2015, el año en que vivimos peligrosamente

Pérdidas en 2015, aunque menores de lo que nos cuentan todos aquellos que siguen haciéndole el juego a la industria, queriendo o sin querer, al olvidarse de todo lo que sale del índice directo a las carteras de los gestores. Si tenemos en cuenta dividendos y algunos otros hechos contables que deterioran al contado pero no a las carteras, el IBEX35 bajó aproximadamente la mitad de lo que nos han dicho.

Técnicamente, el año es nocivo porque plantea una vuelta anual en zona de máximo histórico con despliegue de formación potencialmente bajista de tipo estrella fugaz. El patrón, con todo, requiere de confirmación y puede jugar el papel de vela de transición, de ajuste lateral tras el potente rally vivido desde los mínimos de 2012.

En el corto plazo, la reacción del índice ha sido menor y los precios se han frenado en los primeros niveles de resistencia. Debemos superar directriz bajista y el último gap bajista desplegado para que algo empiece a mejorar en el IBEX35, que de otro modo parece condenado a probar los soportes clave en la tendencia de fondo.

No ayudó en absoluto el cierre del ejercicio, que acabó resultado agridulce en todos los aspectos para el mercado europeo. El mes de septiembre resulta muy inquietante y cuestiona las pautas en doble suelo propuestas sobre líneas de tendencia por DAX30 y EuroStoxx50. Considerables, son los argumentos básicos para evitar que en zona de gran resistencia se haya abierto un techo relevante más allá del corto/medio plazo.

Sin duda 2015 fue un año para hacerse mucho daño y por muchos motivos utilizando herramientas técnicas básicas. La impresionante divergencia que abrió el Dow Jones Industrial frente al Transportes, exagerada si atendemos a la tecnología, es un elemento que puede estar anunciando un mercado enfermo. Y las sensaciones, en lo que al muy corto plazo se refieren, volvieron a cambiar de bando con el movimiento de ida y vuelta de la última semana del ejercicio, refrendado con una llamativa isla bajista para índices como el Nasdaq100 tras la sesión que puso fin a 2015.

Con todo, seguimos pensando que merece la pena esperar a que las cosas se vayan confirmando para no ponerse la tirita antes que la herida. Niveles para señalar deterioro de corto y corto/medio plazo no carecen de claridad ni presencia en Wall Street tras mees de lateralidad.