¿Son las inversiones meme rentables?

En plena era del “dinero barato” y centrados en materia de inversión, estamos asistiendo atónitos a diferentes y extraños sucesos, que afectan a distintas clases de activos. Desde el alza del 1.500% en dos semanas en las acciones de GameStop acaecidas a principio de año, hasta revalorizaciones del 33.600% en los tokens de Squid (que nada tiene que ver con la serie de Netflix), logradas en menos de tres días la semana pasada, lo cierto es que no hay jornada sin sobresaltos que nos haga sentir que algo se nos ha pedido por el camino mientras, eso sí, se van acumulando cadáveres en cuentas de inversión y wallets de todo tipo.

GameStop, AMC, Geo Group o Clean Energy Fuels son algunos de los ejemplos del lado de acciones cotizadas en EEUU, que han estado en el epicentro de la llamada “Meme Manía”. DogeCoin, Shiba Inu y el reciente caso de 'El juego del calamar', son otros casos de tokens sin utilidad alguna, que han experimentado idas y vueltas de cotizaciones absurdas en los últimos tiempos, en lo que viene a ser algo más que un fenómeno puntual.

Los 'tokens' o acciones meme son aquellos que son populares entre los inversores finales (retail), y que se han hecho “virales” en plataformas y redes sociales. Impulsados por éstos participantes, las cotizaciones se disparan hasta el punto en el que no existe relación alguna entre precio y fundamentales de las empresas, o con respecto a la utilidad en el caso del token. Pese a que en algunos casos concretos el fenómeno se ha extendido durante un cierto periodo de tiempo, la vuelta a la realidad suele generar resultados no tan positivos como se preveía en el momento de euforia inicial.

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Cotizalia

Entre las razones que han hecho posible esta manía, podemos citar la existencia de apps como TD Ameritrade o Robinhood cuya facilidad de uso permite una operativa sencilla a los participantes. El poder operar a coste cero (o casi) tanto en acciones, opciones o criptoactivos, ha sido otro de los grandes impulsores de la inversión en memes. Así mismo, el efecto llamada ejercido por las altas rentabilidades generadas en breve espacio de tiempo, es otra de las razones que han atraído y siguen haciéndolo, a este tipo de inversores en este tipo de activos.

El poder de estos grupos sociales no puede, sin embargo, ser despreciado aún sea a corto plazo. AMC, por ejemplo, sube un 1887% en 2021 y ha llevado su capitalización bursátil hasta los 20.000 millones de USD. Dogecoin o Shiba Inu se sitúan en el top 11 del mercado de criptoactivos, con capitalizaciones de 34.000 y 26.000 millones de USD respectivamente, si bien esta métrica en este ecosistema hay que tomarla con cierta precaución. Pero en contra de lo que se ha comentado en ciertos medios, no suponen riesgo alguno de cara a ser los iniciadores de un posible crash de los mercados. GameStop o AMC no ponderan más de un 0,4% en el Russell 2000, y en el caso de los criptoactivos, si bien el impacto es más complejo de dimensionar, dudo mucho que un colapso de precio provocara efectos colaterales en el resto, dada su nula utilidad y la tipología de inversores operando con los mismos.

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Donde sí se está empezando a ver un cierto efecto de este tipo de operativa meme, es en las apps mencionadas que han facilitado este 'boom'. Robinhood, por ejemplo, presentó sus cuentas hace una semana, decepcionando al mercado y demostrando que existen ciertas dudas sobre la viabilidad de aquel negocio. Los ingresos fueron de 365 millones de USD frente a los 423 descontados por el mercado, y mientras se esperaba una pérdida por acción de 1,37USD, la realidad dejó un monto de 2,06 USD. Así mismo, los ingresos por usuario (ARPU) sufrieron un descenso del 36% en el trimestre. Todo ello mientras su modelo de negocio (payment for order flow) está siendo puesto en tela de juicio. Depender de las modas y los memes no parece ser rentable, y más cuando ese tipo de inversores terminan aburridos de esos activos y buscan, aún sea ahora en el Metaverso, nuevas distracciones donde apuntar con su dinero.

Así las cosas y dejando abierta la interpretación de cómo entender a este nuevo tipo de inversores, el tiempo va mostrando que el no conocer correctamente el riesgo ante cualquier tipo de posicionamiento es nefasto a medio plazo para muchos. Y mientras los memes se buscan en otros lares y se pierden en el tiempo, las pérdidas afloran en las carteras y se van asentando firmemente para afrontar un duro y largo plazo.