Otra semana decisiva frente a nosotros

La reacción que han tenido todos los índices europeos y, en especial, los periféricos durante la semana pasada aleja el riesgo bajista más inmediata. Sin embargo, se debe ser consciente de que la reacción no es generalizada por lo que es necesario que la subida de la semana pasada tenga continuidad durante esta semana para poder definitivamente dejar atrás el temor a las correcciones.

En este gráfico se analiza la evolución del Eurostoxx50 contado en base semanal. Si nos fijamos en el comportamiento del índice desde que superó la parte alta del canal alcista inicial (de color negro), todas las correcciones que han aparecido desde la parte alta del canal alcista de aceleración (de color rojo) lograron perforar la media móvil de 13 semanas (3 meses aproximadamente), perforación que se revirtió con la misma rapidez con la que se produjo. La reacción de la semana pasada, si bien ha sido suficiente como para revertir la presión bajista formada dos semanas atrás, no ha sido capaz de recuperar ni la media móvil mencionada, ni el máximo de la vela bajista de la caída.

Por lo tanto, el riesgo bajista sigue instalado en el índice, motivo suficiente como para seguir manteniendo stops de protección muy estrechos. En este sentido, si el índice pierde 3.170 en cierre, los largos que se hayan podido abrir en la parte baja del rango lateral de la semana pasada así como los añadidos tras la ruptura del 3.207 el jueves pasado deben liquidarse. Por el contrario, si el índice logra superar, de manera consistente, el nivel de los 3.240, las posiciones largas deberán incrementarse.

En este gráfico se analiza la evolución del Ibex contado en base semanal. Al igual que en el caso previo analizado, el selectivo español logró desplegar una gran vela alcista durante la semana pasada. Sin embargo, la principal diferencia con el caso anterior se centra en los niveles superados por esta vela.

Al igual que en Eurostoxx, el Ibex ha desplegado también múltiples correcciones desde que lograse alcanzar por primera vez, en octubre de 2013, la parte alta del canal alcista iniciado en 2012 (de color verde), fecha en la que, además, logró superar, por primera vez, la importante resistencia estructural de los 9.820 puntos. Desde entonces, todos los procesos correctivos han logrado perforar la media de 13 semanas (3 meses), perforaciones que han sido revertidas carácter inmediato.

En este caso, la situación se ha vuelto a repetir puesto que el cierre de la semana pasada se ha colocado por encima de la mencionada media. Sin embargo, el rebote no ha sido suficiente como para recuperar los máximos de la vela bajista semanal que perforó la media hace ahora 2 semanas. Además y tal y como se refleja en el gráfico horario, no ha sido tampoco capaz de superar la resistencia situada entre 10.930 y 10.970 en donde se encuentra la parte alta del canal bajista del último proceso bajista, el 61,8% de esa corrección y el 50% de todo lo perdido por el selectivo entre 2007 y 2012.

Por lo tanto, después del cierre del resto de la posición larga que se recomendó abrir entre 10.500 y 10.350 el viernes pasado entre 10.930 y 10.970, se debe acometer este inicio de semana sin posición. Si el índice es capaz de superar los 11.005 puntos, se podrá asumir el riesgo de volver a abrir posición debiéndose situar el stop por debajo de 10.830 en cierre.