¿Hasta dónde podría caer la cotización de BNP?

El viernes pasado se supo que la Administración USA pretende imponer una multa al banco galo BNP de 10.000 millones de dólares por haberse saltado las sanciones económicas que los EEUU habían impuesto a Irán y Sudán. El banco tiene provisionadas ya, por este concepto, algo más de 1.000 millones con lo que esta sanción tendría un impacto cercano al 15% de su capitalización bursátil.

Obviamente, esta noticia provocó el hundimiento de la cotización de BNP el viernes lo hizo que el proceso correctivo de los últimos meses ahondase aún más. De hecho, En este sentido, hay que resaltar que entre enero y abril, el banco construyó un proceso distributivo en formato de Hombro Cabeza Hombro tras el intento fallido de ruptura de los máximos de 2010 y 2011 (59,60 a 60,38).

Esta estructura rompió su línea clavicular a mediados del mes de abril, pero detuvo su caída entre la base del canal alcista que se inició a finales de mayo de 2012 y la media de 200 sesiones. Tras un ‘pullback’ a la línea clavicular, inició otro movimiento de caída que rompió la base del canal, la media de 200 y el último mínimo de reacción, señal inequívoca de cambio de tendencia. Esta caída se detuvo en unos de los máximos/mínimos crecientes de la estructura alcista previa (51,56) pero está siendo rota con claridad en la sesión de hoy. Además, la media de 50 sesiones está a punto de perforar la media de 200 lo que incrementa aún más la presión bajista.

Todo este comportamiento indica que es altamente probable que el proceso correctivo siga su curso. Solo un rebote que situase, de manera consistente, la cotización por encima de 53,52 reduciría drásticamente esta probabilidad. Mientras tanto, el camino hacia el entorno de los 47,00 euros seguirá totalmente despejado.

Esta zona de soporte es clave por varios motivos. Por un lado, nos encontramos con el máximo del primer tramo alcista principal de la tendencia alcista iniciada en 2012 (máximos de enero y mayo de 2013). Por otro lado, encontramos también ahí el soporte de Dinapoli (38,2% de toda la subida y 61,8% del tramo iniciado en abril de 2013). Por último, en esta zona nos encontramos también (actualmente un poco por debajo de la misma pero con el paso del tiempo, a los mismos niveles) con la base del canal alcista original desdoblado.

Por lo tanto, se puede establecer una estrategia de cortos con todo lo comentado. Lo ideal sería esperar una vuelta al entorno de los 52,00 Euros para vender, colocando el stop por encima de 53,50 en términos de cierre consistente. Estos cortos deberían cerrarse entre los 48 y los 47 euros, zona en donde, probablemente, se empiece a agotar la presión bajista y en donde habrá que esperar la aparición de alguna figura de suelo relevante antes de empezar a plantearse compras.