La "sorpresa" sigue tomando cuerpo en las bolsas

Semana de notable significado técnico en tendencia para las bolsas de renta variable a uno y otro lado del océano, en línea con el escenario que planteé en octubre desde estas mismas páginas. La práctica totalidad de los índices europeos ha superado sus resistencias intermedias. Wall Street ha confirmado la idea de un movimiento general hacia los altos previos, zona que el NYSE Composite Total Return superaba en cierre semanal Volatilidad y correlaciones, en la dirección adecuada.

En Europa, solo el SMI suizo presenta aún vigente una resistencia intermedia de importancia. Esta semana Stoxx600, Dax40 o EuroStoxx50 siguieron la estela de índices como el FTSE MIB o el CAC40 que, como comentaba la semana pasada, ya habían abierto brecha. Stoxx50, Footsei100 e IBEX35 siguieron escalando. Los primeros para marcar altos históricos. Nuestro índice para batir los altos marcados en 2020, 2021 y 2022; quedando a un 4 por ciento de sus máximos históricos en versión total return.

La volatilidad marcó nuevos e importantes mínimos, situándose bajo los mínimos de 2022.

En Wall Street, por detrás en estos tiempos, aunque no por ello dejando de ser el mercado director -se puede mandar, pero no ser el preferido de la clase - las cosas fueron muy llamativas también. Tras un pull-back a su antigua directriz bajista, Dow Jones Industrial y NYSE Composite se han movido con fuerza al alza de nuevo. Tanto es así que el segundo bate máximo previo y rompe su gran zona de resistencia horizontal, al estilo de lo acontecido en Europa en las dos últimas semanas. Esto supone dejar atrás, también, la banda 0,618/0,66.

El Russell 2000 total return, por su parte, enfrenta altos previos saliéndose de su directriz bajista. S&P 500 y Nasdaq 100 se acercan de nuevo a las suyas. El principal índice tecnológico confirmó el doji semanal previo sobre zona clave con una gran vela semanal que se suma a las dos impresionantes pautas envolventes de octubre y noviembre.

Sin duda, lo más llamativo volvió a estar en la volatilidad, elemento que lleva todo el año anticipándose a los precios en las intenciones de los alcistas. La ruptura de los mínimos del amplio lateral desplegado durante el mercado bajista de 2022, es especialmente contundente en el caso del VXN, el índice de volatilidad del Nasdaq 100.

Pero más allá de la propia renta variable hubo también buenas noticias para los toros. El oro voló una semana más, el cobre se ventiló por fin la dura resistencia de los 4 dólares, el crudo sigue intentando desplegar un patrón de vuelta manteniendo su soporte descendentes de corto/medio plazo –la zona 81 dólares parece clave-, y el Dollar Index dejó aparentemente atrás la zona de los 103,8 (y el euro/dólar la del 1,08). Por su parte, el Bitcoin afianza su lógico rebote en un proceso de mejoría de los activos de riesgo. Además, recuperaron generalizadamente los bonos, que no supondrán un auténtico problema para las bolsas sin que se pierdan los mínimos de la última sesión de 2022.