Bolsa: compra en los retrocesos

En este mismo blog hemos comentado reiteradas veces las virtudes y limitaciones del análisis técnico. Para aquellos que lo consideran útil ,les voy a resumir mi visión actual del mercado según el mismo, teniendo presente  que para el más rabioso corto plazo las recomendaciones de nuestro amigo Yosi Truzman son las que para mí aportan  mayor conocimiento.

Las perspectiva de la bolsa según el análisis técnico son realmente positivas y para ello repasaremos algunos conceptos, que nos pueden llevar a testar los máximos históricos en el mercado americano y a la zona 2.700 del Eurostoxx, contando claro está con los correspondientes ajustes. Correcciones que nos acerquen a niveles del 1.200 en el Standard & Poor’s  y del 2.200 del Eurostoxx son recomendables para incrementar posiciones. Mirar los gráficos sin leer la prensa puede ser un ejercicio positivo para nuestra salud financiera.

El análisis técnico incorpora todos los días información al mercado y ahora cuando alcancemos los objetivos propuestos -lo que considero probable-  será el momento de plantearse nuevas metas.

Para compartir con ustedes mi visión más optimista, que parece ser el consenso de mercado, me baso en los siguientes puntos:

1) Si observamos el SP500 (mercado líder mundial) observamos que incluso en la corrección de la primavera-veran , los mínimos  fueron crecientes.

2) Se han formando y se están formando figuras típicamente alcistas como doble suelo, taza con asa, hombro cabeza hombro invertido y diamantes en los principales índices.

3) Los indicadores de sentimiento superiores al 50% en uno u otro sentido aceleran el movimiento direccional , en este caso alcista.

4) La amplitud de mercado como proporción de valores que están haciendo nuevos altos está creciendo exponencialmente. El indicador de Zweig así lo indica.

5) La expansión monetaria sin precedentes, facilita la inversión en toda clase de activos de riesgo y estamos en  este aspecto en un mercado saturado de liquidez para los poderosos. Los indicadores de riesgo  que comenta periódicamente Yosy muestran su tendencia a la relajación al menos en el corto plazo.

6) Indicadores relativos como el comportamiento del oro frente al Stoxx 600 en estos meses o las divergencias que empiezan a verse en el comportamiento de los índices más amplios en relación al de las empresas de mayor capitalización parece inclinar la balanza a que los mercados empiezan a tener más apetito al riesgo.

7) La liquidez  de los fondos americanos  ha venido creciendo sin parar desde este verano pues nadie se creía la recuperación bursátil.

8) El comportamiento del sector bancario americano es excelente y el  europeo parece haber dejado atrás su peor comportamiento relativo estas últimas semanas.

9) Siguiendo la teoría c de Martin Pring sobre ciclos económicos  y asignación de activos podemos entrar pronto en la fase II donde las acciones son el activo de mejor comportamiento, ya que la fase VI donde todos los activos bajaban de precio corresponde a los últimos trimestres del 2011.

¿Significa esto que todo va a subir ya sin movimientos , incluso bruscos? No, lo que el mercado parece indicar es que por A o por B (llámese QE, o subida de impuestos para pagar los desaguisados de nuestros políticos) el apetito por el riesgo parece aumentar ante la ausencia de alternativa.

La confirmación de esta  tesis la tendremos cuando los índices de las empresas de menor capitalización confirmen que lo empiezan a hacer sensiblemente mejor que los de las empresas más grandes y los sectores defensivos continúen haciéndolo peor.

Un índice que parece reunir todas las papeletas para seguir haciéndolo bien es el Nasdaq, y en Europa el Dax,  pero empiece a fijarse en los índices de los valores de mediana capitalización.

¿Y  Grecia qué? Aunque los analistas técnicos pasan de las noticias de la macro y de la micro y únicamente miran los gráficos, podrían apoyarse en este argumento.

Grecia no es el problema ya que  cada cuatro meses China crea la riqueza equivalente a una nueva Grecia. Para  el estratega de Goldman Sachs Jim O’Neill, el problema en Europa es Italia y el posible efecto contagio por una restructuración o default de Grecia, que cada vez es más probable.

No descarte que se cumpla otra vez la máxima de que si enero es un buen mes para la bolsa el año se comporta aceptablemente bien y esto al menos es lo que parece que va a suceder en la primera parte del año, pero no olvide que tan importante es el acertar el movimiento como controlar el riesgo. Y si quiere hacer análisis técnico elija buenas empresas con el análisis fundamental. Dormirá más tranquilo y esto es fundamental a la hora de decidir nuestras inversiones.