Sobrevaloración de la vivienda según Price to Rent

La siguiente tabla muestra los precios de alquilar y comprar por provincias, lo que nos permite tener una idea de su sobrevaloración según uno de los ratios más usados el "price to rent", es decir, el período que tardaríamos en conseguir de nuevo la inversión hecha en un inmueble con sus alquileres. 

Este ratio se estima que en situaciones de normalidad oscila entre las 15 y las 25 veces, en realidad cualquiera puede hacer sus cálculos puesto que al fin y al cabo es lo mismo que el PER en la bolsa. Para un inversor un PER 20 puede ser excesivamente caro, para otro representar una oportunidad. En el presente estudio se toma 20 como guía para valorar su precio.

En la tabla podemos ver las provincias más sobrevaloradas de España, según el estudio, más la media nacional que es un 16% de sobrevaloración. Los demás datos pueden encontrarlos en el enlace del final. 

Cuestiones a tener en cuenta. Este es un ratio para invertir, por tanto bajo mi punto de vista sirve para ver si los inversores actuarán en un mercado o no. Es decir, hoy por hoy en España ningún inversor comprará una vivienda salvo ganga, y la demanda será la natural según demografía existente (obviando la coyuntura actual, en la que nadie quiere comprar).

Por otra parte es muy importante valorar la importancia del alquiler en el presente estudio. Se supone que dicha magnitud es menos proclive a grandes variaciones (aunque los precios para superficie comercial en España discrepen), pero como todos vemos sí fluctúa, y ahora mismo estamos viendo una rebaja de alquileres muy importante. Para valorar este ratio habría que incluir también este hecho.

A partir de ahí cada cual tendrá su propia visión de lo que pueden bajar los inmuebles. Por ejemplo, si esperamos caídas de un 15% en alquileres y nuestro PER se acerca más a 15 que a 20, entonces deberíamos ver caídas del 40% en los precios actuales para ser atractivos. Pero ya digo que cada cual debe juzgar por sí, existen multitud de indicadores y valorar una burbuja es todo menos una ciencia exacta.