Me temo que vas a seguir esperando

Si la semana pasada había poco que contar, en esta ocasión sucedió tres cuartos de lo mismo salvo en el mercado de bonos. Los siete días transcurridos, con sus cinco sesiones, no han hecho otra cosa que alargar el movimiento impresionantemente lateral que muestra el conjunto de la renta variable europea desde primeros de octubre.

No es habitual ver tantas sesiones en tan poco espacio como las que, por ejemplo, han puesto el CAC 40 'total return' por encima de su máximo previo. O el EuroStoxx50 'total return' justo bajo el mismo. Una ruptura alcista estaría revelando gran fuerza intrínseca. El Ibex 35, que muestra mayor rango por la cuestión secesionista -que no catalana aunque así se esfuercen en vendérnoslo y se lo acabemos comprando-, se mueve en lateral bajo su directriz bajista de aceleración.

Por tanto nada nuevo, con los mínimos y los máximos de las últimas sesiones como referencia para retroalimentar el proceso alcista hacia nuevos altos históricos 'total return' a nivel general, o de poner sobre la mesa un primer intento de volver a frenarla.

Es un movimiento que también están revelando el Dow Jones Transportes y el Russell2000, que descansan también tras un impresionante septiembre. Lógico y normal. El Dow Jones Industrial, a su rollo, sigue marcando altos históricos para variar; esta semana fuertemente impulsado por los resultados de algunos de sus componentes como IBM o United Health Group.

El quiero y no puedo alcista de la volatilidad y la fuerte recaída de los bonos norteamericanos deben verse como movimientos que siguen jugando en favor de la renta variable en tendencia donde, en términos de 'ratio put/call', seguimos lejos de alcanzar la zona extrema que sugiero esperar antes de tomarse medianamente en serio los intentos de los bajistas de hacer algún daño que merezca la pena esquivar. Y el nuevo rebote del 'put/call' sin que se alcancen estas, gracias a la lateralidad de algunas partes de mercado en el más corto plazo, de hecho sin que se alcancen ni las marcas de corto plazo, es solo una nueva oportunidad para las acciones para seguir ganando altura en tendencia sin pagar ningún precio por su osadía pese a la continua sorpresa de propios y extraños.