Los Top 10 gestores de Private Equity

Consultar los rankings es cada vez más habitual en nuestra toma de decisiones, y muy especialmente en el sector financiero. Estamos acostumbrados a conocer los listados de los hombres más ricos o más influyentes, las empresas mejor capitalizadas y solventes, así como los países con mejor nivel de competitividad… o los más endeudados.

La confidencialidad y la escasa transparencia que ha caracterizado al sector del Private Equity por la singularidad de su modelo de invertir en compañías no cotizadas dificultan la elaboración de los habituales rankings.

A pesar de ello, existen en el sector algunos estudios interesantes que establecen clasificaciones entre las gestoras de Private Equity en función de los activos gestionados y la rentabilidad obtenida en sus últimos fondos.

En primer lugar, la revista británica Private Equity International publica cada año el PEI 300 que, como su propio nombre indica, incluye a las 300 mayores gestoras de Private Equity en función de los activos gestionados. La lista está liderada por la gestora propiedad de Goldman Sachs, que cuenta con más de 50.000 millones de dólares bajo gestión, seguida por Carlyle y KKR.

Sólo dos gestoras europeas, las inglesas CVC y Apax se sitúan entre las Top 10 por volumen gestionado. El ranking está dominado por gestoras americanas que representan un 60% de la lista, mientras un 20% están ubicadas en Europa. España está representada por Magnum y Mercapital. Otra de las características de la lista es la excesiva concentración en lo que se refiere a activos bajo gestión: las diez mayores gestoras han captado cerca de un 30% del dinero invertido en fondos de Private Equity a lo largo del último lustro.

Sin embargo, si analizamos la clasificación de las gestoras según la rentabilidad de sus inversiones, los resultados difieren sustancialmente. La universidad HEC School of Management ha llevado a cabo un interesante análisis de más de 180 fondos de Private Equity captados entre 1996 y 2005 por 63 gestoras con más de 15 años de experiencia.

Según este análisis, la gestora con las mejores rentabilidades es la americana Leonard Green. Ubicada en Los Ángeles, la compañía ha sido capaz de obtener a lo largo de su trayectoria casi tres veces sobre la inversión realizada.

Si comparamos ambos análisis, parece que el tamaño no importa en Private Equity, ya que sólo una de las gestoras que ocupan el Top 10 de mejor rentabilidad está entre las diez con más activos bajo gestión. De hecho, Leonard Green ocupa el puesto 58 en el ranking de las gestoras con mayores activos bajo gestión.

Sin olvidar que los rankings son meros análisis hechos de forma objetiva para clasificar gestoras y que su importancia es relativa, especialmente en un sector tan “privado” y de difícil acceso a la información como el Private Equity, éstos facilitan información útil sobre los jugadores y su peso relativo en uno de los sectores menos conocidos del mundo de la gestión.