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El 'Triángulo de las Bermudas' del inversor ante los cisnes negros que acechan
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El 'Triángulo de las Bermudas' del inversor ante los cisnes negros que acechan

Quizá nos estemos dirigiendo a una especie de “Triángulo de las Bermudas” del que muchos no puedan escapar por no haber estado alerta o ser demasiado tarde

Foto: El candidato republicano a presidente de Estados Unidos, Donald Trump. (Reuters)
El candidato republicano a presidente de Estados Unidos, Donald Trump. (Reuters)

Decía Warren Buffett que “el optimismo es el enemigo del comprador racional” y no le falta razón si vemos como gran parte de las pérdidas de muchos patrimonios o inversores siempre se han producido tras momentos de relativa euforia o calma en los mercados. Pocos veían –o querían ver- en esos momentos los riesgos e incertidumbres que existían y así pasó. Durante la reciente crisis, sin ir más lejos, vimos por primera vez en España la quiebra de grandes patrimonios u oficinas familiares.

Hoy algunos podrían decir que navegamos en el terreno de los mercados, en términos generales, con una relativa calma. Cuando en realidad, quizá nos estemos dirigiendo a una especie de 'Triángulo de las Bermudas' del que muchos no puedan escapar por no haber estado alerta o ser demasiado tarde. A este respecto, comentaba recientemente Henry Kravis, cofundador del fondo KKR, que en este contexto general “no es tiempo para amateurs” en lo que a inversión se refiere.

Vivimos en un contexto actual de tipos de interés bajos pero, ¿qué pasaría si la subida tipos de interés es finalmente antes y más rápido de lo esperado? Hay algunos expertos que hablan, incluso, de que ésta podría producirse ya a finales de año. ¿Cómo afectará a determinados activos y posiciones?

Si miramos al mundo hay cuestiones de extraordinaria importancia que puedan estar pasando, en algunos casos, desapercibidas

Si miramos al mundo hay cuestiones de extraordinaria importancia que puedan estar pasando, en algunos casos, desapercibidas. En los últimos años se ha hablado mucho de la verdadera situación de la economía y crecimiento en China. Tanto que quizá haya hecho que muchos hayan terminado por menospreciar un riesgo que, de materializarse, podría tener impredecibles consecuencias.

Tras los primeros días de “shock”, y un cierto pánico, tras el Brexit todo parece haberse envuelto en una cierta nebulosa y más en pleno periodo estival pero no olvidemos que esto no ha hecho más que empezar. Es más, Reino Unido ni tan siquiera ha pedido aún formalmente la salida de la Unión Europea. ¿Cómo será finalmente el proceso?, ¿qué se negociará?, ¿cómo impactará en el crecimiento de las empresas y en la evolución de los mercados? Son cuestiones a resolver quizá antes de lo que muchos esperan.

Junto a China o Reino Unido también se han iluminado en el mapa mundial dos nuevas luces de alerta. Cada una por distintos motivos y de desarrollo aún incierto. Por un lado, las consecuencias del fallido golpe de Estado en Turquía y lo que ello pudiera derivar en el futuro de un país que, no olvidemos, es crítico por su situación geoestratégica. Y por otro, Estados Unidos, que enfila ya la carrera de las elecciones presidenciales de noviembre con un candidato, el del Partido Republicano, cuya hipotética victoria inquietará sobremanera a los mercados.

Junto a ello, también persisten latentes algunas cuestiones que tampoco debemos dejar de monitorizar en el radar: la evolución del terrorismo islámico y lo que ello supone para las economías occidentales, u otras más específicas como la evolución de la banca italiana o alemana, por citar unos ejemplos.

Es evidente que quizá no todos los riesgos lleguen a materializarse y que, de hacerlo, las consecuencias sean diversas y de diferente impacto según la clase de activos, exposición, etc. No hay un único escenario posible ni un solo camino para trabajarlo, de ahí la complejidad y la necesidad de contar con el debido asesoramiento.

Ahora bien, que muchos de ellos puedan estar aún en el terrenos de los posibles no quiere decir que no vayan a ocurrir (éstos e incluso otros que todavía desconocemos); por eso la importancia de estar alerta y convenientemente preparados.

En palabras de la escritora mexicana Celia del Prado, “está todo tan revuelto que sólo nos queda el futuro”. Nosotros añadiríamos que para alcanzarlo, la clave no es quedarse de brazos cruzados y esperar, sino tomar las medidas necesarias para sortear la tormenta y llegar a puerto.

Íñigo Susaeta y Paolo Mezza son socios de Arcano Family Office**

Decía Warren Buffett que “el optimismo es el enemigo del comprador racional” y no le falta razón si vemos como gran parte de las pérdidas de muchos patrimonios o inversores siempre se han producido tras momentos de relativa euforia o calma en los mercados. Pocos veían –o querían ver- en esos momentos los riesgos e incertidumbres que existían y así pasó. Durante la reciente crisis, sin ir más lejos, vimos por primera vez en España la quiebra de grandes patrimonios u oficinas familiares.

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