Vuelve a subir la presión bajista

Parece obvio que la convocatoria de elecciones en la región de Crimea en la que se votará la adhesión o no de esta zona a Rusia está provocando que el mercado esté tomando una posición más conservadora, algo que se traduce en un giro desde activos de riesgo (bolsa) hacia activos de menor riesgo (bonos alemanes). Sin embargo, si verdaderamente fuese a subir la tensión geopolítica, el dólar debería revalorizarse, algo que por el momento no se ha producido, aunque hay que resaltar la aparición de una potencial figura de techo

En el gráfico adjunto se analiza la evolución del Eurodólar en base diaria. El jueves de la semana pasada y tras la falta de noticias procedentes del BCE, el tipo de cambio logró superar la cota de los 1,3833.

Este nivel es clave porque representa el 61,8% de todo el tramo bajista principal que desplegó entre mayo de 2011 y julio de 2012, nivel que no se logró superar en ninguno de los ataques aparecidos a lo largo del último trimestre del año pasado.

La ruptura de este nivel abre un escenario alcista potencial muy amplio con un objetivo inicial en el entorno de los 1,41. Sin embargo, en la sesión de ayer se formó un ‘hammer’, figura que indica la posible aparición de un techo. Si esta figura se confirma con la formación de una vela bajista que sitúe el tipo de cambio por debajo de 1,3833 de nuevo, el riesgo de vuelta atrás se incrementará. Si, por el contrario, se supera el máximo de ayer (1,3967), se anulará este riesgo.

El seguimiento de la divisa será por tanto, el mejor indicador del riesgo geopolítico en Rusia/Ucrania, algo que debería servir para medir el verdadero riesgo bursátil.

En este gráfico se analiza la evolución del Eurostoxx50 contado en base diaria. La vela bajista de ayer se llevó por delante la media de 100 sesiones y el nivel de soporte de los 3.044 al que se hizo referencia en el post de ayer. Además, se formó una amplia vela bajista cuyo cierre se situó en el mínimo del día, lo que incrementa la presión a la baja.

El riesgo más importante que se abre con este comportamiento sería el de una apertura en hueco bajista ya que este comportamiento indicaría un fuerte incremento del impulso bajista, abriendo con ello el camino hacia la zona de soporte clave que se encuentra entre el 2.916 y el 2.950 (línea clavicular del potencial H-C-H iniciado a finales de noviembre, media de 200 sesiones y parte alta del canal alcista principal que se inició en septiembre de 2011 que se superó, dejando un hueco al alza, a mediados de septiembre.

Por lo tanto, en la sesión de ayer se debe haber abierto algo de posición corta al calor de la ruptura del mencionado soporte, posición que debería incrementarse en caso de que se produzca una apertura en hueco bajista. En este caso, el stop debería situarse en el precio de cierre de ayer en términos intradiarios. Si no hay hueco de apertura, no se debe incrementar la posición corta abierta y el stop debe situarse por encima de 3.044 en términos de cierre. Por último, si se produce una apertura por encima de 3.044, cualquier posición corta abierta ayer debería liquidarse de inmediato.