¿Burger o mexicano? Selección de valores y 'momentum' para manteners en positivo

Desde la salida de la crisis financiera en Estados Unidos y la reducción del nivel de desempleo, el sector de restaurantes del país ha vivido un auge espectacular. Se aplica aquello de que, consigo trabajo y salgo a comer fuera mucho más. Así ha pasado en el sector de comida rápida y del tradicional. Esa situación la podemos también ver en nuestro país, donde intentar reservar una mesa para el fin de semana en ciudades como Madrid, Barcelona o mi Palma natal se está convirtiendo en misión imposible como no lo hagas con mucha antelación.

En ese entorno, mientras que los restaurantes de moda están sentados en una caja de hacer dinero, los restaurantes de comida rápida y más informales, hablo de Estados Unidos, deben ingeniársela para conseguir fondos e intentar crecer. Había que innovar en menús, plataformas digitales, comida más saludable, facilidad de envío a domicilio…a fin de cautivar al consumidor. Fruto de ese objetivo se han producido muchas IPO (ofertas iniciales de venta de acciones) con resultados actuales no demasiado buenos, señal también de un final de ciclo alcista en las bolsas. Emoción, marketing financiero, avaricia y buena evolución de las empresas pioneras, han provocado un nuevo pille para muchos inversores. Se ha vendido crecimiento futuro y descuento de 'cash flows' muy por encima de lo que, en realidad, está sucediendo. La historia de siempre.

Como decía, los precedentes eran muy buenos, con compañías como Chipotle alcanzando máximos anuales a cada paso. Fíjense en la evolución del restaurante de comida mexicana (hoy día con serios problemas sanitarios…) desde los 50 hasta los 750 dólares…nada mal para una cadena de comida rápida. La corrección, no obstante, está siendo igual de veloz.

Desde el inicio del 2014 se han producido las más sonadas ofertas públicas de salidas a bolsa. Los primeros meses los precios subieron como la espuma para, posteriormente, caer hasta terrenos muy por debajo del precio inicial. Seguro que, si ha estado en Nueva York, ha comido alguna Burger en Shake Shack o, si ha estado en California, ha degustado unas piezas de ave en el Pollo Loco. Otras empresas del sector, como Bojangles, Habit, Zoes o Fogo están entre las empresas con IPO de final actual fatal.

Fíjese en la evolución, desde la salida, hasta la fecha actual. Caídas que van desde el 50% del Pollo Loco hasta el 21% de Shake. Una nueva muestra del exceso de confianza del inversor. Eso sí, siempre le quedará decir que toma unos muslitos de pollo en el restaurante donde tiene invertida una parte de sus ahorros…

Obviamente, en ese sector pero a años luz de las comentadas, tenemos al rey de la Burger. MacDonald´s sigue en máximos históricos, pese a las caídas de estas semanas del resto de sector, y ha sacado resultados por encima de lo esperado, con un BPA de 1,31 dólares por acción, superando sus acciones los 119 dólares.

Todo esto para llegar a la conclusión de que, la inversión en bolsa, debe fundamentarse siempre en argumentos sólidos. La idea de comprar pues todo sube…ha hecho, está haciendo y hará mucho daño.

El mercado no está barato y, como se decía hace unos días en prensa internacional, el Dow Jones puede caer hasta otros 5000 puntos y, desde el punto de valoración, seguiría estando caro.

Sin embargo, yo empiezo a replantearme mi situación de liquidez. El caso de McDonald's es el claro ejemplo de cómo una buena selección de valores combinado con un buen momentum, puede hacer que nuestra cartera siga en positivo. Claro que la teoría es muy fácil y, a toro pasado, todos somos adivinos, pero empiezan a darse casos de excesos a corto plazo que nos pueden dar señales de compra para el largo plazo. Es la primera vez, en muchos meses, que admito tal posibilidad y así lo he manifestado en esta tribuna.

De momento, la posición que comentamos la semana pasada, en Oro a través de ETF (GLD) no parece ir mal. Cumple con el objetivo de baja correlación con el mercado de acciones y voy a seguir manteniéndola abierta.

El río está muy revuelto y empiezan a producirse ciertas muestras de capitulación. Por ese motivo, veo interesante el empezar a analizar ciertas compañías en busca de valor mientras los índices respetan las zonas claves de soporte. Les iré avanzando mis avances a tal efecto.

Eso sí, de viajar a Nueva York, no dejen de pasar por el Burger Joint localizado en el hotel Parker Meridien, sin duda el mejor de todo Manhattan. Y no cotiza en bolsa…