista de ayer es que, en primer lugar, ratifica la vela alcista del lunes tras el ‘inside day’ del martes, refuerza la validez de la media de 100 sesiones como nivel de soporte relevante y, sobre todo, muestra que se ha recuperado el nivel de los 3.000 al cierre.

Este último elemento es clave porque ese nivel representaba la parte baja del proceso de corrección lateral en el que metió el índice tras alcanzar la zona de resistencia clave estructural. Su ruptura hace dos semanas elevaba la probabilidad de que el comportamiento de octubre y noviembre constituyese un periodo de distribución antes de que se desplegase un proceso correctivo de cierta envergadura.

Pese a ello, es clave que ahora el índice sea capaz de mantenerse por encima de esta cota para que la reacción de ayer no pueda ser calificada de ‘pullback’. En la medida en la que sea capaz de hacerlo, la probabilidad de que se termine superando el máximo de noviembre será elevado, algo que, además, tendría unas implicaciones alcistas importante. Por el contrario, si no logra mantenerse por encima del 3.000 y, sobre todo, pierde el mínimo de ayer, la presión bajista reaparecerá.

Por lo tanto, los largos que se hayan podido abrir entre el 2.920 y el 2.930 no deben incrementarse por el momento. Para ello, debe demostrar el índice que es capaz de consolidar la superación de los 3.000 puntos.