Yo no quiero que mi pensión esté invertida en deuda española

En muchas ocasiones, los temas claves, los mas importantes, no suelen salir habitualmente a la luz pública. Este es un tema que apenas si ha salido. El dinero de las pensiones en un país, es sin duda, uno de los temas claves de un país, es el dinero guardado para pagar las pensiones presentes y futuras a todos los ciudadanos. Solo me resta decir que, desgraciadamente, la gestión de la “hucha de las pensiones” ha tomado un giro muy peligroso estos dos últimos años.

Cuando vas a jugar al casino, lo que suele ocurrir es que acabas perdiendo en pocas horas todo el dinero que tenias previsto gastarte. En ese momento lo único que no debes hacer nunca es hacer un “doble o nada” con mas dinero. Algo así ocurrió con Enron, una de las mayores quiebras de la historia. Enron, empresa energética con unos 22.000 empleados, llego a estar entre las 10 mayores empresas de los Estados Unidos. Fue una estafa por fraude, manipulación y ocultación contable, en el que obviamente tenia el favor de la alta administración en Washington por sus enormes aportaciones a partidos políticos.

Pues bien, los ejecutivos de Enron, para mantener alto el “soufflé” debían manipular al alza las acciones de la compañía cotizadas en bolsa y como tenían a mano una enorme bolsa con las pensiones de todos los empleado de la compañía, invirtieron todo el dinero del fondo de pensiones de sus empleados, en acciones de Enron. Con la quiebra de la compañía, todos sus empleados además de perder sus empleos, perdieron toda sus pensiones acumuladas en años. A partir del “caso Enron”, se decidió no permitir a ninguna empresa invertir los fondos de pensiones en sus propias acciones o bonos.

La conclusión es muy sencilla, diversifica siempre y invierte los fondos de pensiones en activos muy sólidos pero siempre lejos de tus propios activos.

Estructura de inversión de los Fondos de pensiones de varios paises europeos (Fuente: Elpais.es).

La hucha de las pensiones en España ha estado siempre invertida en deuda de los Estados europeos como Alemania, Francia o Holanda. En los años 2006-2007, un 55% estaba invertida en deuda del estado español, y el 45% del fondo total estaba en deuda publica europea totalmente solvente, aunque no alcanzo a comprender porque los bonos holandeses tenían mayor peso que los alemanes o franceses. Se habló en 2007 de invertir una parte del fondo de pensiones en bolsa, lo cual me parece aconsejable. El problema es que a quien se le ocurrió, lo hizo en uno de los peores momentos en 30 años, en máximos de bolsa y justo antes de la gran tormenta de 2008. Por suerte no se hizo entonces y yo creo que debería volverse a abrir el debate.

Pero a raíz de la crisis financiera del 2008, mientras los inversores internacionales empezaron a desconfiar de la solvencia de la deuda publica española, vendiéndola en el mercado, el fondo de la Seguridad Social ha procedido a vender sus bonos alemanes, franceses para invertir todo el dinero resultante en bonos españoles. Este cambio de estrategia se realizó en noviembre de 2008 y fue publicada en la web de la Seguridad Social (descargaros el documento PDF aquí).

Recoge que es obligatorio que un 45% como mínimo se invierta en deuda española (la verdad no entiendo la lógica de este cupo). Pues bien, después de las ventas masivas de la deuda publica alemana, francesa y holandesa en 2009 del Fondo de la Seguridad Social (bonos que luego han subido mucho en 2010), el peso de la deuda publica española en este fondo con 62.598 mill. Eur, o el 6% del PIB español a julio de 2010, es ya del 85% y... ¡subiendo!.

El agujero en las cuentas públicas españolas en 2008-2010 es lo que motivó el cambio de política con la "hucha de las pensiones", (gráfico de miblog.rafaelgo.com).

Claro como el gobierno necesita colocar lo que los extranjeros no quieren, no le importar usar lo mas sagrado, que es la “hucha de las pensiones” para colocarle al Fondo de las pensiones la nueva deuda emitida por el estado español, y claro luego salir a declarar la fortaleza de la demanda de bonos españoles. Igual que Enron, igual que un jugador de casino, el “doble o nada”, es la típica actuación de nuestros dirigentes estos años, que apuestan al doble o nada: si se hunde la deuda publica, nos hundiremos todos.

Hay países con todos los fondos de pensiones privados, donde el dinero está a nombre de cada ciudadano, el ejemplo mas avanzado es Chile, y aunque seguramente no es nada fácil aplicarlo hoy a un país como España y privatice sus pensiones, al menos deberían dedicarse a proteger esta enorme hucha. Yo propondría una Ley por la que se prohíba invertir mas del 20%, pongamos, en bonos del estado español. Así en el caso que en un futuro la deuda publica española sufra de algunas quitas, y suponga pérdidas a los inversores, el dinero público esté a salvo.