El motor del mercado, por primera vez en peligro

Semana de consolidación con fuerte presión tecnológica. El Nasdaq perdió niveles de importancia, de modo que se pone en cuestión tendencia del motor del mercado tal y como lo conocemos desde el pasado marzo. La posibilidad de un cabeza y hombros (HCH?) está ahí, contrapuesta a lo que los chartistas denominamos bandera (abc?), que es pauta de continuidad. Sobre la base del canal bajista de corto plazo que la define, el mercado vivió ayer un impresionante y prometedor -patrón de tipo harami- movimiento de ida y vuelta. Lo indiscutible es que el resto del mercado norteamericano no se ha visto en ningún caso deteriorado hasta el momento.

El patrón desplegado por el Dow Jones de Industriales es también una bandera, de más corto plazo. Rota al alza, por cierto. Muy similar es el comportamiento del S&P100, que además de canalizar en su descenso ha virado desde su primer soporte horizontal. El Dow Jones de Transportes, tras sostenerse sobre su nivel clave en muy corto plazo en la dura sesión del jueves, cierra en zona de máximo histórico presionando una importante resistencia ascendente. Estos días, de hecho, la volatilidad, que frecuentemente ha parecido un indicio de problemas a la vista desde hace algunos meses, ha sido sin embargo un aliado, justo cuando el Nasdaq vive sus mayores momentos de vulnerabilidad en un año; manteniéndose en todo momento por debajo de los picos de volatilidad generados por las correcciones precedentes de los precios.

El zarpazo del oso tiene peligro, se deja en la zona de resistencia creciente que une los altos históricos de los años 2015 y 2018 en el S&P500 total return, pero la tendencia es la tendencia mientras no se demuestre lo contrario; y esta está lejos de verse cuestionada más allá de la tecnología.

En Europa la semana estuvo de nuevo protagonizada por los bancos, que siguen aportándole al mercado los puntos necesarios para mantenerse más cerca de la zona de resistencias que de los primeros puntos de apoyo a considerar. Solo la pérdida de los soportes, que presenta el mercado de futuros en los 13.650 puntos del DAX30 y en los 3.618 del Eurostoxx50, podría sugerir alguna clase de problema en la tendencia en un mercado tendencialmente maduro desde septiembre en términos de sentimiento inversor.