No solo rebota: los alcistas plantan cara

Bonito movimiento alcista, plantando así cara el mercado a unos bajistas que durante agosto han intentado retomar el control desde niveles realmente importantes en tendencia de fondo: directrices bajistas/resistencias horizontales y medias móviles de 200 sesiones por todas partes.

No ha sido un movimiento de rebote que haya resultado sorprendente si consideramos la sobreventa de muy corto plazo, ni tampoco el hecho de que la primera semana del mes de septiembre planteó ventas que no estuvieron apoyadas por nuevos mínimos del euro/dólar ni por nuevos altos crecientes a muy corto plazo de la volatilidad. Y si lo primero en gráficos de largo plazo resulta más que lógico, lo primero ha sido francamente sorprendente porque la superación de los 25 puntos del VIX parecía pedir más.

De nuevo, la volatilidad como comodín de los toros. Aunque si algo he escrito en contra de éstos éste año es precisamente eso: sin extremos de volatilidad no hay vuelta al paraíso. No hay suelos fiables tras fuertes correcciones sin un VIX en las inmediaciones de los 50 puntos desde hace más de 30 años. También es llamativo el escaso de la volatilidad en Europa, donde el VDAX se ha girado desde su directriz bajista experimental.

El rebote tiene fondo y forma. Al final de la semana, el VIX ha roto a la baja un lateral más amplio que el de las últimas sesiones en los índices de referencia en renta variable. El VDAX podría hacerlo marcando nuevos mínimos. Los patrones de corto plazo en los índices son también alcistas en el muy corto plazo, recordando en cierto modo a los desplegados en julio. No puede ser más llamativo el del IBEX35, en plena zona de mínimo previo y desplegando una pauta envolvente semanal alcista junto a algún que otro índice.

El mercado norteamericano, por su parte, aunque algo más irregularmente, se viene arriba respectando la directriz alcista experimental que presenta un S&P500 que había devuelto dos terceras partes del alza previa durante la corrección de las dos semanas anteriores. O sea, que se vuelve al alza desde donde sugieren la teoría de onda y las ideas de Charles Dow para considerar aún vigente pese a todo a la intentona alcista previa.

Como decía la semana pasada, ahora viene lo difícil. No me van a ver hacer demasiados pronósticos, no quiero estar bailando al son del corto plazo.