A la espera

Un viejo filósofo, o tal vez un viejo borracho, dijo una vez que cuando alguien tiene un duelo con navajas siempre termina teniendo uno el mango y el otro la cuchilla. Si esta lógica la aplicáramos a los problemas en Europa, podríamos suponer que la Unión Europea tiene el mango en su mano, mientras que Grecia, Irlanda, Portugal y España tienen de forma colectiva la cuchilla. Con esto quiero decir que todo el mundo asume sistemáticamente que estos países están a merced de la UE, teniendo que bajar la cabeza y aceptar todas las medidas que decidan imponerles desde Bruselas. Sin embargo ya saben que lo que “todo el mundo” piensa no suele ser lo correcto y esta no va a ser la excepción a la regla. 

La semana pasada el Parlamento Portugués le dijo a la UE que no seguiría las medidas impuestas, y entonces la UE parece estar dispuesta a prestarle 80.000 millones de euros en condiciones favorables, lo que me hace pensar que es sólo cuestión de tiempo de que otros hagan lo mismo. Tal vez se podría decir que Grecia no es representativo de la vieja Europa, sin embargo no se podría decir lo mismo de Irlanda, Portugal, España e Italia. 

La pregunta ahora es qué van a hacer a continuación. Los miembros de la UE ahora saben que si se mantienen firmes les inyectarán el dinero de todas formas. Es decir que el BCE va a seguir el manual de procedimientos de la FED y empezará a utilizar la imprenta de forma masiva. El año pasado inyectó casi 750.000 millones de euros y ahora parece que necesitaremos otros 350.000 millones para ayudar a Irlanda, Portugal y España. Luego está Japón, quién acaba de crear medio billones de dólares de la noche a la mañana, seguida de EE.UU. que acaban de terminar su QE2 y la prensa empieza a hablar de la posibilidad de un QE3, la excusa, por supuesto, los problemas que se están viviendo en Europa y Japón!!! 

La UE está intentando evitar un incumplimiento a toda costa y por eso le ofrece el dinero a Portugal, sin embargo Portugal se da cuenta de que este dinero no es un regalo, sino más deuda por lo que incrementará sus problemas en el futuro. Un incumplimiento de uno de los países dará lugar al incumplimiento de 4 ó 5 países más y no creo que Europa pudiera sobrevivir a ello. Por tanto el resultado final es que en este momento tenemos tres focos de deuda: Japón, Europa y EE.UU. con cantidades asombrosas cada uno de ellos en deuda y la única solución es la de continuar imprimiendo. Esto por supuesto destruirá sus monedas al igual que lo hicieron sus predecesores antes. 

De momento vuelvo a intentar la recompra de la mitad de las posiciones en plata y oro. Espero poder recomprar el oro en los 1.405 dólares. Salto del petróleo y mantengo dólar, franco suizo y bonos...