Las bolsas levantan un terrorífico set en marzo

Las bolsas, con contadas excepciones si nos alejamos de Wall Street, terminaron el mes de febrero con un aspecto realmente preocupante. Los primeros días de marzo volvieron a ser muy dolorosos, de tal forma que algunos índices como el IBEX35 llegaron a perforar niveles análogos a los que habían caído por todas partes salvo en Wall Street a finales del mes pasado.

La recuperación que debía llegar tras los primeros días de marzo no fue menos impactante. Quizá al contrario, pues la recuperación fue incluso más llamativa que la corrección si atendemos a Wall Street. Esto me ha llevado a considerar como algo más probable el escenario de amplia lateralidad tras una dura corrección de primeros de año, algo que deslicé incluso tras las pautas envolventes de enero.

La semana que hemos dejado atrás, además de rubricar un mes de ida y vuelta, propone argumentos de todo tipo. Hemos visto al Nasdaq100 frenarse en la amplia gama de resistencias que ofrece el índice en términos de primera resistencia intermedia en precio, de zona 0,618 en términos de recuperación a la luz de la teoría de onda, y de la presencia de su media móvil simple de 200 sesiones. Sin embargo, índices como el S&P500 total return se habrían situado por encima de todas y cada una de esas cotas durante la semana. No parece ilógico tener un movimiento más o menos consolidativo que pueda durar algunos días o semanas, tras lo traumático que ha resultado el proceso correctivo y la recuperación posterior para alcistas y bajistas.

La semana resulta contradictoria. Ligeras cesiones en precio, pero también ligera pérdida adicional de volatilidad en un VIX que, sin embargo, se ha frenado exactamente sobre zona de doble soporte (línea de tendencia y base de canal bajista), un movimiento de ruptura alcista clave en corto/medio plazo para el Russell2000 -que podría expresar claramente que lo peor, por ahora al menos, ha pasado- y un violento movimiento bajista en la sesión del viernes para el Dow Jones de Transportes -aunque le dejaría en zona de compra si aceptamos el patrón de cabeza y hombros invertido propuesto semanas atrás- para contraponer acontecimientos a una ruptura del Russell que no ha sido confirmada en cierre semanal.