Iberdrola, una interesante ecuación riesgo-beneficio

Esta semana ponemos la mirada sobre Iberdrola. La eléctrica está definiendo a lo largo de los últimos meses una clara tendencia lateral con base en los 4.15 euros y resistencia en la zona de 6 euros. La aproximación a la parte baja del rango descrito, que es un soporte fundamental que ha venido frenando los diferentes ataques bajistas durante los últimos tres años, unido a las lecturas en el corto plazo de sobreventa en RSI, habilita que estemos delante de una más que interesante ecuación riesgo/beneficio.

Por tanto, desde el punto de vista operativo y basándonos en términos de riesgo, Iberdrola sería una de las mejores opciones dentro del selectivo español. El vehículo que consideramos más adecuado para tomar posiciones sería el Bonus Cap ya que éste, entre otras muchas ventajas, nos protege de un hipotético escenario de continuidad lateral.

Los Bonus son instrumentos relativamente nuevos en España que permiten asegurarse una determinada rentabilidad condicionada únicamente a que la acción o índice sobre el que invertimos no descienda hasta un determinado nivel (Barrera). Cotizan en Bolsa en tiempo real, y pagan, en el peor de los casos (si la Barrera es alcanzada) el valor de la acción o índice por lo que hablamos de un posicionamiento líquido, similar a la compra del título pero que amplia el número de escenarios en los que se obtienen plusvalías (suba, baje o se mantenga lateral la acción siempre que no alcance la Barrera).

Dentro de los Bonus el más indicado es el emitido  por BNP Paribas sobre Iberdrola que permite recibir 5.46 Euros a 21 de Junio de 2013 si Iberdrola no cotiza en ningún momento en, o por debajo de 3.56 Euros.  Esto es, de comprar este Bonus a su precio actual (unos 4.24 Euros), podríamos ganar un 28.77% a 15 meses siempre que la eléctrica no descendiese un 15.22% (aproximadamente).

Consideramos que los niveles que nos marca el propio Bonus son óptimos para una inversión a meses vista. Stop en 3,56 por debajo de los mínimos de 2009 (-15.22%), y rentabilidad +28.77% aunque se quede lateral. La estrategia nos ofrece una rentabilidad superior a otros ratios de inversión (rentabilidad por dividendo, inversa del PER).