El cielo bursátil puede esperar

Cinco años de lateralidad con dos fortísimas correcciones, la segunda con el patrón potencialmente bajista más amplio y trabajado que haya planteado la renta variable europea en décadas. La forma en la que el mercado se sobrepuso a ello, de la mano de una impresionante vuelta en “v”, pedía al menos una larga corrección que se ha desarrollado durante el segundo y tercer trimestre. Quizá ha llegado la hora...

La hora de superar la corrección de los últimos meses, y la corrección de los últimos años, podría estar cerca en tanto en cuanto presionamos los niveles que las definen. Coincide todo ello en los altos de la pasada semana que acabamos de dejar atrás en Europa, conformando lo que he llamado “las puertas del cielo”. Puertas que se aporrearon el jueves pese a las novedades positivas en torno al 'brexit' que conoció el mercado, referencias ante las que el mercado se vino abajo con un llamativo reversal que no tuvo continuidad clara ayer viernes, sesión de transición para culminar una semana de ganancias moderadas.

Romper esta zona de grandes resistencias, que van desde la que define el proceso de ajuste del IBEX35 de los últimos dos años largos hasta la estructura del EuroStoxx50 total 'return' desde hace un lustro, índice que esta semana marcó altos históricos alentado por los bancos, podría abrir un período de muchos meses de alzas sin correcciones muy relevantes pese a lo que parece apuntar una visión “racional” de los vectores que construyen las expectativas del mercado desde el lado fundamental y, más específicamente, del macroeconómico.

Más allá de Europa la situación no es muy distinta en términos de lateralidad. La encarnan perfectamente el Dow Jones de Transportes y el Russell2000, y por supuesto el Standard & Poor´s 500 y el Dow Jones de Industriales si consideramos sus resistencias ascendentes. Romper todo ello podría liberar una nueva fase de desenfreno comprador como la que nacía en la última parte de 2016 con el `brexit´ y se apuntalaba con la elección de Trump.

Más allá de Wall Street, sigue llamando la atención Japón, con nuevos altos crecientes y pensando en moverse hacia los máximos de los últimos dos años tras haber estado pesado en términos relativos durante buena parte del ejercicio en curso. Los emergentes, quizá la cuenta pendiente del mercado a nivel global, atacan primera zona de resistencia. Les necesitamos para escalar más allá de las puertas del cielo.