¿Logrará superar Total su resistencia estructural?

Tal y como se aprecia en el gráfico semanal adjunto, la evolución bursátil de Total a lo largo de los últimos 6 años ha sido de lo más aburrida e insulsa. De hecho, ha estado moviéndose a lo largo de todo este tiempo entre los 35 euros (entorno de mínimos fijado tras la caída en picado iniciada en 2007) y el entorno de los 46,00 euros.

En particular hay que centrar la atención en los 46,41 euros. Este nivel representa el mínimo que se fijó tras darse a conocer las pérdidas mil millonarias provocadas por Kerviel como trader de Société Générale a principios de 2008, mínimo que ejerció de soporte clave durante los meses siguientes. Su ruptura, en septiembre de ese mismo año, volvió a abrir las compuertas bajistas lo que se tradujo en otro agresivo tramo a la baja.

El otro nivel en donde se debe centrar la atención es 44,55. Este es el máximo que se alcanzó en el primer rebote (noviembre de 2008) que se produjo tras fijarse el suelo del proceso bajista desplegado entre 2007 y 2009 y que ha ejercido de resistencia desde entonces, salvo durante las primeras semanas de 2010 en las que se intentó superar en falso y se llegó a alcanzar el entorno de los 46,41 (de hecho, se llegó a alcanzar un máximo intradiario en 46,735).

Si observamos ahora la evolución de la petrolera a lo largo de los últimos meses (ver gráfico ampliado), observaremos que se han producido varios intentos de ruptura del 44,55 desde mediados de octubre. Ninguno de ellos ha logrado tener consistencia lo que ha provocado la aparición de sendos procesos correctivos en diciembre y en enero.

Sin embargo, estos procesos marcaron mínimos crecientes y, sobre todo, respetaron la media de 54 semanas, lo que mantiene cierto sesgo al alza. Si a ello le añadimos que la espectacular vela alcista de la semana pasada ha logrado situar el cierre claramente por encima de 44,55, la probabilidad de que el larguísimo proceso lateral al que se ha hecho referencia al principio se esté resolviendo al alza se eleva drásticamente.

Por lo tanto, entre el precio de cierre del viernes y 44,55 se puede construir una posición larga. El stop debería ejecutarse en caso de que el cierre de esta semana se sitúe por debajo de 43,70 en donde se encuentra el mínimo de la semana pasada y la media de 13 semanas. Por el lado alcista, esta posición deberá incrementarse en caso de superarse 46,41 de manera consistente.