Por qué en 2010 van a volver las salidas a bolsa

Por segunda semana consecutiva se anima el mercado de salidas a bolsa europeo con dos operaciones en Alemania que a priori no parecían augurar un gran éxito. La primera, Kabel Deutschland, servicios de TV digital, banda ancha y telefonía a través de cable. Participada por el fondo de capital riesgo Providence, con fondos propios negativos de 1.000 millones de euros a finales de diciembre de 2009 y en pérdidas. Aún así consiguió colocar 760 millones de euros.

 

La segunda, hace una semana, protagonizada por Brenntag, líder mundial de la distribución de productos químicos. Se revalorizó un 8% el primer día y captó un total de 740 millones de euros, a pesar de que en febrero una química belga tuvo que cancelar sus planes de cotizar.

El IE Business School y Kreab&GabinAnderson han elaborado un informe basado en una encuesta realizada a finales de febrero entre 51 empresas: entidades de capital riesgo, banca de inversión, gestores de fondos, asesores middle market, corporate finance y banca privada, y despachos de abogados.

El estudio tiene como objetivo principal evaluar la situación y las perspectivas para 2010 del mercado bursátil español. El tono general de las respuestas apunta a un mayor optimismo respecto al año anterior ya que la mayoría de los encuestados opina que el clima para las salidas a bolsa va a mejorar este ejercicio. Más específicamente se esperan entre 1 y 3 salidas a bolsa en el Mercado Continuo. Algo más de actividad se prevé en el MAB: la mitad de los encuestados cuenta con que entre 1 y 5 empresas accedan al mercado y un número significativo de respuestas apunta a 5 y 10 incorporaciones.

Como no podía ser de otra forma en un entorno en el que el crédito es escaso, la búsqueda de financiación para fundar el crecimiento ha sido identificada como la principal razón para que una compañía salga a bolsa. Le siguen la reestructuración accionarial y la refinanciación de deuda.

Respecto a los sectores en los que se dará una mayor actividad destaca el energético, el industrial y el de consumo. Para terminar, se preguntó sobre cuáles son los principales factores de éxito para una salida a bolsa. Por orden de importancia, se citó el sector en el que opera la empresa, su crecimiento orgánico y los retornos del capital.

Sorprendentemente, las expectativas de dividendos quedan en último lugar por detrás de factores cualitativos como la credibilidad del equipo directivo o el reconocimiento de la marca.

Hasta la fecha, se ha citado en prensa la intención de numerosas compañías de acceder al Mercado Continuo: Renovalia, Abengoa Solar, Eolia, T-Solar, Canal de Isabel II, Telepizza, Mivisa, Amadeus, y Enel Green Power. Para el MAB la lista de candidatos es aún más extensa: DIR, Seaweed, Marco Aldany, Eulen, Cel Celis, Eurona, Tumbo de Privilegios, AB Biotics, EuroEspes y Neuron Biopharma. La pregunta lógica ante este aluvión de anuncios es pensar si los inversores estarán dispuestos a respaldar a todas estas compañías. ¿Creen ustedes que podríamos llegar a las 20 salidas a bolsa?