El Ibex mira a Londres y Nueva York para evitar una fuga de inversores

En plena sequía de operaciones corporativas de relevancia, los bancos de inversión pueden encontrar un nuevo filón en el pánico de las empresas españoles al rescate total del país, y en una segunda fase, a una posible salida de España de la zona euro. Algunas empresas del Ibex, la mayoría de ellas de la mitad de la tabla de capitalización bursátil hacia abajo –los dos grandes bancos cotizan desde hace mucho años también en dólares y libras esterlinas y Telefónica, además, en las bolsas de Buenos Aires o Lima- están preguntando sobre la idoneidad y el coste tanto económico como social de cotizar en otra bolsa fuera de área de influencia de la moneda única.

“En la segunda quincena de julio se han visto auténticos ataques de pánico. Presidentes y consejeros delegados han valorado todas las posibilidades porque especulan con un rescate duro en agosto que supondría la rebaja del rating de España a bono basura y la salida indiscriminada de inversores de las empresas españolas”, aseguran fuentes del sector.

Aunque tras la reunión del BCE del pasado dos de agosto los ánimos se han relajado un poco y el mercado empieza a descontar un rescate blando a lo largo del mes de septiembre, en plena canícula  las empresas del Ibex buscan fórmulas que permitan a sus accionistas participar de su negocio en una divisa diferente al euro. El recuerdo del trasvase de dinero desde Buenos Aires a los ADR’s de los valores argentinos en Wall Street en el corralito argentino fue la tabla de salvación de miles de inversores.

Londres y Nueva York son las dos bolsas preferidas para acotar y diversificar los riesgos de los inversores con una divisa distinta, aunque los expertos advierten de que los costes son altos y de que sólo tiene sentido dar el salto si la liquidez está garantizada. “Hay que hacerlo con todas las consecuencias. En todos los casos de doble cotización, el volumen se concentra mucho en el mercado más líquido”, explican en un banco de negocios.

Las empresas con un gran participación de los inversores extranjeros en el capital y con un mayor peso internacional en las cifras de facturación son las más interesadas en la doble cotización. Sin embargo, el principal temor de sus gestores es que una decisión de este tipo sea interpretada como una traición en España. “Hay cierto miedo a una pérdida grande de imagen, pero hay que recordar que grandes empresas cotizan desde hace mucho en otros mercados con absoluta normalidad”, asegura un consejero de una empresa del selectivo.

Precisamente, en estos últimos años se ha producido el efecto contrario. Por ejemplo, Telefónica abandonó la Bolsa de Tokio en noviembre de 2011 y hace apenas cuatro meses Sacyr Vallehermoso dejó de hacerlo en Lisboa. En ambos casos, la causa fue la falta de liquidez de las acciones, que no compensaba los costes asumidos. Ahora los bancos de inversión trabajan para hacer exactamente el camino contrario. A la fuerza obligan.